「002150」重大信号！十年期国债收益率创18年来新低 资金面可能宽松再宽松！
2023-01-24 03:53:34 来源：盛楚鉫鉅网
严重信号！被誉为资金价格中枢的十年期国债收益率，今天创出18年来新低，继2002年后再次跌破2.5%大关。
受此影响，今天国债期货尾盘再度大涨，五年和两年期两大合约轻松站上前史新高。
业界人士剖析称，关于方针宽松的预期是形成此次债券牛市的中心逻辑。
十年期国债收益率18年新低
十年期国债收益率一向被以为是中长期资金的定价中枢。
今年年初，十年期国债收益率维持在3%邻近，可是在尔后，跟着央行降准与调低公开商场操作利率水平，十年期国债收益率扶摇直上，尔后又轻松打破被誉为“铁底”的2016年低点2.6%。
今天又再度跌穿2.5%关口。十年期国债活泼券190015收益率现已跌至2.4675%，今天中债十年期国债收益率为2.4824%。
“这既是对上星期五央行定向降准并下调超量存款准备金利率的方针操作的反响，也是对未来货币方针将进一步宽松预期的体现。”交行金融研究中心首席剖析师唐建伟向记者表明。
上星期五央行再度宣告定向降准，一起下调了超量准备金利率。
作为“利率走廊”下限，超量准备金利率前次从0.99%下调至0.72%仍是在2008年次贷危机期间。本周，超量准备金利率又从0.72%大幅下调至0.35%，既有促进商业银行提高资金运用功率的导向性，又有逐步压低“利率走廊”轨迹，引导货币商场资金价格走低的内在。
一家金融组织人士表明，此次调低“利率走廊”下限至活期存款利率水平，未来空间并不大。可是传递出了“利率走廊”向下翻开空间的信号。
受此影响，国债期货本周联袂大涨，纷繁创出前史新高！两年期种类在周二牢牢封住了涨停。
奥秘的尾盘暴升
今天，冲高回落的国债期货尾盘再度大涨，两年、五年和十年期种类均至前史收盘新高。
新湖期货研究所微观、金融组负责人李明玉表明，期债三大种类尾盘体现，或许是午后受到了进一步宽松预期的影响。
首要，风闻今天多家银行下调了组织活期存款结算利率，这也被商场以为是进一步降本钱的信号。
其次，同业存单商场利率持续走低。在一级商场，不少股份行同业存单询量较周二下行10个基点。
一起，商场以为近期通胀数据趋缓，从头“点着”了下降存款利率的预期。
一家城商行金融商场部负责人向记者表明，业界近期下降存款利率的呼声很高。首要原因是，商业银行的融资本钱偏高，大部分银行的存款本钱在2019年水平之上，因而不降存款本钱，银行放贷的利率很难降下来。
在多重要素共振景象下，国债期货尾盘团体拉升，三大合约皆创出收盘前史新高。
“现在商场预期，全球经济短期难以V型回转，外需将进一步影响二季度经济数据。因而，进一步进行放松流动性，商场预期较强。”一位券商人士向记者表明。
唐建伟以为，估计货币方针仍将持续偏松调理。估计本月1年期MLF操作利率大概率下调10至20基点，降息时点或许就在4月17日2000亿MLF到期之时，从而引导4月20日LPR报价利率平等起伏的下降。
牛陡！牛陡！牛陡！
方正证券固收首席剖析师齐晟表明，在银行负债本钱走弱的预期下，在需求侧没有康复之际，有利于债市的走强。现在是典型的债券“牛陡”格式。
“牛陡”是债券收益率曲线全体下移过程中的峻峭化现象，这一格式下，往往中短期种类体现好于长端利率。
李明玉表明，本周2年以及5年种类显着强于10年期种类，首要与上星期五超预期下调超量存款准备金利率有关。2020年以来，银行系统流动性富余，银行间隔夜回购利率持续走低，一度走低至0.8%邻近，间隔调整前0.72%的超量存款准备金利率仅一步之遥。此前，0.72%的下限现已约束了回购利率持续下行空间。
本次超量存款准备金利率下调至0.35%，意味着货币商场利率下限再度翻开，并将首要利好中短期债券收益率的持续下行。短期债市收益率曲线将持续出现“牛陡”趋势，后期跟着短期货币商场利率回落至0.5%邻近，叠加经济根本面有下行压力，超储率下调的利好将持续向中长端传导，收益率曲线将从“牛陡”向“牛平”改变。
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