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一向坚持直营的周黑鸭在股价低迷、成绩下滑、门店数不增反降三座大山压榨下再也坐不住了，铺开了加盟，仅仅，周黑鸭预备好了吗?

11月19日，周黑鸭(01458.HK)由于股价异动盘中忽然停牌，其晚间在港交所发弄清公告称，公司与广西省的一家特许运营者签署了一份特许运营协议，以便拓宽公司广西省的事务。此次公告也宣告了周黑鸭与绝味、煌上煌(002695)一同迈上了加盟之路，将线下开店形式从本来的直营店改动为直营+特许运营的形式。

我国食物职业分析师朱丹蓬向蓝鲸财经记者表明：“周黑鸭坚持直营的抱负很饱满，但实际却很严酷，股价体现弱于同行、竞争对手门店快速扩张、赢利下滑等多重压力之下，周黑鸭现已坐不住了，铺开加盟或许是其想到的能敏捷缓解当下危机最直接的方法。”铺开加盟作为企业一个展开战略当然无可厚非，但加盟也是一把双刃剑，对服务体系、产能，尤其是对食物安全而言都是一个巨大的检测，周黑鸭预备好迎候这些应战了么?

周黑鸭铺开加盟：卤味三巨子悉数“沦亡”

关于加盟，周黑鸭酝酿已久。

在2019年中期成绩陈述中，周黑鸭初次提及特许运营形式，表明将使用该形式，进一步浸透现有商场，并战略性扩展至新的区域。周黑鸭CEO张宇晨曾表明，“未来一年，周黑鸭将要点打造直营与特许运营形式相结合的商业形式”。

被周黑鸭作为要点展开方向的特许运营形式究竟是怎样的呢?

蓝鲸财经记者通过周黑鸭官了解到，特许运营的全体请求流程分为“在线请求-开端挑选-实地勘测-第2次面谈-正式签约-发动选址-训练查核-独立运营”这8个阶段，而在开端填写请求表的这一步，请求人除了填写名字、电话、邮箱等基本信息以外，还需求对意向城市及出资方法的挑选、投入资金的数额、商铺资源的有无等进行阐明。关于特许运营商的挑选，周黑鸭的方针很清晰，“有必要寻找运营理念相符合，能对产品品质充沛担任并有实力树立高质量长时刻协作的商家作为协作目标。”

至此，周黑鸭与绝味、煌上煌(002695)一道加入了加盟形式阵营。

关于铺开加盟的原因，周黑鸭行政总裁张宇晨表明，周黑鸭在全国只要1200多家店，这一密度其实很低。在公司未来5年的规划中，特许运营门店将超越自营门店。

关于此次形式的改动，张宇晨曾表明：“不论是直营形式，仍是特许运营形式，都是通过商场查验的老练商业形式，现在咱们各个方面都预备好了，就期望改动自我，对商业形式进行晋级。”此外，蓝鲸记者注意到，周黑鸭官在特许运营一栏下面也提出“四轻”方向：轻投入、轻办理、轻形式、轻运营。从前坚持直营17年的周黑鸭好像察觉到本来侧重财物的直营形式会对本身未来展开发生阻止，然后开端考虑相对轻财物的运营形式了。

三座大山压身：17年的据守一朝“破功”

值得注意的是，加盟本不是什么新商业形式，绝味、煌上煌(002695)等同行也早已展开加盟事务，为何周黑鸭却要用17年的时刻来预备?这背面或许另有隐情，几组数据或许能够寻找到回答这个问题的蛛丝马迹。

周黑鸭2018年年报显现，公司2018年完成营收32.12亿元，同比下滑1.2%，完成净赢利5.4亿元，同比下滑29.1%。这是自上市以来周黑鸭初次呈现营收、净赢利的双下滑。

成绩下滑的状况在本年并没有好转，2019年上半年，周黑鸭净赢利为2.24亿元，同比下滑32.4%。客单价从2018年同期的65.83元下降至62.13元，进一步导致产品毛利率由59.9%下滑至55.9%，下滑起伏约4%。

在上一年年报中，周黑鸭以为商场竞争加重导致营收下滑，赢利下滑是由于职业供需关系紧张以及门店络和产品不断扩展，2018年集团面对原材料本钱、租金及劳动力本钱上涨的巨大压力。

但是，这样的压力在其他两家财报中却并没有体现，绝味与煌上煌(002695)上半年净利增速同比悉数超越20%。数据显现，2019年上半年，煌上煌(002695)与绝味鸭脖别离完成营收11.69亿元、24.9亿元，同比别离增加13.15%、19.42%。

