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神州证券大股东生变山东高速接盘九鼎集团金控梦碎

年代周报记者盛潇岚发自上海

从前狂飙突进、爆发式展开的九鼎集团，正在缩短阵线。

2月初，九鼎集团公告称，公司控股子公司神州证券近期与山东高速集团有限公司签署了增资协议，约好山东高速集团认购神州证券新增股份7.9亿股，占此次增资后神州证券总股份的19%。这份公告还弥补称，在条件具有且经过监管组织同意后，山东高速集团有意进一步增资，成为神州证券控股股东。现在，这一变化还有待监管组织核准。

一起，九鼎系内部结构再调整，阵线进一步缩短。2月6日晚间，九鼎集团公告称，全资子公司拉萨昆吾九鼎将把持有的九泰基金25%股权和北京九信财物70%股权，以及北京黑马自强出资办理有限公司70%股权转让给上市公司九鼎出资。不过，0元转让3家公司股权引发重视，2月7日，全国股转公司对九鼎集团上述股权转让行为出具问询函。

此前，在新三板挂牌的九鼎集团依托大额融资任意扩张，短短几年时刻金控地图一度成形，而买卖完成后，九鼎系简直一切资管事务板块将尽数归入到上市公司渠道的体系中。

而九鼎集团未来是否会彻底退出神州证券，年代周报记者致电九鼎集团董秘，到记者发稿，没有得到回复。一位九鼎内部人士对年代周报记者指出，公司正调整布局，全面回归出资事务。此前，在新三板的挂牌PE在经过自查整改后，有的被摘牌，有的股价急跌，九鼎集团则有幸保牌，但挑选缩短阵线。

山东高速入局待批

神州证券的注册地坐落青海省西宁市。2018年1月16日，青海省证监局发布了《关于核准神州证券股份有限公司改变注册本钱的批复》，核准神州证券将注册本钱由61.95亿元改变为33.7亿元。上述改变申请在2017年10月25日得到青海省证监局受理。

改变后，神州证券此前的33位股东名单被简化为3个：九鼎集团（430719.OC）、达孜县众合神州出资中心（以下简称“众合神州”）、我国石油化工集团公司（以下简称“中石化集团”）。

绕了一圈，神州证券的注册本钱终究仍是回到了2017年头中石化集团进入后的状况。2017年1月，我国石油化工集团公司出资4.07亿元，持有神州证券3.7亿股，占比10.98%，为第二大股东。

2014年年末，九鼎集团增资天源证券3.6亿元，获得其51%的股权，并将后者于2015年4月份更名为神州证券。从此，这家券商就打上了九鼎出资痕迹。带着九鼎系“融资狂人”的基因，2016年上半年，神州证券抛出一份募资总额在300亿-500亿元的定增方案，震动商场。依照其时的数据显现，融资规划是上一年净财物的9倍多，假如融资顺畅，其时名不见经传的神州证券净财物将迫临多家老牌券商。不过，因为融资规划较大等原因，定增方案一度沉寂。

2017年9月，神州证券再次启动了定增。知情人士指出，此举本质是其股权在商场询价，传递出九鼎集团的转让意向。终究，山东高速集团宣告将认购神州证券新增股份7.9亿股，并有意进一步增持直至成为该公司控股股东。

山东高速集团系国有独资企业，注册本钱200亿元。到2017年9月30日，这家公司财物规划挨近5000亿元。其正在大力展开“大金融”的事务，有意将其车牌收入囊中，现在尚待证监会同意。

依据公告，山东高速集团是以出资、建造、运营、办理高速公路、桥梁、铁路、港航、机场、物流为主业，集主业保证链上金融、建造、置业、信息、建材为一体的现代化、国际化、高效化、归纳型国有独资特大型企业集团。此次山东高速集团增资神州证券，有利于进一步优化神州证券的公司办理结构，进一步进步神州证券的归纳竞赛力。

精品投行链条开裂

2014年可谓是九鼎集团爆发式添加的起点。自当年4月挂牌新三板后，彼时仍是纯股权出资组织的九鼎开端了一系列本钱运作：首要，挂牌后连发两次定向增发，募集了近60亿元的资金；后又于当年7月成立了九泰基金，正式进入公募基金业；同年10月，九鼎经过股份转让和增资的方法，操控了广州证券旗下的天源证券51%的股份，并更名为神州证券。

至此，神州证券成为了我国首家PE系券商，背靠大树的神州证券很快进入高速展开期。九鼎集团对神州证券进行了数次大规划增资：2015年8月，九鼎集团对神州证券增资11.3亿元；2016年1月，增资9.23亿元，相关公司合众神州对其增资7657万元。

广州一位券商人士对年代周报记者表明：“九鼎其时收买天源证券（神州证券）简直只要了车牌，旗下的营业部只保留了一家，其他悉数留给了广州证券，其他的细分事务车牌都是之后拿到的。”2015年4月、5月、6月，神州证券将承销、资管、保荐、股票质押式回购等资历悉数拿下；当年12月，又获得融资融券、代销金融产品、展开中间事务等资历。现在，神州证券已成为一家全车牌券商。

