联泰权益基金三季报简上海世茂股份评：主动股混平均规模较上半年下降14%

一、自动股混

本陈述挑选的自动股混基金样本均为在2018年1月1日之前建立的产品，并剔除了在三季度转型的产品，终究自动股混基金总共有1894只，然后计算这些产品成绩及规划数据。

从成绩上看，三季度自动股混基金的均匀收益为-5.23%，今年以来累计均匀收益为-18.58%。成绩排名前三的基金分别为银河君腾A，银河犇利A和前海开源盈鑫A，这三只基金在三季度均清空了股票仓位，避免了股票市场的大幅动摇，在三季度收益均超越9%。

从规划上看，三季度自动股混基金的均匀规划为7.27亿元，较上半年(一季度与二季度的均匀)下降14%，显着缩水。规划低于1亿元的基金数量占比显着添加，规划超越15亿元的基金数量占比小幅下降。

从仓位上看，三季度自动股混基金的股票仓位均匀为66.50%，较二季度稍微下降，但下降起伏收窄。

从重仓个股来看，三季度自动股混基金偏好的个股前三名依次为贵州茅台，我国安全，招商银行。

从重仓职业来看，食品饮料和医药生物分别为三季度自动股混基金重仓的榜首职业、第二职业，重仓银行和非银金融的基金数量占比上升起伏最多，跻身第三和第四，而家用电器、电子职业均在三季度遭到减持。

1.1三季度个基收益排名 在1894只自动股混产品中，三季度排名榜首的是银河君腾A，涨幅为15.07%，该基金在二季度之前重仓装备股票财物，三季度调整了债券和逆回购的份额，股票仓位由二季度的78%降为三季度的0%，而债券仓位由二季度的5%提高到了90%。前海开源盈鑫A三季度持续坚持现金装备，股票和债券仓位均为0%，避免了三季度股票市场的大幅动摇，三季度涨幅为9.24%，排名第三。

其他体现排名靠前的产品，如工银瑞信金融地产、金信智能我国2025、中银金融地产均在三季度重仓装备了银行和非银金融等涨幅较大职业，三只基金在三季度涨幅均超越7%。

1.2三季度“逆袭”产品

1.2.1成绩“逆袭”：南边军工变革和前海开源新经济等产品成绩排名大幅提高

在自动股混基金中, 南边军工变革上半年成绩排名为1885/1894，简直垫底，三季度成绩排名为20/1894，排名大幅提高，到到10月30日, 该基金今年以来成绩排名为1747/1894。

此外,前海开源新经济上半年成绩排名为1818/1894，排名同类后10%，三季度成绩排名则为63/1894，排名同类前4%。到到9月30日，该基金今年以来成绩排名为933/1894，排名同类前50%以内。 1.2.2规划“逆袭“：金鹰鑫瑞A和兴银消费新趋势规划改变起伏靠前

在自动股混基金中，金鹰鑫瑞A上半年均匀规划为1.15亿元，三季度规划为51.95，规划涨幅为4428%，涨幅最大。兴银消费新趋势的规划由上半年均匀的0.69亿元上升到三季度的10.59亿元，涨幅为1436%。此外，南华丰淳A、大成景明A、工银瑞信新焦点A、新疆前海联合泳隆等产品三季度规划均较上半年均匀规划添加500%以上。 1.3仓位改变

全体来看，三季度自动股混基金均匀股票仓位为66.50%，较二季度66.73%稍微下降0.23个百分点，二季度较一季度为下降3个百分点比较，因而三季度仓位下降起伏收窄。

仓位散布方面，高仓位的基金数量占比显着上升，详细来看，股票仓位超越90%的基金数量占比由上半年均匀的17%上升至19%，值得一提的是，股票仓位超越95%的产品三季末有3只，上半年仅有1只；股票仓位在80%-90%的基金数量占比显着下降，由上半年均匀32%降至29%。股票仓位在60%-80%、10%-60%两个梯度的基金数量占比均有所下降，而股票仓位在0%-10%的数量占比则小幅上升，由上半年均匀6%上升至9%。 个基方面，三季度股票仓位排名前三的基金为中欧恒利三年定开，广发沪港深新机遇，泰达宏利成绩驱动A，均超越95%；此外，有77只基金三季度显现空仓，沾沾自喜的15只基金从今年头以来一向坚持空仓。