可见，在竞争对手“轻形式”的打压下，周黑鸭过重的直营形式现已有些招架不住。

周黑鸭的窘境也反映在了门店数字上。

2019年中报显现，上半年周黑鸭新开设84间自营门店，一起由于运营效益欠安、市政改造等原因调整封闭117间自营门店。到2019年6月30日，周黑鸭的自营门店总数为1255间，比2018年年末净削减33间。

与成绩体现相同，其他两家在门店扩展上体现出了快速上升的态势，到2019年上半年，绝味的门店数量达10598家，净增683家。而煌上煌(002695)也在2019年上半年新增门店436家，估计到2019年末，门店数量将抵达4000家左右。

屋漏偏逢连夜雨，成绩低迷、门店数削减后，周黑鸭的股价也体现欠安。

2018年2月周黑鸭股价抵达8.5港元的近年新高后，随即掉头向下，本年1月抵达3.1港元的谷底，本年以来，煌上煌(002695)和绝味食物(603517)同期涨幅为66%和91%，周黑鸭累计涨幅42%，假如除掉19日单日22%的涨幅，周黑鸭本年累计涨幅只要16%，远远落后于竞争对手。

朱丹蓬以为：“周黑鸭应该是顶不住了，成绩下滑、门店数下降，为了支撑股价、保住商场份额，周黑鸭只得铺开加盟。”

加盟意味更高危险：周黑鸭预备好了么？

直营的优势在于，公司一致办理，一致调度，使品牌影响力最大化，一起使信息及办理资源等同享化，对品牌形象的一致功能做到最大程度的坚持。但是，其下风也极为显着，首要体现在资金投入更大，本钱更高，调整速度慢等。这也是周黑鸭短期内接受阵痛之地点

相同，加盟形式相同也是把双刃剑，尽管能够完成快速扩张形式，但在食物安全尤为重要的食物职业却一向很慎重，许多餐饮企业铺开加盟后又推翻加盟形式，背面原因也在于管控难度大。因而，许多食物企业包含周黑鸭也一向坚持直营。

而跟着周黑鸭形式的改动也意味着在未来周黑鸭将面对敞开加盟后的各类危险以及门店扩张后，产能是否能跟上等严峻应战。针对这些危险及应战，周黑鸭该怎么应对，这些也是各方重视的焦点地点。

朱丹蓬表明：“直营形式下的周黑鸭服务体系相对完善、质量体系可控，跟着周黑鸭铺开加盟，我很忧虑周黑鸭能否把控好加盟商，从而推高其食物安全危险。”

食物餐饮职业中，加盟形式下的企业在食物安全方面好像一向体现欠安。以绝味为例，加盟商多次呈现食物安全问题让其在顾客心目中的质量形象一向不高。2018年7月，“定心选”宣布了对绝味鸭脖的评测，发现绝味鸭脖落菌超支180倍，大肠菌落也存在超支状况。“定心选”一起称检测是由北京出入境查验检疫局进行，陈述编号为NO.2161800000378。绝味食物(603517)在招股书中也提及，门店此前共有114次被抽检发现问题，其间加盟门店算计被罚款19.22万元。

已有多年加盟经历的绝味没有能守住，作为加盟新手周黑鸭能否守住食物安全的底线，这明显需求打上一个大大的问号。

此外，铺开加盟后产能能否跟上?朱丹蓬向蓝鲸财经表达了忧虑：“周黑鸭许多出产基地尚在建造中，能否满意加盟形式快速扩张的需求仍是很令人忧虑的。”

关于业界这些质疑，张宇晨介绍，一方面，通过17年的堆集，周黑鸭在出产、出售和供应链等方面，现已树立了厚实的根底。产能方面，这两年周黑鸭在全国多地建造出产基地，产能大幅提高，缓解了长时刻困扰周黑鸭的产能缺乏问题。另一方面，在大数据建造方面，周黑鸭搭建了强壮的数据体系，完成产品质量安全可追溯。问题的关键是，周黑鸭能否将这些行动真实落地，需要商场查验，而一旦呈现缝隙，乃至带来食物安全危险，对企业的品牌形象冲击也是很沉重的，周黑鸭又是否预备好了应对这些潜在危险呢?关于这些问题，蓝鲸财经测验联络周黑鸭方面，没有取得回复，蓝鲸财经也将继续重视。