「工银货币基金」盛世华诚年报披露逾期或临摘牌,定位科技保险中介是战略还是噱头-

近来，新三板挂牌公司广东盛世华诚稳妥出售股份有限公司(以下简称“盛世华诚”，833546)，因未能在最终时限及时发表年报，堕入停止挂牌危险，相关负责人也因而遭罚。关于未发表原因，盛世华诚表明不方便泄漏，而据业界人士剖析，或是由成绩未达预期或运营存在问题所造成的，也不扫除是为节约请求程序，坐等摘牌。

回忆来看，在新三板挂牌近4年的盛世华诚，成绩继续向好，且已完结两度融资，但仍处于“缺钱”状况。此前有挨近盛世华诚的人士向媒体泄漏，定位科技型稳妥中介公司的盛世华诚，有赴港IPO的计划。对此，业界人士点评称，新三板当下的确难以募资，赴港IPO是较好挑选。但关于稳妥中介公司而言，开展科技空间有限，着重“科技型稳妥中介”的定位，或仅仅盛世华诚提高估值，完结募资的噱头，且以盛世华诚的实力，赴港IPO还存在难度。

盛世华诚2018年报发表数度延迟，若被摘牌或临估值价值降低

详细来看盛世华诚面对的摘牌危险。依照新三板规矩，挂牌公司未在规矩期限内发表年报且自期满之日起两个月内仍未发表的，股票存在被停止挂牌的危险。年报发表时限为2019年4月30日，而在尔后两个月“缓释期”，盛世华诚也未能如期发表年报。根据此，盛世华诚督导券商安信证券股份有限公司发布危险提示公告。

关于被停止挂牌的危险，盛世华诚表明正在与相关出资者进行解说交流，处理出资者投诉。

回溯来看，早在2019年4月19日，盛世华诚就曾发布关于无法如期发表年报的公告。未能准时发表年报的成果，是盛世华诚股票在5月6日开端，被暂停转让。随后，相同因未能如期发表年报，5月24日，新三板给予盛世华诚以及法人李志虎揭露斥责的纪律处分，并计入诚信档案;对其信披负责人出具警示函。

现在，6月30日已过，盛世华诚仍然未能发表年报，行将面对摘牌危险。“新三板挂牌企业无法如期发表年报，可能是存在成绩问题，如2018年成绩未达预期，也可能是合规问题，如运营进程中呈现问题，导致年报无法经过审阅”，香颂本钱履行董事沈萌向蓝鲸稳妥剖析称，“不发表年报必定会被要求摘牌退市”。

“年报迟迟未能发表的原因许多，本源在于内控机制呈现问题”，经济学家宋清辉向蓝鲸稳妥指出，“摘牌后的危险在于股权流动性下降，或呈现价值降低现象”。

盛世华诚2018年全年运营数据难以考据，那么此前其运营成绩怎么?成立于2005年的盛世华诚，在2015年9月登陆新三板，是广东省首家在新三板挂牌的稳妥中介机构，定位战略为结合科技稳妥与传统稳妥，打造B2B出售途径产品，主营车险署理事务，首要协作险企包含人保财险、平安财险、太保产险等。

从挂牌以来发表数据来看，盛世华诚全体体现活跃，运营收入除在2015年呈现同比下滑外，其他年份均完结继续上行，且增速渐快，2016年、2017年增速别离到达61.71%、167.25%，在2017年完结1.56亿元运营收入。

2018年上半年，盛世华诚运营收入略有减缩，同比下滑5.63%，到达6430.51万元，对此，盛世华诚解说称，为增强运营才能，施行战略调整事务结构所造成的，虽然营收呈现下滑，但盈余才能有所提高。

详细来看，盛世华诚的盈余才能在挂牌以来继续提高，2015年至2017年净利润增幅别离为293.83%、55.82%、49.18%，2017年，盛世华诚完结净利润347.26万元，同年，扣非净利润完结332.23万元，翻逾5倍。2018年上半年，盛世华诚净利润到达309.77万元，同比增加81.16%，扣非净利润也有57.38%的增幅，到达245.65万元。

“虽然半年成绩数据不错，但不扫除是全年全体成绩未达预期导致的年报不能及时发表”，沈萌剖析称。

“还有一种状况，是企业使用规矩缝隙，以不发表年报的方法坐等摘牌”，某新三板研究员向蓝鲸稳妥剖析称，“与自动摘牌比较，被迫摘牌省去了请求流程，虽然被罚，但关于摘牌后的企业来说，实践影响不大”。