三季度较上半年股票仓位上升前三的基金依次为前海开源沪港深优势精选，长信利信，华商元亨，这三只基金较上半年均匀加仓超越60%；仓位下降前三依次为新疆前海联合泳隆，银华稳利A，华夏新经济，这三只基金较上半年均匀减仓超越85%。

1.4重仓股集中度改变

在1894只自动股混基金中，三季度前十重仓集中度均匀为36.69%，上半年均匀水平为36.62%，无显着改变。高集中度产品的数量占比提高，详细来看，前十重仓股超越60%的基金数量占比为10%，较上半年均匀9%稍微上升；前十重仓股在40%-60%之间的基金数量占比37%，较上半年均匀38%稍微下降。前十重仓股在20%-40%和0-20%两个梯度的基金数量占比分别为33%和20%，较上半年均匀水平无显着改变。 1.5重仓股偏好

从个股来看，1894只自动股混基金三季度前五重仓股中出现频率较高的为贵州茅台(有20%基金重仓)，其次是我国安全，招商银行，格力电器，长春高新。比照来看，二季度前五重仓股出现频率较高的是贵州茅台(16%)，格力电器，我国安全，伊利股份，五粮液。总统来看，招商银行、长春高新两只个股在自动股混中的偏好提高。 早年五重仓股所属职业来看，38%的自动股混基金装备了食品饮料，32%的基金装备了医药生物，29%的基金装备了银行，28%的基金装备了非银金融，此外，装备计算机和电子各占22%。

与二季度比较，家用电器职业遭到9%的自动股混基金减持，电子职业遭到7%的基金减持，医药生物职业遭到5%的基金减持；比照来看，非银金融职业得到17%的基金增持，银行职业得到9%的基金增持，通讯职业得到4%的基金增持。

1.6规划改变

1894只自动股混基金上半年均匀规划为8.49亿元，三季度均匀规划为7.27亿元，较上半年下降14%。沾沾自喜，规划低于1亿元的基金数量占比显着添加，由上半年的24%上升到30%。其他各梯度则不同程度下降，沾沾自喜，规划在15亿元以上的基金数量占比由上半年的15%降至13%，规划在9~15亿元的数量由上半年的9.8%下降到8.8%。 二、指数股基

本陈述挑选的指数股基样本均为在2018年4月1日之前建立的产品，终究指数股基总共有378只，然后计算这些产品成绩及规划数据。

从成绩来看，三季度盯梢金融指数的产品收益靠前，其次为盯梢周期指数、大盘指数的产品。

从规划改变来看，三季度指数股基的均匀规划较上半年均匀水平上升14%，且呈两极分化趋势。

2.1所盯梢指数三季度排名

全体来看，378只指数股基总共盯梢170只指数，从这些指数涨幅来看，中证银行、上证金融三季度涨幅超越8%，上证周期、180金融、超大盘、中证动力、基本面50、沪深300金融等指数三季度涨幅均超越6%。

详细来看，涨幅最大的是中证银行指数，该指数在三季度上涨8.95%，对应的基金中，南边中证银行ETF、华宝中证银行ETF、天弘中证银行A等四只基金在三季度均获得了超越10%的收益。涨幅第二的是上证金融指数，三季度上涨8.25%，对应的基金中，华夏上证金融地产ETF三季度涨幅为9.77%。 2.2 规划改变

378只指数股基三季度均匀规划为11.39亿元，较上半年均匀规划10.0亿元上升14%。沾沾自喜，规划低于1亿元的基金数量仍旧占多数，由上半年的39%稍微上升至40%；而规划在1~5亿元之间基金数量小幅下降，从上半年的35%下降至32%；规划在10亿元以上的基金数量占比稍微提高，由上半年16%上升至17%，全体上出现两极分化趋势。