160211 基金净值(160211天天基金理财投资查询估值净值)

上星期商场回忆（2017.11.20-11.24）

商场回忆

上星期上证指数收于3353.82点，跌落0.86%；深证综指收于1922.72点，跌落1.62%；沪深300指数收于4104.20点，跌落0.40%；两市股票累计成交2.61亿元，日均成交量较上星期跌落1.74%。

职业体现回忆

上星期体现最好的板块依次为银行、有色金属、煤炭，体现最差的依次是食品饮料、电子元器件、医药；曩昔4周涨幅最大的依次是非银行金融、银行、家电，体现最差的依次是轻工制作、纺织服装、商贸零售。

国泰旗下产品成绩回忆

自动权益类基金方面，彭凌志办理的国泰互联网+（001542）今年以来、最近1年收益别离为57.82%、51.91%，别离位居同类标准股票型基金第1名和第2名（1/195、2/192），申坤办理的国泰金鑫（519606）今年以来、最近1年收益别离为47.68%、46.71%，别离位居同类标准股票型基金第5名和第4名（5/195、4/192），邓时锋与饶玉涵一起办理的国泰央企变革（001626）最近1年收益28.99%，排名同类标准股票型基金前15%（22/192）；申坤办理的国泰生长优选（020026）最近1年收益47.08%，位居同类偏股混合基金第2名（2/502），杨飞办理的国泰估值优势（160212）、国泰中小盘（160211）最近3年成绩别离在441只偏股混合型基金中排名第1、第2；彭凌志办理的国泰新经济（000742）今年以来、最近1年收益别离为49.85%、47.57%，均位居同类灵敏置型基金第7名（7/1372、7/1231），周伟锋办理的国泰价值经典（160215）和国泰金鹰增加（020001）今年以来收益均在1372只灵敏配备型基金中排名前10%，程洲办理的国泰聚信价值优势A（000362）和国泰聚信价值优势C（000363）最近3年成绩均居同类214只灵敏配备型基金前10%。

指数基金方面，国泰国证食品饮料职业指数分级（160222）今年以来收益、最近一年收益别离为47.66%、45.88%，别离位居同类被迫指数型基金第6名和第3名（6/435，3/424）；国泰上证180金融ETF（510230）及其联接基金（020021）今年以来收益别离为28.77%、27.07%，均位居同类435只被迫指数型基金前20%；国泰沪深300（020011）今年以来收益为24.67%，在435只被迫指数型基金中排名前25%。

固定收益类基金方面，最近一年国泰信誉互利分级债券（160217）的成绩在167只一级债基中排名前35%，最近一年国泰双利债券（A类020019）在395只二级债基中位列同类前15%。

QDII基金方面，最近3年国泰纳斯达克100（QDII，代码：160213）的成绩在54只QDII股票型基金中排名第1。

数据来历：Wind；数据到：2017-11-17；

基金的过往成绩及其净值凹凸并不预示其未来成绩体现。我国基金运作时刻较短，不能反映股市展开的一切阶段。

未来A股商场展望

上星期商场出现调整，尤其是前期上涨的消费白马股跌幅显着。咱们在前期周报观念中说到，年末前需求警觉消费白马股在买卖层面由于提早兜售而股价跌落的危险，首要由于四季度消费白马股重回抱团是商场动摇率预期下降、估值切换后优势显着、成绩增速平稳的成果。从上星期开端商场动摇率上行，债券商场大跌亦是本次白马股调整的导火线。一方面，前期白马股构成的“囚犯窘境”将导致出现较大起伏的调整，而且该调整和根本面无关。另一方面，假如商场以为中心对立转向利率的上行，那么咱们以为后续利率水平估计仍然高位震动。在地产出资带动的经济下行中，利率并未出现相应的下行，首要原因在于银行负债端。其一，央行稳健中性的钱银方针基调下，银行超储率持续处于低位，配债力气较弱。其二，金融监管下，银行负债端的同业事务、理财事务仍将持续调整，负债端的不稳定将使得银行配债力气的削弱。其三，现在经济下滑起伏仍然较慢，从社融减去M2增速来看，实体经济融资需求仍强于钱银供应的增速，银行配债动机不强。因而，利率无法下行的中心问题在于银行的负债端，在银行配备盘进场前，买卖盘的拥堵只会导致买卖层面的危险。在职业方面，咱们短期相对看好前期涨幅小、估值较低的银行、修建、地产等板块，看好白马股的中长期出资价值，经过调整后或能够择机买入。

