至尊集团原始股开盘[(837541)利昌科技](837541)利昌科技

跟着再融资方针调整落地，上市公司募资生态悄然生变。定增新规开端刷屏商场，沉寂近两年的定增商场从头活泼，多家上市公司及相关中介组织火速调整定增计划，令很多商场参加者高度重视。

关于定增，新入市的出资者或许不太了解，殊不知，定增曾经历过一段“光辉”的年月，首要标志是跟着2014年5月的“国九条”发布，再融资条件放松，“增发配股”募资规划从2013年的4041亿元敏捷扩容至2016年的1.7万亿元。后来，因为受监管方针不断收紧的影响，定增商场在2016后敏捷降温，施行次数和融资规划显着削减。

什么是定增？

定增是定向增发的简称，在说定增之前，首要要先了解什么是增发。增发便是上市公司在上市后再次发行股份征集资金的融资手法，一般来说新股是榜首轮融资，而增发便是第二轮融资。假定上市公司股份有10000股，出于融资需求，上市公司向商场发放更多的股份，比方添加4000股，合计就有14000股了，这便是增发。定向便是针对特定人群，对错揭露的。现已上市的公司在证券商场上直接融资的行为被称为再融资，定向增发便是被广泛选用的一种再融资方法。

依照增发目标的不同，可分为揭露增发和定向增发两种。揭露增发是面向一切股东，人人都有时机参加；而定向增发则是面向特定目标，是指上市公司向契合条件的少量特定出资者非揭露发行股份的行为。浅显一点了解便是，上市公司向部分契合条件的有钱人“偷偷地”发行股票，实质上便是将股票打折卖给那些有钱的出资者。

已然对错揭露生意打折股票，那么必定会有相应的规矩来标准两边行为。上星期，时隔将近3年，定增新规迎来了大修改，依据新规的规则，首要，发行目标，也便是终究参加定增人数不得超越35人；其次，发行价不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的80％，也便是说，打折不能打得太凶猛，要恰到好处；第三，发行股份6个月内（认购后变成控股股东或具有实践操控权的18个月内）不得转让。也便是说，出资者买了打折股后，6个月内不能卖；假如你买得多，一不小心成了控股股东或实践操控人，那就18个月内不能卖。

打折股票很多人都想买，那么应该怎么购买呢？与揭露增发发行不同，定增对错揭露的，定增的发行方法分为两种：竞价发行和锁价发行。竞价行就类似于拍卖，谁出价高就卖给谁。比方某A上市公司要定增1亿股，便开端“投标”，你8块1，我就8块2，价高者得。锁价发行便是以事前确认好的价格卖给参加定增的出资者，这个价格是由上市公司或定增企业的董事会确认好价格，提早“锁”定，然后发行。

定增的收益与危险有哪些？

定增人数不超越10人，且定增金额动辄几亿十几亿，均匀每人出资额都是千万等级的，所以这也就注定定增商场根本为组织商场，个人出资者也对错富即贵，这也是为什么我们常说定增是土豪的游戏。像这样“批发式”买股票，再加上数额巨大，定增商场也被业界称为一级半商场，既能像一级商场那样买打折股，又能在二级商场上变现，均匀收益远超大盘指数。

定增收益由折价收益、肯定收益和相对收益组成。折价收益就相当于内部价，扣头越大，收益越大，买到便是赚到；肯定收益就要看定增标的公司股价的体现了，明显，在A股这种新股被疯抢的商场，肯定收益彻底不同忧虑；相对收益便是跑赢大盘的收益，实质来自于商场动摇，在牛市行情中非常可观。

在2006年，定向增发商场报答出资者300％以上的收益率，2007年至2010年，商场每年的报答在50％以上。2010年到2015年，5年以来二级商场定增的收益率状况也能够看到，每年定增商场定增标的的均匀收益率，能够跑赢商场30％到40％之间。不过近几年来，定增的收益有所减缩，破发率也随之走高。

当然，已然作为一种出资方法，在具有高收益的一起天然也会承当相应的危险，定增的危险首要具有三个：榜首，破发和定增失利危险。详细便是上市公司自身或其挑选的项目不被看好，发行后就跌破了发行价。第二，流动性危险。首要体现为因参加增发获配股票数量较多，或许形成解禁后短期内无法兜售，给定向增发资金带来流动性压力。第三，商场危险。定向增发获配股票有锁定时，流动性较弱。若一年后大盘估值重心下移过大，将给解禁股票带来较大的下行压力。