「240005基金净值」干货！中国金融科技监管模式探索

5月10日，我国人民银行党委书记、银保监会主席郭树清在会晤彼得森国际经济研究所所长亚当·珀森时表明，金融科技有必要遵从一致的监管规矩和危险防控规范（简称一致监管）。这一监管表态乃我国监管层对金融科技监管的最新表态。

要吃透这一最新表态，首要需求弄清楚什么是金融科技？国际上对金融科技的监管形式有哪些？我国对金融科技都采纳了哪些监管形式？关于怎么解读“一致监管规矩和危险防控规范”，则需就金融科技的不同业态做逐一剖析。

一、什么是金融科技

金融科技（FinTech）这一概念自2011年被初次正式提出以来，其内在和外延不断改变。现在，关于什么是金融科技依然众所纷纭。我国官方没有对金融科技进行界定。

金融安稳理事会（FSB）2016年3月将其界定为“是指技术带来的金融立异，它能发明新的形式、事务、流程与产品，既能够包含前端工业也包含后台技术。”。美国国家经济委员会（NEC）在《金融科技结构白皮书》中将金融科技界定为：金融科技涵盖了大规模内的技术立异，这些立异会对许多金融活动产生影响，包含付款、出资办理、征集资金、存款与借款、稳妥、监管柔性以及在金融服务范畴的其他活动。英国金融行为监管局（NEC）指出，金融科技是立异公司运用新技术对现有金融服务公司去中介化，新加坡金融办理局（MAS）指出，金融科技是经过运用科技规划新的金融产品与服务。我国香港学者Arner等学者在2015年宣布的《金融科技的演化：危机后的新开展典范？》表明，金融科技是指技术支持的金融解决方案。

从金融科技的概念看，实际上，金融科技是一个适当广泛的概念。简略地说，金融科技实际上是一个谱系概念，包含了一系列业态。比方，我国香港学者Arner等学者在2015年宣布的《金融科技的演化：危机后的新开展典范？》中表明，金融科技包含投融资、金融事务和危险办理、付出和基础设施、数据安全及使用、顾客服务页面等五个业态。

二、金融科技与互联金融是什么联系？

虽然我国对金融科技并无官方界定，但却有与之类似的概念，即互联金融。2015年7月18日，以银监会为首的十部委联合于2015年7月19日发布的《关于促进互联金融健康开展的辅导定见》（银发[2015]221号）将互联金融界定为传统金融组织与互联企业运用互联技术和信息通讯技术完成资金融通、付出、出资和信息中介服务的新式金融事务形式，并将其划分为互联付出、络假贷（P2P和络小贷）、股权众筹、互联基金、互联稳妥、互联信任和互联消费金融等七个业态。

现在，关于金融科技与互联金融究竟是何种联系大致存在两种观念，一种以为互联金融是金融科技在我国的近似称谓（朱太辉，2018），另一种观念以为金融科技包含互联金融。当然也有人将互联金融等同于金融科技。

鉴于互联金融首要着重互联与金融的交融，而金融科技则为互联、人工智能、区块链、大数据和云核算等技术与金融的交融。因而，笔者附和金融科技包含互联金融的观念。但一起以为，就现在而言，互联金融构成了金融科技的首要内容。

三、国际上对金融科技都有哪些监管形式？

虽然金融科技开展时刻不长，但巴塞尔银行监管委员会（BCBS）、国际证监会安排（IOSCO）和国际稳妥监督官协会（IAIS）四大国际安排均给予了亲近重视。美国、欧盟、英国、新加坡、澳大利亚、我国香港和我国台湾等国家和区域均纷繁给予采纳办法给予鼓舞，并挑选了不同的监管办法。我国香港学者Zetzsche等学者在2017年8月宣布的《监管革新：从监管沙盒到智能监管》中谈到，现在国际上对金融科技有四种监管形式，分别为自在放任、特别答应、监管沙盒、新设结构。

