Co许君浩inbase申请上市 数字货币交易所第一股成色几何？
2024-03-19 04:59:20 来源：盛楚鉫鉅网
2020年以来，以比特币为首的数字钱银涨势一路狂飙猛进，再次遭到我们的热议和追捧。而作为加密钱银买卖渠道的Coinbase，也加快了登陆资本商场的脚步。
2月25日，Coinbase正式提交招股书，拟对其A类一般股在纳斯达克采纳直接挂牌（非IPO）的方法进行上市，股票代码为“COIN”，高盛、花旗集团、摩根大通等公司担任买卖参谋。
假如Coinbase顺畅上市，意味着其将成为数字钱银买卖所榜首股。对此，有业内助也表明，Coinbase的上市将把职业带入下一个“合规化开展”阶段，有利于币圈以外的一般投资者与组织进入，关于职业来说是不小的利好。
那么，这家行将登陆资本商场的数字钱银买卖所，终究成色怎么？
上一年刚扭亏为盈 净赢利3.22亿美元
跟着Coinbase向SEC提交的S-1文件的发布，其财务数据随之出炉。
招股书显现，2020年，Coinbase总营收为12.77亿美元，较2019年的5.34亿美元同比增加128%；完结净赢利3.22亿美元，2019年全年则净亏损3040万美元。
也就是说，Coinbase在上一年刚刚扭亏为盈。
假如与相同作为加密钱银买卖所的币安、火币等比照的话，Coinbase的盈余才能好像略显差劲。
据媒体报道，2020年币安的赢利在8亿-10亿美元，2019年的赢利则为5.77亿美元；火币2019年营收为6.8亿美元。两者的数据均高于同期Coinbase的对应数据。
此外，在开销方面，Coinbase2020年的运营费用为8.69亿美元，较上年的5.80亿美元同比增加50%。
其间，2020年买卖费用为1.37亿美元，同比增加65%；技能和开发费用为2.72亿美元，同比增幅为47%。
比较于Coinbase增加了128%的收入，其技能和开发费用的增幅并不算高。
据媒体报道，Coinbase上的用户常常诉苦体系宕机，特别是在买卖量大时，常常出现无法登陆操作的景象，这或许也跟Coinbase在技能和研制方面的投入缺乏有关。
别的，2020年Coinbase的出售和营销费用为5678.2万美元，同比增幅高达135%；行政和管理费用为2.8亿美元，同比增加21%；其他运营费用为1.25亿美元，同比增加了169.74%。
能够看到，其技能和开发费用的增幅，只是比行政和管理费用的增幅大。
在现金流方面，到2020年年底，Coinbase持有的现金及现金等价物为10.62亿美元。其年底总财物为58.55亿美元，负债总额为48.29亿美元，股东权益总额为9.63亿美元。
收入高度依靠买卖量
Coinbase的商业模式比较简单。从收入来历方面来看，其首要经过收取渠道上的数字钱银买卖费用取得收入。
招股书显现，Coinbase来自客户买卖手续费的收入到达10.96亿美元，约占总收入的85.8%；来自订阅与服务收入约为0.45亿美元，约占总收入的3.5%，这部分收入首要是客户付出的财物保管费用。
此外，Coinbase的其他收入约占总收入的10.6%，这部分收入首要是指在买卖体系意外中止期间，Coinbase运用本身持有的加密财物协助客户完结买卖而取得的收入。
值得注意的是，收入对买卖费用的高度依靠，即意味着渠道上的买卖越活泼，买卖量越大，Coinbase取得的收入将越多。
Coinbase表明，依据过往的调查，渠道上的买卖量与比特币价格和数字钱银动摇性高度相关，而这一相关性特别针对个人用户。
比方，据招股书显现，在2020年比特币价格从约7000美元一路涨至29000美元，期间Coinbase的买卖额也从2019年底的800亿美元增加至2020年底的1930亿美元，同比增加了141.7%，相应的其收入也同比增加了128%。
另在用户数方面，从2018年至2020年，Coinbase渠道上的认证个人用户出现每季度增加的趋势。但在进入2020年后，跟着比特币价格一路上涨，这一增加趋势越发显着。
数据显现，2020年全年，因为比特币等大涨，Coinbase渠道上的认证个人用户一年增加了1100万，较2019年底增加34%，年底认证个人用户总数到达4300万。
能够看到，比特币等数字财物价格的剧烈动摇性与Coinbase收入的高度相关性，也决议了Coinbase成绩的不稳定性。
对此，Coinbase在招股书也表明，期望外界用一种更为长时间的眼光来看待成绩的动摇，而非依照季度来看。别的从上一年开端，渠道上组织用户越来越多，Coinbase以为这一趋势将有助于削弱买卖额与数字财物动摇性之间的相关性。
数据显现，2020年第四季度，Coinbase渠道上的组织用户贡献了570亿美元买卖额，占到总买卖额份额的64%，为历年来最高。
市值或达千亿美金
招股书显现，Coinbase将差异A类及B类股，二者首要差异在于投票权数量。1股A类股对应着1票表决权，1股B类股则具有20票表决权，一起B类具有随时转换成平等数量A类股的权力。
此次，Coinbase的A类股将采纳直接上市的方法登陆纳斯达克买卖商场。
据媒体报道，此前，Coinbase在FTX买卖所上线了股权通证买卖，现在价格为408美元，按此次招股书发表的2.5亿A类一般股数量计算，该公司现在估值达1020亿美元，市盈率到达316倍。
一起，考虑到现在加密商场的火爆，以及大批组织客户的涌入，The Blclok研讨总监Larry Cermak发推指出，Coinbase2021年榜首季度买卖量估计将到达3626亿美元，即上一年第四季度的四倍，由此发生约24.4亿美元的手续费收入，这也将为Coinbase的估值带来更多支撑。
材料显现，Coinbase成立于2012年，是全球最大的数字钱银买卖所之一，其宣称创建之初的理念是让一切人在任何地方都能够便利安全地发送和接纳比特币，现在该渠道在全球一百多个国家共有4300万认证个人用户，7000家组织用户以及11.5万家生态合作伙伴。
Coinbase主营事务是协助投资人买卖、存储或许借入加密钱银，他们也有自营事务，即买入数字钱银，经过价格改变牟利。
不过，关于Coinbase的上市，外界遍及忧虑的是，因为采纳了直接上市的方法，意味着一切股票没有锁定时，前期职工和投资者都能够随时出售股票。
对此，Coinbase也在招股书中表明，现有注册股东可能会在短期内出售其A类一般股的股票，然后导致A类一般股供过于求，对价格发生晦气影响。
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