迂回是什么意思(航天长峰)

本钱商场总是喜新厌旧，此话不假。可是，在“新”被本钱商场认可之前，本钱商场是张狂地拥抱“旧”，对“新”爱答不理，乃至厌弃。

可是，一旦“新”被商场认可，本钱商场又会开端一轮践踏式追逐。昨日爱答不理，换来的是今日的高攀不起。

李泽楷错失腾讯，yahoo错失Google和Facebook。莫不如是。

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喜新厌旧，争吵如翻书

记住2019年全球最大的IPO是哪家公司吗？没错，是沙特阿美。

2019年12月13日，沙特阿美以1.88万亿美元这个在其时令人惊骇的市值在沙特股票交易所收盘，创下其时全球公司市值之最。而此前阿美IPO征集的资金规划为256亿美元，也超越了其时的国际纪录——2014年上市的阿里巴巴——250亿美元。

沙特阿美是正牌的如假包换的石油巨子公司。阿美上市即巅峰的时间，特斯拉的股价还在300美元左右，而且在200-300这个暗影中现已徜徉了十几年。。。

谁能想到，几个月后，伴跟着疫情的迸发，特斯拉的股价开端迸发，于2020年的2月初，创下1000美元的新高。

空头现已爆仓，多年惨胜的多头，踩着空头的骸骨，狂欢。。。

假如说本钱商场是喜新厌旧的话，恐怕这三个月特斯拉股价从躺平到迸发，为咱们供给了最好的注脚。

相同可谓戏剧性的是半年后，岌岌可危的蔚来轿车取得了合肥市政府的注资，妙手回春，窘境回转。

其时长时间看空蔚来以致于把投行做出了沽空组织滋味的瑞银，一份研报，方针价上调16倍，一夜翻多，点着了我国新动力轿车这个赛道。

假如说本钱商场是争吵比翻书还快，假如说本钱商场是嘴上不要身体诚笃，那么蔚来的这个事例，又为咱们供给了一个注脚。

在特斯拉三个月暴升3倍之前的那十几年里，它以及它的主人埃隆马斯克，是本钱商场的一个笑话——其时的特斯拉，出产一辆亏一辆，到实在做不下去的时分，马斯克还掏过自己的腰包为职工发工资。

乃至出资者发明晰一个用期权的战略，一旦特斯拉股价涨到300以上，就能够shortput去做空套利了。而跟着特斯拉股价一飞冲天，人们现已忘记了300美元一下的那段绵长的灰色的回忆——本钱商场的记忆，比金鱼好不了多少。

两年后的今日，新动力整个商场现已拥挤不堪，特别是当锂电池职业占有整个商场高光的时分——有“锂”走遍全国，巧妇难为无“锂”之炊——电池大厂之间为了抢夺锂矿，大有当年国际几大霸主在中东抢石油的气势。而一个个锂电池的赛道公司估值高上天，殊不知宁德的市值现已快要逼平工商银行了。

有人说过，石油巨子IPO往往是商场坚决的信号。站在今日，这些锂电池的大厂，怎样看怎样像当年的沙特阿美。直到今日——

氢动力板块引爆，

我似乎看到2年前，沙特阿美在夸耀全球最高市值的时分，还处在舞台高光之外的股价还在300以下的特斯拉的抵挡与不平。

好在，今日的大涨，阐明商场现已开端认识到氢动力。虽然氢动力之前也遭遇过“一日游”式的炒作，而且这是是否是“一日游”仍然很难说。但我在这里想说的是，下一个有或许像锂电池相同巨大的赛道，氢动力必定会是其间之一。

对此，咱们除了做好预备，只要继续做好预备。

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另一个技能地图

新动力的主战场一向是锂电。盖因锂电技能最老练，下流需求清晰且高增长，因此成为确定性最强最受商场喜爱的一条赛道。

锂电职业景气量大增，求过于供的状况下，上游锂价也随之水涨船高。

本年以来，电池级碳酸锂与氢氧化锂的价格继续飙涨，相关价格别离一年涨幅别离逾250%和130%，到现在为止涨势仍然未见暂停。

出于对未来新动力轿车需求继续高增长的预估，近几年不少锂业职业龙头纷繁开端在全球范围内扫荡锂矿。仅本年10月份，就有赣锋锂业、紫金矿业、宁德年代等职业巨子斥巨资对海外的锂矿买买买。

