整体趋势逐波上涨 资金环基金长盛同德境难言轻松

国债指数（Treasury bond index）：是在买卖所上市的一切固定利率国债为样本，依照国债发行量加权而成。国债指数使我国证券商场股票、债券、基金三位一体的指数系统根本构成。意图是反映咱们债券商场全体变化状况,是咱们债券商场价格变化的"指示器"。

6月30日：短线大盘还有回调要求 7月行情

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天可转债上市：今天转债。今天...

农业银行(601288)股票06月30日行情观念：成绩一般，但短期走势加强，可考虑低吸国电电力(600795)股票06月30日行情观念：成绩疲软，走势平平四川长虹(600839)股票06月30日行情观念：成绩疲软，短期需张望赣锋锂业(002460)股票06月30日行情观念：根本面差，走势平平安全银行(000001)股票06月30日行情观念：成绩一般，走势趋弱，短期慎入午评：商场回暖 结构性行情下重视这些板块

摘不完的帽子，唱不完的戏。尽管大盘于2800点弱势盘整，但龙虎榜显现，历来“闲不住”的游资仍然十分活泼并频频进出摘帽股。昨日大盘跌落13.2点，但以我国服装为首的摘帽股却逆市大涨9.01%一起创下前史新高。期间，多家闻名营业部在摘帽股汹涌澎湃的大行情中“火上加油”并获利丰盛。时至二季度中期，仍有多达13只ST股已向买卖所提出吊销特别处理的请求但仍未获批，一旦执行未来的摘帽行情十分值得等候。

我国服装自提出摘帽请求至今，短短两个月内股价大涨41%，而同期大盘跌落2.4%;ST板块指数仅微幅上涨3.4%，该公司是于3月17日向深交所提出吊销退市危险警示特别处理的请求并于4月12日康复正常买卖。请求当日及吊销当日股价均高开低走，但将时刻放长至两个月来看，全体趋势却是逐波上涨，底部逐步抬升，至5月初开端放量拉升。

为基金“一哥”王亚伟所喜爱的山西焦化其二级商场体现更为抢眼。该股于3月28日向上交所提出请求并于5月3日正式“摘星脱帽”，而上述两个买卖日股价均以涨停报收。尔后虽略有回调，但全体走势十分微弱，自提出之日至今股价大涨54%。

此外，金瑞矿业、洛阳玻璃、豫能控股等股票均在5月后体现不俗，据上证资讯中心初步计算，在已完结摘帽并康复正常买卖的14只股票中，10只股票价格在5月间呈上扬走势，3只盘整，仅攀钢钒钛一家跌落。

而游资仍然是本轮摘帽行情中最重要的推手。初步计算，国泰君安证券股份有限公司上海福山路营业部在上述摘帽股中最为活泼，触及股票包含春晖股份、山西焦化、金瑞矿业、洛阳玻璃;我国建银出资证券有限责任公司南京中心路营业部、海通证券股份有限公司北京中关村南大街营业部等营业部都曾炒作过3个以上的摘帽题材股。

东方证券段军芳博士以为，近期ST类股票遭到资金面的重视或是遭到证监会加速推进上市公司重组定见出台的影响。5月14日证监会发布了《关于修正上市公司严重资产重组与配套融资相关规定的决议》的征求定见稿，这是继去年底国务院发布《关于促进企业吞并重组的定见》后证监会进一步推进资本商场企业并购重组的商场化变革。

但值得注意的是，也不是每只摘帽股的后市都让人欢天喜地。比方雄震矿业的股价尽管从2月1日提出请求后开端缓慢上涨并于正式康复正常买卖当天创下近3年来新高后，股价开端缓慢回落，期间最大跌幅超越25%。

上证资讯中心计算显现，现在现已向买卖所提出摘帽请求的股票算计13家，包含：ST光华、ST三农、ST百花、ST国农、ST汇源、ST珠江、ST新太、ST波导、ST安彩、ST博盈、ST金杯、ST罗顿、ST南边。

上海证券出资咨询部蔡钧毅以为，摘帽后是一个价值发现的进程，选股时需重视公司实在运营才能的进步。段军芳博士主张出资者挑选那些方针扶持、不惧紧缩性经济方针、现在价格不高、盘子不大且重组已完结的未摘帽股。

