股市段子(国富中小盘股票)
2022-06-14 03:34:37 来源：盛楚鉫鉅网
新宝股份(002705)：内销收入大幅改进成绩改进可期
出资关键：
目标价30.25元，增持。考虑到Q4归母净利润略低预期，下调盈余猜测，估计21-23年EPS为0.96/1.21/1.45元(原值0.99/1.31/1.59元，下调起伏-3%/-8%/-9%)，同比-29%/+26%/+20%，参阅同职业公司，给予公司22年25xPE，下调目标价至30.25元，坚持“增持”评级。
扫除非经要素的影响之外，成绩根本契合预期。2021Q4公司归母净利润1.98亿元(-5%)，扣非净利润1.52亿元(+59%)。在美元兑人民币汇率继续增值等要素影响下，2021Q4公司非经损益约0.46亿元，同比-0.67亿元，扫除非经要素的影响之外，根本契合预期。
Q4内销大幅改进，外销环比体现平稳。2021Q4摩飞收入5.6亿(约+20%左右)，环比大幅改进。东菱收入约1亿，同比也完成增加。2022年2月摩飞正式进入洗地机范畴，产品续航才能职业抢先，搭载大容量水箱，无需高频换水，2022Q1跟着洗地机等新品发力，估计内销仍能平稳增加。Q4外销营收约30.65亿(约-5%)，估计2022H1出货端在海外补库存等要素的拉动下仍能坚持平稳。
尽管β端仍有扰动，但成绩已逐渐改进。2021Q4公司扣非归母净利润1.52亿元(+0.56亿)。2021Q4，尽管美元兑人民币汇率仍在增值(2021Q4均匀汇率同比-3%，期末汇率同比-2%)，且原材料价格仍坚持在高位，但公司扣非归母净利润同比仍完成大起伏增加，契合成绩改进预期。
原材料价格动摇、商场竞赛加重。
伊利股份(600887)：疫情推进白奶需求价格带存在提高空间
从品类上看，疫情导致白奶需求微弱，估计需求仍将继续。咱们调研显现，2021年常温白奶品类商场增速达双位数，伊利金典前三季度增速超20%，而安慕希2021年估计录得个位数增幅，体现出白奶在疫情之下的刚需特点。考虑到当下疫情的继续性，咱们估计2022年顾客对白奶的需求仍将非常旺盛。
从价格带上看，伊利当时产品结构呈花瓶状。从价格带上看，伊利常温液奶的全体产品结构可分为三块。榜首块是坐落价格带底端的伊利母品牌，其产品定价在10-14元/kg；第二块是金典和安慕希的根底款产品，定价在20-30元/kg；第三块是金典和安慕希的高端产品，定价在30元/kg以上。对照出售额，伊利当时三大200亿+的单品中，伊利母品牌坐落价格带底端，而金典和安慕希坐落价格带中高端，喧嚷金典品牌中的高端产品占比约为15-20%。
10-20元/kg价格带和30元/kg以上产品占比的提高或为未来伊利常温液奶产品结构晋级的方向。仔细观察，伊利母品牌首要聚集于10-12元/kg价格带，而金典的起步价为20元/kg，二者之间呈现了近10元的价格真空区间。伊利近年推出的臻浓牛奶(14元/kg)很好的填补了这一价格空白，经过提高产品口感招引部分顾客进行产品晋级，增加迅猛。
另一方面，伊利也不断扩大30元/kg以上价格带的产品，在金典中，伊利经过在上游挑选奶牛及养殖条件，不断推出如娟姗、有机A2等特征奶，拉高金典中高端产品的占比；在安慕希中，伊利则经过口味和包装上不断创新，完成均价上的提高。因为这两个价格带出售额相对单薄且存在产品结构晋级的潜在空间，主张出资者重视这两个价位带上的产品及出售状况，特别是白奶部分的增加。
盈余猜测与出资评级：疫情之下白奶需求继续旺盛，公司以液态乳事务压仓，以毛销差提高及奶粉事务增加为中短期亮点，等待清晰且顺便超预期或许。咱们估计2021-2023年EPS为1.45/1.74/2.08元，给予2022年31XPE，目标价54元，坚持对公司的“买入”评级。
危险要素：食物安全问题，职业竞赛加重。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
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08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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