挂牌近4年完结2度募资，业界：与新三板途径关联度不大

回溯来看，盛世华诚在新三板挂牌的时刻已近4年。“企业挑选在新三板挂牌，首要是为了融资，或许为进一步在主板上市做准备”，一位稳妥业界人士向蓝鲸稳妥剖析道，从盛世华诚挂牌以来的动作来看，融资目的显着。“因为融资途径有限，初期盛世华诚所需资金首要依托运营堆集，需开辟融资途径处理开展资金不足的问题”，盛世华诚坦言道。

从挂牌初期的动作来看，盛世华诚的确存在显着资金需求。2015年因子公司准备开业初期需提早付出的费用开销，向两股东告贷10万元;3个月后，盛世华诚又斥资175万元对广州盛益保稳妥出售有限公司100%股权进行收买。2016年，盛世华诚曾清晰表明，要在下半年铺设50个运营网点，对接1000个服务网点，在此期间，盛世华诚也指出，仅依托运营活动发生的现金流入，难以满意开展需求。

根据此，2016年7月，盛世华诚进行初次股票非揭露发行，发行不超越860万股股票，定价1.23元/股，征集资金不超越1057.8万元，首要用于盛世华诚弥补流动资金，以拓展产品商场、增强对营销人员培训等，新发股票由李志武等11位自然人股东认购。

2017年5月，盛世华诚再度进行股票发行，发行价格定为3-4元/股，发行数量不超越2000万股，募资首要用于出资建立稳妥公司，并弥补流动资金。但该计划并未施行认购，建立稳妥公司的事项也未有下文。

随后，在经历过一次股价发行计划提出又撤销的进程后，2018年6月，盛世华诚再度推动股票发行计划，表明募资为开辟稳妥署理事务、轿车后商场，合计发行1500万股，股价定价4元/股，由广州盛诺杰出资办理合伙企业等3家企业别离认购，其间两家股东随后与李志武等股东构成共同行动听，新增股份在2018年11月挂牌并揭露转让。

关于曾在新三板完结两次募资的盛世华诚而言，“被摘牌后，想再进行挂牌，就有难度了，品牌会遭到必定的影响”，稳妥业界人士张分明向蓝鲸稳妥提示称。

“事实上，当时新三板只要极少数的头部公司可以完结融资，而完结融资的企业，也首要是因为本身实力可以融到资。且部分融资来自于“自己人”，如盛世华诚，与新三板这一途径关系不大”，关于被摘牌后盛世华诚是否会折损一条融资途径，上述新三板研究员剖析道。

资金待弥补，定位科技稳妥中介或是募资“噱头”

虽然已完结融资，但从盛世华诚的各项公告内容来看，其现在所持资金仍难满意其开展“野心”。此前，有挨近盛世华诚的人士向媒体泄漏，盛世华诚的战略规划是要转型为科技型稳妥出售公司，根据科技打造B2B出售途径产品。而此规划难点在于科技投入较大，需求更多途径完结融资，赴港上市是其进一步的挑选。

“稳妥中介公司不同于稳妥公司，‘科技’对其而言，或仅仅一个提高估值的噱头”，在沈萌看来，盛世华诚推动成为科技型稳妥公司的主意，并不实践，“科技应该是降低成本、扩张事务的东西，为了科技而融资烧钱的说法不合实践，从当时实践来看，不少企业以科技投入的名义提高估值，但并没有实践成果”。

蓝鲸稳妥向盛世华诚就赴港IPO的事项进行承认，其表明，因盛世华诚还未正式摘牌，不方便进行回应。但关于盛世华诚赴港IPO的可能性，上述新三板研究员着重道，盛世华诚当时规划较小，登陆港股存在必定难度。

事实上，上一年以来，在新三板摘牌并赴港IPO的稳妥机构不在少数，2018年5月，盛世大联稳妥署理股份有限公司即追求在港上市，并对内资股进行停牌。

“前期关于稳妥中介公司注册本钱的要求较低，总资产有限的布景下，盈余才能也有局限性，本钱往往对其兴趣缺缺，而自然人股东与小型企业可以完结的募资金额也有限，因而新三板挂牌公司，实践上很难完结有用融资”，稳妥业界人士王立刚向蓝鲸稳妥剖析称。

“新三板现在根本现已失掉融资功用”，沈萌直言道，“并且稳妥中介并不归于本钱密集型职业，募资并不能处理稳妥中介职业当时存在的运营问题，即便是赴港IPO，关于稳妥中介公司的成绩开展并不能发生本质影响，反而会让股东有更多套现时机”。

全体来看，挂牌近4年来，完结两度融资的盛世华诚，成绩体现全体活跃，但意欲打造科技型稳妥中介公司而需求进一步融资的盛世华诚，新三板挂牌之路，或将暂时画上句号。（蓝鲸稳妥石雨shiyu@lanjinger）