[泰和新材]金徽酒(603919)业绩“爆雷”二季度净利下滑3成 区域名酒分化进一步加剧
2022-12-28 01:42:19 来源：盛楚鉫鉅网
财经8月27日讯(记者陈琼)白酒职业分解进一步加重，从已发表的白酒上市公司半年报来看，二季度成绩“爆雷”的白酒企业阵营正在扩展，最近一个成绩“爆雷”的是金徽酒(603919)，其二季度营收、净赢利双双下滑，其间净赢利下滑近3成。在发表半年报的一起，金徽酒(603919)一起公告了一份中心办理团队签署的《成绩方针及奖惩计划协议》在将高管薪酬与未来五年运营成绩深度绑定，此举能否让金徽酒(603919)走出成绩泥潭仍有待时刻查验。
二季度净赢利下滑3成
甘肃名酒金徽酒(603919)最近发布2019年半年报显现，受商场开辟本钱添加、中等级低酒营收下滑影响，其营收为8.15亿元，同比添加2.62%；归属于上市公司股东的净赢利1.35亿元，同比下降14.37%。
相较于本年一季度，金徽酒(603919)二季度净赢利进一步下滑。金徽酒(603919)一季报显现，本年一季度，公司营收5.14亿元，归属于上市公司股东的净赢利约为1.09亿元，同比下滑9.92%，扣非后净赢利同比下滑10.07%。以此计算，金徽酒(603919)二季度收入3亿元，同比下滑1.92%，净赢利仅仅为2580万元，同比下降了29.18%。
白酒专家蔡学飞指出，金徽酒(603919)、伊力特(600197)在内的区域酒企二季度成绩不抱负，在必定程度上是我国名酒分解的体现，也反映出整个我国白酒揉捏态势加重，“伴随着下半年白酒出售旺季的到来，能够必定的是，我国区域名酒会晤临着两级分解的状况。”
白酒职业分析师欧阳千里看来，金徽酒(603919)成绩的下滑是商场上名酒系列酒下沉所造成的，名酒企业纷繁在甘肃“建络、抓陈设、搞品鉴”，对金徽等企业有影响。
中档酒下滑连累全体收入体现
商场开辟本钱添加也是净赢利下滑的主因。关于净利下降，金徽酒(603919)归因于公司以积分、品鉴等非钱银方法加大对途径终端的掌控力度及省外商场的开辟力度，导致主经营务本钱添加。
此外中档酒营收下滑连累了全体收入体现，金徽酒(603919)半年报显现，按产品层次分类状况来看，2019上半年，金徽酒(603919)高级、中档、等级低白酒收入，同比增幅分别为24.19%、-10.89%、14.85%。
本年一季度，公司高级、中档、等级低白酒收入同比增幅分别为37.47%、-9.84%、14.26%。相关于一季度，二季度公司高级白酒收入增幅大幅下滑，中档白酒收入降幅进一步扩展。
值得一提的是，公司在加大省外商场开辟力度的一起，其大本营甘肃省内商场则呈现了“城门失守”。半年度报显现，金徽酒(603919)2019年上半年省外商场完结出售收入为1.04亿元，同比添加46.15%，占公司总营收的12.8%。但甘肃省内营收7.08亿元，较去年同期下降1500万元。
方正证券(601901)研报指出，公司上半年收入仅个位数添加，特别单二季度呈现负添加，主要是本年受省内农村人口丢失(外出务工)等要素影响，公司中档酒有所下滑，连累了全体收入体现；赢利下滑更显着，主要是公司本年来以积分、品鉴等方法加大了商场投入及省外开辟力度，导致上半年毛利率同比下降5.1%(费用计入本钱)，费用前置后，估计下半年对赢利限制将会显着弱化。“未来在产品结构和区域结构上还会持续加大费用投进，因而短期内净利率将有所动摇
蔡学飞指出，金徽酒(603919)是西北区域少量具有集团资源优势、品牌优势以及产品优势的酒企，伴随着我国名酒的价格回调，金徽此类的区域名酒承压较大，需求企业有愈加坚决的战略执行力与形式立异才干来支撑企业的进一步开展。
深度绑定中心高管团队能否解救成绩恶化？
二季度成绩恶化使得公司加码中心高管团队鼓励机制。继此前职工和经销商持股后，公司持续加码中心团队鼓励。
8月23日，金徽酒(603919)发布了中心办理团队签署的《成绩方针及奖惩计划协议》，甲方为金徽酒(603919)股份有限公司，乙方高管团则包含公司董事长、总经理周志刚，董事、副总经理廖结兵，副总经理唐云、张斌，财务总监谢小强等9人。高管团许诺，金徽酒(603919)2019年至2023年的方针营收分别为16.2亿元、18.3亿元、21亿元、25亿元、30亿元，扣非后净利分别为2.8亿元、3.2亿元、3.8亿元、4.7亿元、6亿元。针对高管团成绩方针完结状况，有一系列对应计算公式施行薪酬奖惩，且只要当年扣非后净利≥12%时，高管团才干提取奖赏薪酬。
在将高管薪酬与未来五年运营成绩深度绑定的一起，金徽酒(603919)发布《五年开展战略规划大纲(2019-2023)》，未来五年，公司将经过调整产品结构，强化营销络，稳固甘肃区域优势商场，活跃开辟西北商场，进步品牌影响力，加速施行金徽和陇南春双品牌开展战略。公司计划到2023年，完结经营收入30亿元、归属于母公司净赢利6亿元。
据金徽酒(603919)2018年年报显现，2018年公司完结经营收入14.62亿元，完结净赢利2.59亿元。这意味着金徽酒(603919)5年之内，营收和净赢利添加将完结一倍以上的添加。在欧阳千里看来，金徽酒(603919)要想完结5年内成绩翻倍难度颇大，“五粮液(000858)等一线名酒的揉捏下，关于任何省份的龙头酒企压力都很大，对甘肃龙头酒企金徽相同如此。酱酒热的大潮延伸全国，西凤酒成绩的快速添加，对甘肃省内酒企的成绩均有影响。”
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