「启迪桑德」2021年4月政治局会议点评：短期影响偏正面 关注碳中和与国改
2023-03-07 06:55:45 来源：盛楚鉫鉅网
会议的要害亮点：本次中共中央政治局会议，首要注重以下三点：(1)经济形势边沿改进，财政和钱银方针全体偏正面。估计本年全体经济添加有保证，由于经济形势判别不再像平常相同，触及不确定性，不稳定性的表述，而是愈加着重辩证判别看待一季度经济数据，注重经济康复的不均衡，根底不稳固问题，提出利用好稳添加压力较小的窗口期，凝思聚力深化供应侧结构性变革。钱银和财政方针表述偏正面，其间活跃的财政方针要落实落细，兜牢底层“三保”底线，发挥对优化经济结构的撬动效果。稳健的钱银方针则要坚持流动性合理富余。(2)着重国内需求康复，房住不炒加码。房地产继续晋级，首提添加保证性租借住宅和共有产权住宅供应，避免以学区房等名义炒作房价的表述，一起着重要坚持最严厉的犁地维护准则。国内需求愈加着重康复，促进国内需求加速康复，拟定促进共同富裕举动大纲，以城乡居民收入遍及添加支撑内需继续扩展。(3)碳中和、制造业晋级和国企变革是会议首提内容。
比较前两次政治局会议，本次新增三项内容值得注重。一是引领工业优化晋级，活跃开展工业互联和加速工业数字化；二是有序推进碳达峰，碳中和作业，活跃开展新能源；三是深化施行国企变革三年举动计划。
对商场趋势的影响：流动性和经济方针的不确定性削弱对商场短期趋势影响偏正面，严控学区房炒作强化长时间慢牛逻辑。首要原因有以下三点：
(1)本次会议在钱银方针上的表述全体较商场预期偏宽松，利好分母端，但“不急转弯”的表述并没有改动，因而力度估计有限。(2)本次会议“更高水平均衡”的方针基调以及制造业出资“赶快康复”的方针打消了商场对经济添加的疑虑，利好分子端。(3)严控学区房炒作，长时间维度下强化了国内居民财物装备向权益类搬运的逻辑，利好股市长时间慢牛。
对职业装备的影响：要点注重碳中和、国改、科技立异相关的工业互联、数字经济以及粮食安全相关等职业。原因有以下几点：(1)估计高碳排放职业的新一轮供应侧变革逻辑再强化，近期高炉限产已反映了这一逻辑，后续高碳排放职业如走运、有色、化工、造纸、煤炭、钢铁等估计获益，跟着一季度成绩开释，现在这些职业估值分位数大都尚低；(2)此次深化施行国企变革三年举动计划以及前期博鳌论坛关于一带一路的注重，估计使得后续国企变革的脚步加速，而国改新试点名单出台等重要方针可能是行情催化剂。(3)科技立异要点提及数字经济和工业互联，估计以5G络为代表的新基建、人工智能、大数据、物联板块将有较大开展机会；(4)粮食安全方面本次会议连续此前陈述，估计种子和农业要害技术研制仍有较大开展空间。
危险提示：海外疫情超预期，经济修正、方针出台不及预期
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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