未来债券商场展望

上星期央行经过公开商场操作累计净投进1500亿元，流动性有所收紧，带动短期资金利率上行。债券商场心情仍然较为失望，收益率持续调整，10年国债上行2.6BP至3.95,10年国开上行10BP至4.82。跟着12月接近，现在资金面并未超出季节性，央行操作仍然显现出维稳的目的，后期跟着12月财务存款的投进，资金面应该能够正常度过。当然，在超储率偏低+银行年末MPA查核等压力下，资金面大概率是紧平衡的情况。短期内国内商场对年末资金面、监管以及美联储加息等要素的忧虑没有彻底明朗化，债市心情难大幅好转，估计收益率坚持高位震动，但持续上行空间不大。久远来看，收益率大幅上行会逐步传到至实体，后期融资需求回落会进一步对实体形成压力。除此之外，债市的收益率不断走高会逐步招引银行、稳妥的配备资金接连进场，债市或从头迎来出资时机。

未来海外商场展望

上星期除A股以外全球首要股市大多上扬，油价持续暴升，黄金回落，美元小幅走弱：权益商场方面，上星期美股纳指大涨1.6%，获益于感恩节“黑色星期五”的降临，线上零售微弱，带动美股线上零售巨子亚马逊大涨4.3%。欧日股市在美股的带动下也小幅走强。新式商场方面，港股上星期大涨2.3%，其间TMT和消费板块仍然领涨，中兴通讯等5G概念股、东航南航等航空概念股上星期涨幅均超越10%。大宗产品方面，上星期金价小幅回调，因商场避险心情有所衰退。WTI油价暴升近4%，因有音讯称，俄罗斯和OPEC已就减产协议延伸至2018年末到达开始共同。外汇商场方面，上星期美元指数持续下挫1%至92.7，因多位联储官员在11月会议纪要中流显露对低通胀的忧虑。欧元兑美元大涨1.2%，在岸、离岸人民币别离增值到6.60、6.58关口。债券商场方面，上星期美债2年期、10年期国债收益率别离上行2bp、下行1bp。

上星期全球商场大事件包含德国政局出现变数、欧央行对完毕QE时刻存在不合、耶伦有意向全退等：自默克尔与自民党、绿党组阁失利后，上星期默克尔表明，不扫除从头大选的或许。但从头推举并不能避免政党切割、组阁失利局势的再现，对默克尔而言晦气。德国政治危险有所升温，但上星期德国DAX股指和欧元仍体现微弱，可见商场仍没有充沛price in这个危险因子。上星期四欧央行发布的议息会议纪要显现，除少数官员倾向于清晰QE停止时刻外，大多数官员仍忧虑潜在的紧缩问题。上星期德拉吉亦表明欧洲通胀仍低迷，量宽有接连必要。上星期耶伦表明，下一年鲍威尔就任联储主席后她将全身而退，远早于她截止2024年的理事任期。这意味着，下一年原有的联储理事仅剩鲍威尔和布雷纳德，特朗普的影响力或将再上台阶。

上星期发布的海外重要经济数据包含美国和欧洲的11月PMI初值：美国11月Markit制作业和服务业PMI都略逊预期。其间制作业PMI初值54.7，为近3个月新低。服务业PMI 54.7，也略低于预期的55.3。数据发布后，美元短线小幅跌落。欧元区11月制作业PMI大超预期并创17年高位，服务业PMI也创近6个月高位。该数据进一步印证了欧元区经济的稳步复苏，商场估计欧元区4季度GDP或到达0.8%的环比。

展望本周，将有一系列商场大事件和重要数据值得重视：商场大事件：OPEC原油减产会议（11/30）、耶伦国会证词（11/29）、参议院税改法案投票（12/1）、鲍威尔任职联储主席的参议院听证会（11/28）等。重要经济数据：美国10月中心PCE通胀（11/30）、我国11月PMI（11/30）、欧元区和美国11月PMI终值（12/1）等。

未来黄金商场展望

到上星期五（11月24日），世界现货黄金报收1287.30美元/盎司，当周累计跌落6.74美元/盎司，跌幅为0.52%，最高上冲至1294.77美元/盎司，最低下探至1273.90美元/盎司。世界现货黄金本周坚持震动，金价三日跌落，两日上涨；下半周恰逢感恩节，买卖清淡。

上星期发布的美国数据持续显现微弱，美国10月成屋出售总数高于预期；美国至11月18日当周初请赋闲金人数为23.9万人，低于前值和预期，现已接连142周低于30万关口；美国11月Markit制作业和非制作业PMI值均低于前值和预期。但数据对金价的影响不大，本周金价首要遭到美联储10月份纪要发布的影响。