依据4月份发布的数据显现，现在微观经济全体状况是通胀高企、经济下行危险攀升。详细看，固定资产出资增速略有反弹，在季节性出资和开工影响下，固定资产出资环比增加3.08%。消费方面，消费数据仍坚持缓慢增加，4月份，社会消费品零售总额同比增加17.1%，考虑到价格指数4月份的小幅回落，实践增速回落起伏在0.2个百分点左右。从环比看，4月份增加1.35%，比2、3月份别离高出0.08个百分点和0.04个百分点，显现消费需求近期有必定的上升。

一起4月份的经济数据有这样的几个方面显现在通胀压力和紧缩方针的两层影响下，本钱进步将持续对经济增加构成限制：一是顾客物价指数(CPI)超预期;二是工业增加值增速下滑;三是现行目标收购司理指数(PMI)反季节回落。从现在状况看，一方面通胀压力甚嚣尘上，紧缩方针放松的或许微乎其微，乃至不扫除方针措施接连出台的或许;紧缩性的货币方针至少在二季度不会改动。另一方面经济下行忧虑延伸，现在应是微观环境对商场最晦气的一段时刻，A股商场将接受压力。

从2011年的季报发布状况看，上市公司成绩在通胀压力和紧缩方针的两层影响下，本钱进步现已对赢利构成腐蚀，成绩增加隐忧闪现。首要，一季度全体上市公司赢利增加首要来自于银行。其次，单季度赢利增速下滑趋势显着。企业运营状况下滑的忧虑由此而生。最终是从毛利状况看环比下滑亦很显着。现在整个商场的2010年市盈率(PE)18.87倍，2011年14.09倍。隐含赢利增加率为33.09%。中小板2010年PE为40.86倍，2011年PE为26.91倍，隐含赢利增加率51.84%。咱们以为两者的赢利增加预期都偏达观，在经济缓行布景下，有下调预期的危险。相对而言大盘股的估值更有支撑。全体来看，大盘股PE也低于前史平均水平。二季度再加息一次也仍是大概率事情，估计办理层仍将运用多种手段加强流动性办理，资金环境难言轻松。

减周期布消费

在指数从头站上3000点后，轻视值修正、成绩超预期的做多热心逐步褪去，而商场关于微观面和方针面的重视度开端明显进步，对经济增速、成绩增速和流动性紧缩三方面忧虑，是形成商场这一轮暴降的首要原因。咱们以为这些要素仍是影响商场未来运转的首要操控要素。咱们以为商场在阅历了4月19日以来的调整杀跌后，后市有必定技能性反弹的要求。可是，从前面剖析的流动性和成绩视点看，商场难以迎来趋势性反弹时机，下个月的商场较大概率是一个寻底的弱势震动格式，期间或有反弹，但反弹的高度、时刻均有限。商场仍会以结构性的出资时机为主，要点仍是要掌握成绩主线。在操作上主张需操控好仓位，操控在六成左右。

在出资战略上，主张布局消费，理由如下：

1、前期咱们提出收成周期、等候消费观念。延续到下月，咱们以为能够进一步清晰为：减周期、增消费。现在看资金足够和成绩高增加两大推进周期性职业上涨的必备条件都已不具有，且周期职业自估值修正行情以来收益率现已较高，从根本面和技能面都有回调的需求。而消费板块，从成绩的视点，依据一季报计算，下流终端大消费职业中具有必定独占实力的职业盈余状况坚持优秀，比方酒类、商贸零售、医药中的化学制药和医药商业等;而从估值的视点，商贸、白酒、医药等职业在阅历了较长时刻的调整后，现在估值已处于合理乃至前史偏低区间，现在介入的安全边沿较高。而消费数据的回暖也将为消费板块带来影响要素。

2、在商场反弹时，超跌错杀后具有估值优越性的一些中小盘个股有望成为反弹前锋。尽管前期的跌落使得中小市值公司估值溢价大幅缩小，但现在中小板以及创业板与主板商场之间的估值溢价仍不低，中小板以及创业板相对权重股仍具有必定的估值压力。在商场调整时这些估值高企、缺少成绩支撑的中小盘股天然成为杀跌的首要目标。但反历来说，中小盘个股在商场好转时也更简单翻开获利空间。尽管咱们判别，商场未来呈寻底的弱势震动格式，但也存在短线反弹的时机，考虑到资金面状况，超跌错杀后具有估值优越性的一些中小盘个股更受资金偏好，有望成为商场反弹的前锋。

3、主题性出资时机：始于3月份的“电荒”愈演愈烈，现在有延伸全国之势，随后的拉闸限电已不可避免，导致一些职业供应受限，从而带动产品价格提高。其间化工、水泥、钢铁等职业将获益。