2015年7月，神州证券揭露其未来战略及大志：力求三五年内，打造国内抢先的、极具特征的超级证券服务提供商。

神州证券董事长吴强论述了其时的战略规划：以客户需求为中心，打造“一站式”服务品牌；依托PE立异基因，联动打造精品投行；从提速展开固定收益事务，到全布局FICC事务；打造券商中心竞赛力，展开特征本钱中介型事务；全力环绕客户需求，展开多样化的资管事务；有备无患，高起点推动国际化。

从一开端，神州证券就将投行作为事务龙头展开，直接与九鼎的资源对接。彼时，九鼎出资已投企业近300家。在依法合规的前提下，神州证券将全方位对接九鼎出资雄厚的资源体系，敏捷做大做强。

值得一提的是，神州证券投行事务有着“九鼎式”粗野基因。北京一位曾上任神州证券的投行人士对年代周报记者指出：“项目许多来自九鼎，事务形式很急进，投行从业人员基本工资比较高，但人员流动性比较大。”

上海一家中型券商投行人士对年代周报记者指出：“九鼎是PE组织，自身有巨大的项目库，每年调研的新项目也十分多，依托这个资源，神州彻底不忧虑没有项目做，一起在神州接入后，九鼎项目能够在前期出资以IPO、并购标准规范企业，能够说从PE、Pre-IPO、IPO到上市后再融资，神州都能够直接接入，进步功率。”

能够说，九鼎集团的出资事务和神州证券的投行事务有着天然的协同性，退出神州证券将使得这一链条开裂。

多位受访业内人士以为，九鼎退出神州并不是商场化的原因，更多在于监管层面的考虑。

实际上，九鼎集团的粗野展开形式一向饱尝争议。上述投行人士指出：“现在的严监管大环境，九鼎来自监管层的压力比较大，融资也很困难。”

2017年下半年来，神州证券及母公司九鼎集团遭受屡次监管查看，部分事务也一度被叫停。2017年12月，青海省证监局下发告诉，责令神州证券添加内部合规查看次数。青海省证监局发现，神州证券上海分公司负责人刘宏友兼任了九鼎旗下上海裕镕出资办理有限公司大股东、法人代表、董事长和总经理等职。此外，神州证券旗下的直投子公司九证出资，与九鼎集团的主营事务也存在同业竞赛问题。

新三板阵线持续缩短

而九鼎集团阵线缩短不止于神州证券。2月6日晚间，九鼎系内部结构再调整，九鼎集团发布公告称全资子公司拉萨昆吾九鼎将把持有的九泰基金25%股权和北京九信财物70%股权，以及北京黑马自强出资办理有限公司70%股权转让给上市公司九鼎出资。

依据公告，九鼎集团表明因“本次转让标的股权对应的财物规划较小，且公司直接持有九鼎出资股权份额较高，并考虑到九鼎出资的现金流等要素，决议本次股权转让买卖价格为零”。

不过，上述0元转让3家公司股权也收到全国股转公司问询函。全国股转公司要求九鼎集团对三方面事项进行书面阐明：前述股权转让事项的相关决策程序；以零对价转让前述股权的详细原因，是否损害了九鼎集团股东的合法权益，尤其是中小股东的合法权益；前述股权转让给九鼎出资之后，是否存在其他组织，是否存在其他应当发表而未发表的信息。并要求九鼎集团2月14日前将有关阐明资料报送全国股转公司事务部。

九鼎集团则表明，本次转让标的股权对应的财物规划较小，且公司直接持有九鼎出资股权份额较高，并考虑到九鼎出资的现金流等要素，决议本次股权转让买卖价格为零，且不顺便其他条件。

假如买卖完成后，九鼎系简直一切资管事务板块尽数归入到上市公司渠道的体系中，上市公司渠道或将会是九鼎系重要本钱运作出口。九鼎出资方面表明：“九鼎集团将部属的首要从事财物办理事务的公司均归入九鼎出资，进一步充分上市公司的财物办理事务类型和规划。”

种种迹象表明，九鼎集团好像正在抽离新三板商场，并将优质财物注入A股上市公司渠道。此外，2017年9月，九鼎系另一新三板挂牌企业九信财物正式宣告从全国股转体系摘牌。而九鼎集团在新三板于2015年停牌后至今没有复牌。

此前，九鼎集团经过在新三板3次定增融资超越150亿元而敏捷在金融业布局，建立九泰基金拿下公募车牌、建立九泰金融、进入P2P、设第三方付出易付通、收买香港富通稳妥、增资神州证券。

短短几年，九鼎集团金控地图曾一度成形，现在却一朝梦碎。上海一家大型PE出资人对年代周报记者指出，国内金融业展开至今，金融组织数以万计，服务日趋专业化，竞赛也极端剧烈，因而，任何有助于进步功率、加速流程、添加收入、下降商场危险的行为，都让组织们求之若渴。“比方券商建立直投子公司、银行展开互联金融、各大渠道搜集金融车牌，在拓宽事务链的一起，是收入的添加和危险的下降。而九鼎真实被人诟病的，是粗野式的扩张。”

作者：盛潇岚