金融服务调查问卷（振华重工b股）振华重工b股
2024-03-17 20:55:26 来源：盛楚鉫鉅网
上星期以来，国内资金面坚持相对宽松局势。因为商场关于财务发力预期升温以及全球疫情拐点接近商场危险偏好提高，国债期货先扬后抑。近期发布一季度以及3月其他经济数据，跟着国内复工不断推进，经济最差时点已过，经济现已走上修正之路。此外，中央政治局会议提出“要以更大的宏观方针力度对冲疫情影响”并且“稳健的钱银方针要愈加灵敏适度，运用降准、降息、再告贷等手法，坚持流动性合理富余，引导告贷商场利率下行”，未来“宽方针宽钱银”方针将连续更长时刻。尽管国内各项方针不断推进，但受外需冲击加大的连累，经济修正力度仍低于预期。全体看，经济面对总量偏弱，并且结构比较失衡的状况，钱银方针需求较长时刻坚持宽松来应对。在“双宽”方针推进下，降准、降息可期，中期债市坚持看多思路。重视央行相继下调OMO、MLF以及LPR利率后，收益率曲线由牛陡向牛平转化的套利时机。
国内经济最困难时期现已曩昔，重视未来外需疲弱连累下经济修正低于预期状况。4月17日国家统计局发布一季度经济数据，GDP实践增速-6.8%略高于商场预期。经季节性调整后，GDP环比折年增速从上一年四季度的6.1%滑落至-33.8%。分工业看，一季度榜首、第二、第二工业实践GDP同比增速分别从上一年四季度的3.4%、5.8%和6.6%下降至-3.2%、-9.6%和-5.2%。全体来看，在一季度疫情冲击面前，出资、出产上升快，终端消费弱。受居民即时收入和收入预期下降、危险偏好下行和消费条件限制，3月复工进展加速，出资、出产康复也较快。全体看，经济最差时点已过，现已走上修正之路。因为现在没有看到全球疫情见顶的痕迹，预期未来外需持续走弱连累下的经济修正很难达观。因为商场预期的全球疫情见顶逐步接近，未来危险偏好上升和赶工需求或许支撑出资敏捷上升，但居民收入和消费的上升将愈加缓慢和滞后。全体看，处于修正过程的基本面仍对债市有支撑。
交易数据超预期，外需连累没有彻底表现，未来连累仍将持续。上星期海关发布了交易数据，其间出口增速边沿改进，主因是前期因复工推迟积压的订单在3月连续交给，而外需下滑对出口的连累在3月中下旬才开端发酵。可是到4月，疫情的全球大流行将对出口构成较大冲击。作为全球交易领头羊的韩国4月上旬的出口已下滑18.6%。因而，未来出口仍面对严峻应战。3月国内进口同比完成由负转正。首要原因在于：国内复工复产提速以及内需的修正对进口存在必定提振。估计在内需逐步回暖与欧美疫情逐步见顶的布景下，进口增速有望呈现上升。因为全球疫情并未停息，很多海外企业仍处在罢工停产的状况，这对进口也会构成扰动，上升节奏或是振动上行。
中央政治局会议开释更长时期宽松信号。中央政治局4月17日召开会议，剖析国内外新冠肺炎疫情防控局势，研究部署抓紧抓实抓细常态化疫情防控作业。全体看，在经济面对总量偏弱，并且结构比较失衡的状况，未来钱银方针需求较长时刻坚持宽松来应对。
降息办法逐步落地，重视收益率曲线走平时机。在前期央行先后下调OMO以及MLF利率后，周一央行按期下调LPR利率，下调起伏相同契合商场预期。3月下旬以来，因为央行持续推出宽松方针，屡次降准、降息以及超量存款准备金利率下调翻开钱银商场利率下限。利率短端种类快速下行，但7年、10年种类下行乏力。因为短端种类关于钱银方针和资金宽松的反响更为灵敏，在资金宽松周期中会首先大幅下行，现在正处在这一阶段。当时长端利率下行动力缺乏，一方面是因为组织负债本钱下行慢于资金价格下行起伏，钱银宽松向银行负债本钱的传导仍需时刻，特别是银行间商场资金价格首要影响银行负债中的向央行告贷及同业负债部分。2月和3月，银行并未压降LPR报价的“加点”部分，就阐明银行负债本钱下行并不明显。另一方面，宽财务、宽钱银的方针组合拳的施行和力度仍有不确定性，商场仍对特别国债和专项债增量发行有所忧虑。
考虑到短期经济数据难以明显上升，且需求低利率的钱银环境给予方针支撑，债市调整危险并不大。后续若降准降息方针持续落地，特别是通胀平缓后，存款基准利率或有调降或许。组织负债本钱的下行会翻开长端利率下行空间，商场将引来牛平行情。（作者单位：新湖期货）
本文源自期货日报
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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