增收不增利,天虹纺织(02678)仍“囤”18亿资金保产苹果全球开发者大会能
“生意好做提赢利,生意难做扩比例”,作为纺织职业的头部企业,天虹纺织好像深谙此道。
营收再创新高,盈余才能显着下滑
得悉,天虹纺织(02678)于3月16日发布到2019年12月31日止年度成绩陈述。财报显现,公司于期内营收同比添加14.9%至220亿元人民币(单位下同),创前史新高。
不过因为出售本钱添加18.74%至190.1亿元,出售及分销开支添加23.66%至8.47亿元,以及一般及行政开支添加40.14%至10.1亿元,导致公司毛赢利下降4.84%至29.93亿元,毛利率下降2.8个百分点至13.6%,净赢利下滑21.0%至9.23亿元,股东应占溢利下降24.0%至8.84亿元。
据了解,从事务板块来看,天虹纺织2019年收入大幅添加,首要由纱线及染色面料出售添加带动。公司的出售收入包含全产业链包含纱线、坯布、染色面料及服装的出售。纱线出售收入同比总值7.5%至167亿元,创前史新高,比上一年添加7.5%。中下游事务共完结53亿元出售收入,同比添加挨近50%。
依照出售商场区分,2019年天虹在我国内地及我国香港商场纱线、面料及服装、坯布事务的收入(来自外部客户)抵达180.56亿元,同比添加14.78%;其他上述商场事务收入(来自外部客户)抵达39.44亿元,同比添加15.12%,其间在越南的收入(来自外部客户)抵达约7.1亿元,同比添加52.6%。
依据我国国家统计局的数据显现,2019年,纺织业规划企业累计完结运营收入2.4万亿元,同比削减1.8%;纺织服装、服饰业规划企业完结出售1.6万亿元,同比削减3.4%。产值方面,2019年,纱线产值2892万吨;布产值457亿米;化纤产值5953万吨。依据我国海关总署发布数据显现,2019年,我国出口纺织品总额为1202亿美元,同比添加0.9%;服装出口1514亿美元,同比削减4.0%。
依据越南海关数据显现,2019年于越南出产的纱线及短纤出口量添加16.0%至171.5万吨,收入较2018年上升3.8%至41.77亿美元。服装出口额添加7.8%至328.50亿美元。
比照来看,天虹纺织2019年的出售额跑赢了我国和越南职业平均水平,公司商场比例在相应商场或有较显着提高。
惋惜的是,收入高添加未能换来盈余水平同向添加。据天虹纺织财报,2019年商场情况不明朗,但公司仍优先保证产能利用率,2019年的纱线对外出售总量仍是添加到挨近75万吨,超出原本方针的72万吨。这导致纱线毛利率从2018年的17.9%下降到13.5%,然后带动全体毛利率水平下降。
天虹纺织出售本钱明细
此外,因为出售添加的带动,公司出售本钱较2018年添加18.7%至190亿元,又因为运输本钱及出售人员薪水上涨、研制开支添加以及新收买事务费用添加导致出售及分销开支、一般及行政开支呈现大幅上涨。
“囤积”现金,2020年有大动作?
令人意外的是,虽然天虹纺织在2019年呈现“增收不增利”的情况,公司现金情况却呈现显着改进。
财报显现,到2019年底,天虹纺织现金及现金等价物抵达18.31亿元,同比添加73.72%。
注意到,公司现金添加的首要原因有二,一是公司运营活动所得现金净额添加215.25%。财报称,运营活动现金流入添加首要是因为2018年为新增产能储藏的质料收购现金流出较多所形成的。
其二是公司在2019年大幅添加了银行假贷。财报显现到2019年底,公司未归还活动银行假贷为33.6亿元,较2018年的22.52亿元添加49.2%。财报称,活动银行假贷添加首要是为集团新增产能供给营运资金。
天虹纺织在财报中表明,2019年以来,多重不确定性要素,必然对全球经济及消费商场形成冲击,运营环境依然艰巨。为应对外部环境改变,公司将坚持国际化及产业链笔直一体化的开展方向,在我国以外区域建造纱线出产基地直接面临海外商场,以及在越南及尼加拉瓜持续建造纺织染三合一的面料出产基地,一方面有用减轻或躲避不确定要素所带来的影响,另一方面透过笔直一体化的面料甚至于服装的出产,带动全体赢利率上升以及加强赢利的稳定性,减轻受原材料价格动摇的影响。
别的,公司现已于2019年完结重整针织面料办理团队,并现已开端预备申请在越南建造具规划的针织染色面料出产基地。牛仔服装事务,已于2019年完结有关事务重组,要点开展在越南具有获利才能的出产基地,然后提高牛仔服装事务的盈余水平。
公司表明,经过了2018及2019两年的急速扩张,公司的产能规划现已抵达别的一个台阶,2020年公司本钱开支估计将大幅削减,发挥现有产能以提高盈余才能。
不过,依据的了解,因为短期假贷大幅添加,到2019年底,天虹纺织的资产负债比率61.75%,活动比率由2018年的1.39倍下降至1.29倍。
天虹纺织财政杠杆之弦已然紧绷,在公共卫生事情开展成全球性事情的当下,公司能否顺畅实现2020年盈余才能提高的方针尤未可知。或许,天虹纺织曩昔两年快速添加的产能堆集,现已演变为一次“豪赌”。
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