依据我国PPI向欧美产品型通胀传导的时滞、原油价格企稳以及欧美经济仍处复苏阶段等要素，估计2018年欧美CPI口径通胀有望显着上升。而现在，依据联储官员的表态，对2018年美国经济形势以及通胀远景的预期（美联储通胀方针是中心PCE为2%，但中心PCE与中心CPI趋势根本共同），商场普遍以为2018年美联储或将加息3次，因而2018年10年期美债收益率大概率也上行40-60BP。反观通胀水平，当期10月美国中心CPI同比2.0%，若下一年升至3.0%，则2018年美国实践利率水平仍坚持低位，且很或许进一步回落，那么这将对金价发生显着的利好。别的，跟着全球买卖回暖，将会带动美国逆差结构上相对扩张，引起美元汇率存在相对价值下降的压力，在各国通胀水平往往同向改变的情况下，美国实践利率也会相对走低，为未来金价积累上行的动能。

下周跟着感恩节假日完毕，包含住宅出售数据、第三季度GDP，以及10月份的个人消费开销（PCE）物价指数等经济数据将出炉。商场估计，美国10月中心PCE物价指数年率上升1.4%，升幅高于上月的1.3%，中心通胀走强的痕迹将提高外界对下一年美联储屡次加息的预期。此外，美联储主席耶伦将于周三在国会联合经济委员会就美国经济情况作证，估计商场将会高度重视。

一周要闻回忆

人民日报整版论说：走好新时代的新式工业化之路

11月26日出书的人民日报，用了一个完好的版面三篇文章要害论述了“新式工业化”的议题。专题为“走好新时代的新式工业化之路”。

其间值得重视的要害包含：

1、关于工业化时点：

工业化根本完成是往后3年的一项要害使命。2015年，我国总体上进入工业化后期。即便考虑到经济增速或许下降的要素，到2020年我国也将“根本完成工业化”，2030年前后“全面完成工业化”。

2、现在工业化面对的问题：

一是区域展开不平衡。2015年，上海、北京、天津现已步入后工业化阶段，其他大部分东部省份处于工业化后期，而大部分中西部省份根本还处于工业化中期。

二是工业结构不平衡，立异才能和高端工业展开不充沛。一方面，钢铁、石化、建材等职业的低水平产能过剩问题杰出；另一方面，高端工业展开不行，要害配备、中心零部件和根底软件等依靠进口和外资企业的现象较为严峻。

三是实体经济与虚拟经济展开不平衡，高质量实体经济供应不充沛。近几年，实体经济在国民经济中的占比有所下降，经济出现必定“脱实向虚”倾向。

四是工业化速度与资源环境承载力不平衡，绿色经济展开不充沛。

3、新式工业化的要害：

加速打破若干重要战略性职业的严重要害共性技能、中心零部件出产，削减对外部的依靠，增强系统集成才能、根底配套才能和标准拟定才能。

国资委加强央企PPP风控：明股实债、劣后出资被禁

近来国务院国有财物监督办理委员会正式印发了《关于加强中心企业PPP事务危险管控的告诉》。《告诉》从强化集团管控、严厉准入条件、严厉规划操控、优化协作组织、标准会计核算、严厉职责追查六方面来防备央企参加PPP的经营危险。其间，国资委对央企做PPP事务进行规划操控最受商场重视。《告诉》要求，各中心企业对PPP事务实施总量管控，从严设定PPP事务规划上限避免过度推高杠杆水平。为此，《告诉》给出了三条具体要求。

一是归入中心企业债款危险管控规划的企业集团，累计对PPP项目的净出资(直接或直接投入的股权和债务资金、由企业供给担保或增信的其他资金之和，减去企业经过分红、转让等回收的资金)准则上不得超越上一年度集团兼并净财物的50%，不得因展开PPP事务推高财物负债率。

二是集团要做好内部危险阻隔，清晰相关子企业PPP事务规划上限;财物负债率高于85%或近2年接连亏本的子企业不得独自出资PPP项目。

三是集团应加强对非出资金融类子企业的管控，严厉执行国家有关监管方针，不得参加仅为项目供给融资、不参加建设或运营的项目。

危险提示：周刊相关观念不代表任何出资主张或许诺，我国基金运作时刻较短，不能反映股市展开的一切阶段。基金办理人许诺以诚实信誉、勤勉尽责的准则办理和运用基金财物，但不确保本基金必定盈余，也不确保最低收益。基金的过往成绩及其净值凹凸并不预示其未来成绩体现。基金办理人提示出资人基金出资的“买者自傲”准则，在做出出资决策后，基金运营情况与基金净值改变引致的出资危险，由出资人自行担负。基金有危险，购买过程中应挑选与自己危险辨认才能和承受才能相匹配的基金，出资需谨慎。

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本文源自国泰基金

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