「长盛成长基金」天风证券：龙源电力(00916)“十四五”期间装机有望快速增长 评级“买入”
2023-04-03 11:52:15 来源：盛楚鉫鉅网
天风证券发布研究陈述，保持龙源电力(00916)“买入”评级，碳中和布景下公司装机容量有望继续较快增加，上调成绩猜测，估计2021-23年完成净利润56.2/67.9/84.4亿元，同比增19%/21%/24%。
陈述中称，去年底公司总装机容量同比增11.4%至2468.1万千瓦，全年新增装机容量252.4万千瓦，其间，新增风电装机227.1万千瓦，新长脸伏装机25.3万千瓦，截止2020年底，风电累计装机容量2230.3万千瓦，同比增11.3%，全年风电装机使用小时数2239小时，同比增2.3%。装机容量与使用小时数增加，带动风电发电量增加7.2%至436.83亿千瓦时，风电售量同比增6.4%至418.19亿千瓦时，叠加风电均匀上电价增加1%至0.4879元/千瓦时，公司全年风电售电事务完成营收204.03亿元，同比增7.5%，并带动全年成绩增加9.3%。
天风证券称，公司全年经营利润率35.1%，同比降1pct，风电/火电/其他板块经营利润率别离为48.7%/6.9%/-31.6%，别离同比下降1.2pct/0.4pct/33.4pct，其间，风电事务下降1.2pct，系维修保养费用增加与计提减值预备，火电事务下降0.4pct，系售电单价下降及煤炭销售量增加，其他事务下降33.4pct，系工程事务削减与生物质发电量下降。2020年财务费用率10.8%，同比降1.9pct，系公司均匀告贷利率下降等要素影响。截止2020年底。资产负债率62.1%，同比增0.8pct，系新增负债总额126.89亿元所造成的。
陈述说到，风电、光伏等事务归于新动力高景气赛道，公司继续加大投入，2020年风电项目本钱性支出178.59亿元，同比增46.1%，新增签定风电、光伏开发协议18.99、32.6吉瓦，加快新动力赛道布局。母公司国家动力出资集团十四五期间估计可再生动力新增装机到达7000-8000万千瓦，依照公司承当全集团40%装机量计算，十四五期间约新增新动力装机规划30吉瓦，公司2025年装机规划有望达约50吉瓦，装机容量有望继续快速增加。
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