（一）自在放任

该形式的首要做法是不采纳任何监管的办法，也包含不在官方层面上表达专门监管的情绪。该监管办法归于宽松监管仍是怂恿式监管取决于金融科技有没有直接套用现有银行监管形式进行监管。我国在2015年前用的是此类办法，宽松的监管形式带来的效果清楚明了，我国的金融立异蓬勃开展，在国际金融科技方兴未已的时分走在了前列。但一起随同着金融立异的快速开展也金融危险也开端许多堆集，因而我国在2015年抛弃了此种监管形式。

（二）特别答应

监管组织能够根据具体情况挑选具体剖析。这能够归类为根据宽恕的慎重的监管办法。事实上，许多监管组织以及立法组织，现已采纳了一系列办法如发布负面清单，公布限制性答应证、特别规章，对部分立异公司进行豁免或对具有新技术的老练组织进行测验。选用该形式的国家有美国，卢森堡，德国等。

（三）监管沙盒

该形式的首要做法是进行小规划小规模试点，试点成功后再在全国推行开来。监管沙盒的理念来源于科技工业软件的测验并被运用到金融范畴傍边。试点时会采纳一致准入规范，参加试点的企业具有较大的自在进行立异，一起被监管部门惩治的危险也很小。因为规划和规模有限，其危险彻底是人为可控的。选用该形式的国家有英国、新加坡、澳大利亚等国家。现在该办法得到了许多国家和区域的认可，许多国家把沙盒监管提上了日程。

（四）新设结构

该形式的首要做法是采纳更正式的监管办法，经过建立专门的监管组织并建立一个更适于金融立异监管的系统结构，对现有法规进行改革或拟定新的法规，以便为新进入者和新活动供给更适宜的监管。这种形式也被称为智能监管。智能监管的施行需求满意监管科技的开展、危险办理认知系统的前进等许多要求，现在还没有国家彻底进入该监管形式，美国在选用该形式的一起也采纳了特别答应式监管。

整体看，这四种监管形式均对现行监管体系进行了不同程度的调整优化。

四、“一致监管”会是一种新的监管形式吗？

正如我国香港学者Zetzsche等学者在2017年8月宣布的《监管革新：从监管沙盒到智能监管》所言，2015年年中之前，我国对金融科技选用的是“自在放任”的监管形式。而郭书记2019年5月10日提出的“一致监管”形式，会成为第五种监管形式吗？笔者以为，“一致监管”形式仍将在四种形式之间进行挑选，很难成为第五种形式。理由如下：

榜首，正如周仲飞和李敬伟（2018）所言，“假如严厉依照‘相同事务，相同规矩’的要求，金融科技立异或因适用相同规矩而被监管组织管死，或因没有规矩而粗野成长”。因而，“一致监管”形式，很可能会对现有监管规矩乃至监管体系进行调整，以进行监管创立异，然后促进金融科技开展。

第二，正如前文所析，金融科技是一个谱系概念，包含许多业态，“一致监管”形式也会因地制宜，对不同业态采纳不同监管战略，很难完成彻底的全业态的“一致监管”。第三，当时，互联金融构成了金融科技的重要组成部分。从《关于促进互联金融健康开展的辅导定见》看，我国对金融科技仍采纳了分业监管的结构，在该结构下，要完成全业态“一致监管”，其和谐交流本钱将不行小觑。

因而，笔者以为，郭书记的“一致监管”，很可能是对金融科技的不同业态实施一致监管规矩和危险防控规范，而且因为现有监管规矩大多拟定于前金融科技时代。因而，这些一致的监管规矩和危险防控规范，将很可能是在现有规矩和规范基础上调整而来。

五、小结

金融科技关于拓宽金融服务鸿沟、进步金融服务可得性、下降金融服务本钱、推动数字普惠金融具有重要意义。但金融科技的实质仍是金融，这意味着其仍会随同金融危险，而且还可能使传统金融危险产生变异并衍生新的金融危险。因而，对金融科技的监管是有必要的。

但怎么监管以求促进金融科技开展并防备金融危险，确实是全球各国和区域面对的一大难题。“一致监管”不失为一种思路，但怎么做，仍有待剖析。笔者后续将结合我国金融科技的开展现状，对各个业态怎么“一致监管”，进行进一步解读和判别。