「科泰电源」3月PMI数据点评报告：制造业PMI仍在扩张通道 服务业PMI恢复加快
2023-01-09 05:01:58 来源：盛楚鉫鉅网
陈述摘要：
受节后工业生产活动的逐渐康复，叠加下流需求向好等要素，3月制造业景气量回归高位，标明制造业仍在扩张通道，消除商场前期关于滞胀的忧虑。现在来看，一季度经济高增格式确认；3月PMI上升有季节性效应支撑，正确看待未来PMI制造业指数可能会有所回落。
3月制造业供需两头同步扩张，产需缺口有所收敛，其间高技术制造业景气量体现较好，与外需的支撑有较大相关。3月生产指数PMI上升2.0个百分点至53.9%，新订单指数上升2.1个百分点至53.6%。从职业情况看，非金属矿藏制品、专用设备、电气机械器件、计算机通讯电子设备及仪器仪表等职业两个指数均高于55.0%。
节后开工康复带动中小企业景气量显着提高，大企业景气量坚持高位。
大型企业制造业PMI指数上升0.5个百分点至52.7%；中小型企业制造业PMI季节性上升显着，别离上升2.0、2.1个百分点至51.6%、50.4%。
3月新出口订单指数走强，首要获益于海外终端消费的安稳以及本钱开支相关的设备置办提高。而进口指数升至近年高点则依托于国内节后复工的布景下，国际首要经济体产能的持续康复，一季度欧元区制造业产能利用率已挨近去年同期水平。3月份新出口、进口订单指数别离上升2.4、1.5个百分点至51.2%、51.1%。
工业品提价效应进一步向下流连续，出厂价格指数持续上行，原材料价格指数大幅抬升，指向3月PPI环比上行压力不减。从结构来看，价格上涨首要会集在中游职业，例如石化、黑色、有色、机械设备等。
跟着国内疫情防控效果稳固，服务业加速康复。3月服务业PMI指数扩张显着，较上月大幅走高4.4个百分点至55.2%。受年头部分疫情影响较大的住宿、租借及商务服务、居民服务等职业商务活动指数上升至景气区间，职业运营情况显着改进。
基建地产新开工发力，建筑业景气量显着抬升。3月建筑业PMI为62.3%，强于从前同期59.2%的平均水平。一起，3月新订单指数大幅上行5.6个百分点至59%，事务活动预期指数安稳在68.1%，指向未来一段时间内建筑业景气量保持高位。从结构来看，土木工程建筑业商务活动指数上升11.2个百分点至65.7%，指向基建开工显着加速，与3月初提早下达1.77万亿新增专项债额度有关。
危险提示：海外疫情重复，宏观政策超预期。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
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08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
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08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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