加仓龙头股物业维修基金 中小创关注度提升

加仓龙头股，布局绩差股

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从个股来看，当时三季度公募基金占流通股份额超越10%的上市公司别离为华帝股份、蓝焰控股、三棵树、东方时髦、开润股份、顾地科技，分归于家电、石油化工、教育等板块;占流通股份额别离为16.45%、15.48%、14.37%、11.76%、11.21%和10.63%，不过上述公司在三季度均遭到不同份额的减持。

据计算，基金持有的113只个股中，共有56只个股三季度以来(7月1日-10月20日)跑赢了同期沪指累计5.83%的涨幅。其间，凌钢股份、柳钢股份、江特电机、祁连山和海峡股份五只股票三季度以来的涨幅均超越50%，别离达到了90.30%、79.22%、70.30%、54.79%、50.92%。

从职业来看，公募基金在三季度偏好于医药生物、建材、化工、机械设备等职业，并对相关龙头挑选加仓。

不过，从16家获公募净增持的公司来看，公募基金在三季度并不只是独爱成绩大增股。在增持的16家上市公司中，仅柳钢股份、龙洲股份、宁夏建材、祁连山三季度净利润变化起伏较上年同期增幅超越100%，增幅别离为915.49%、264.96%、224.53%和184.52%;而多伦科技、理工光科、镇海股份三家上市公司净利润较上年同期下降，降幅别离为65.63%、27.70%和28.91%。再看上述16家上市公司的2017年中报成绩数据，祁连山净利润较去年同期大增1065.79%，理工光科的净利润则较去年同期下降84.91%。

深圳某券商分析师告知记者，基金对个股的布局比一般出资者更有前瞻性，根据对公司及职业的更深了解，提早布局部分“绩差股”是常见操作，“尤其是成绩现已反映在股价上的个股，跟着成绩拐点的出现，未来的生长性值得看好。”

调仓周期股，中小创重视度提高

上半年A股商场“一九行情”显着，不少重仓周期股的基金赚得盆满钵满。不过，就三季度的装备来看，部分基金现已开端高位获利了断，还有部分基金在装备上出现向生长股调头的痕迹。

据数据计算，相比起个股最多两千万股的增持，公募基金减持上市公司的起伏更大。到10月20日的数据显现，被公募基金减持最多的上市公司前五名别离为华天科技(减持3.12亿股)、我国巨石(减持3.08亿股)、三花智控(减持2.92亿股)、立讯精细(减持2.88亿股)、东方园林(减持2.12亿股)，别离占流通股份额较上期下降14.64%、10.55%、18.68%、15.94%、13.92%。从职业来看，减持数量最多的前二十家上市公司分属消费电子、建材、医药、食物、军工等职业。

值得注意的是，进入四季度后，三季度取得基金喜爱的板块有不少现已开端出现资金流出的预兆。数据显现，10月以来，有色金属、计算机和化工板块位列主力资金净流出前三，别离为495亿元、318亿元和315亿元，显现组织出现获利了断的预兆。以有色金属板块为例，四季度以来，在上证指数微涨1%的情况下，中证申万有色金属指数累计跌落3.71%。

别的，本年上半年一度遭到公募大幅撤出的中小创，再次成为组织重视的热门。据Choice数据显现，到10月20日，节后113家基金公司会集调研了33家上市公司，其间，中小创公司多达21家。

华南某大型公募基金司理指出：

有色、化工等周期性板块前期的大涨，首要得益于前三季度成绩的爆发式添加。现在板块全体的营收和净利润添加开端放缓，在其他更具成绩生长性个股逐步增多之时，组织调整仓位、移情中小创也在情理之中。

“防护”成四季度关键词

记者了解到，进入四季度，不少基金组织都对后市持警觉情绪，既以为商场中仍存结构性时机，且会坚持高位向上震动趋势，但一起以为防护性需求加强。

华南某大型公募出资总监表明，考虑到商场阅历了前三季度结构性牛市体现后，四季度商场防护的必要性在提高，第四季度根据职业轮动或主题轮动的买卖性操作时机相对有限;对职业及个股深入研讨及未来添加较为切当的猜测才是四季度出资的关键所在。

接下来股市或许会有一小波调整，会略微下降一点仓位，但起伏不会太大。

另一位基金司理告知记者。

据国金证券数据计算，在公募基金接连三周小幅上升仓位之后，公募基金开端纷繁挑选下降仓位。据国金证券10月16日测算的最新仓位数据，当时股票型基金仓位为89.26%，较前一周下降1.36%;混合型基金仓位为61.39%，较前一周下降1.71%。

根据“防护”的心思，一些基金司理将目光盯上了防护板块。从最新的职业数据来看，食物饮料等巨细非职业依然被基金看好。据数据，10月16日当周，基金装备份额位居前三的职业是食物饮料、非银行金融和家电，装备仓位别离为4.32%、3.41%和2.88%。

多位基金司理以为，在我国消吃力日渐增强的布景下，以大消费等为主的防护板块和前期阅历超跌的生长板块存在较好的出资价值。

中银世界：

四季度总有弱势板块成为强势板块。在分解如此剧烈的结构市中，前三季度收益有限的弱势板块将迎来逆袭时机，部分超跌板块有望完成超预期收益。其间，处于估值凹地的超跌板块，实在成绩出现回转或加快、企业盈余大幅改进的板块，有大方针利好驱动以及具有非常好的板块弹性的个股值得重视。

安全证券：

三季度A股商场周期职业体现最强，但三季度中小板指数现已出现继续上升态势，而创业板指数在阅历了1641的低点之后也进入了上升通道，因而四季度生长板块的出资时机仍将继续添加。