巨子烧钱式抢购锂矿，一面是有锂走遍全国的傲气，另一面是巧妇难为无锂之炊的为难。下流新动力锂电轿车需求越来越多，对上游锂的依靠就越来越强。抢夺上游锂资源的控制权，与上世纪中东国家抢夺石油控制权无异。

但便是在锂电炽热的当下，其实人们忘记了，动力电池的技能道路是许多的。例如氢氧燃料电池。可是由于种种原因，氢动力一向未能进入本钱抢夺的主战场。虽然许多国家在氢动力方面的布局现已展开多年。

早在上世纪70年代，美国通用轿车便提出“氢经济”的概念。2019年，美国发布《氢经济道路图》，方案到2030年氢动力累计出资到达80亿美元，建成5600个加氢站和530万辆燃料电池轿车。

上一年7月，欧盟发布《欧盟氢能战略》，方案到2030年使氢能能够成为欧洲动力体系的固有组成部分。法国与西班牙相继宣告内部的氢能道路图，而欧洲传统车企如戴姆勒，则发布了自己的燃料电池概念货车，并方案于2023年进行客户试验。

推动氢动力走得最前的当属日本。相较于其他国家，日本是出了名的资源匮乏，这也意味着日本的对外动力依存度其实十分高。假如日本想要在2050年到达温室气体削减80%排放的许诺，就必需找到适宜的代替动力。丰厚的海水资源恰恰能够补偿日本在其他资源上的缺乏。

早在1974年的石油危机，日本就启动了第一个国家氢能项目“阳光方案”。2014年，日本又在《动力根本方案》这份文件中提出要建造“氢能社会”。同年，丰田上市了第一款氢动力轿车，并为其取名为MIRAI，在日语中涵义“未来”。到上一年底，这款车在全球累计销量到达12015辆。

但与动辄百万级的新动力车销量规划比较，全球的氢动力车销量规划简直能够忽略不计。这背面的原因很杂乱，除了传统燃油车，现在的锂电池车技能愈加老练开展如日中天，氢动力车还仅仅作为技能储备的备胎。

而这备胎的技能，还远未到达火候。

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虽然抱负饱满，实际骨感

本年7月，日本两大氢动力车排头兵本田与丰田相继在推动氢动力项目上受挫。本田宣告从8月起完毕氢燃料电池车ClarityFuelCell的制作。丰田本来打算在东京奥运会上启用氢动力轿车的方案也由于吊销赞助而破产。

两田仅仅各国在开展氢动力道路上的缩影。上一年，全球仅售出9006台氢动力轿车，许多方案要建的加氢站终究建成并投入运用的只要小半。

为什么会这样？简略来说，便是技能约束。

氢动力的技能妨碍遍及上游制取、中游储运和下流运用三大环节。

在氢的制取方面，依据不同技能可划分为石化动力制氢、工业副产氢、电解水制氢和生物制氢。依据制取进程中，碳排放量的巨细又能够分为灰氢、蓝氢和绿氢。

其间，直接运用化石动力制取的氢是灰氢；运用化石动力但经过碳捕捉技能削减碳排放制取的氢是蓝氢；经过风电、光伏等电解水制取的氢是绿氢，绿氢的制取进程是零碳排放的。

现在，受限于制氢的本钱，全球的制氢来历根本上都是化石动力。IEA数据显现，全球制氢75%来自于天然气。

我国国内的制氢来历首要是煤气化制氢与工业副产氢，别离占比40%和32%。而电解水制氢仅仅占比4%。

之所以构成这样的格式，根本上便是制氢本钱一向居高不下，成为导致各国难以推动氢工业的要害妨碍。干流的天然气制氢方法，质料本就贵重，造价也很高，而且碳排放视点看，经过天然气制氢工艺每制得1kg氢气，将排放10.86-12.49kg的二氧化碳，碳排放量虽然远低于煤制氢工艺，但仍然很大，与削减碳排放的初衷不相符。而假如用最清洁的电解水的制氢方法，其本钱约是化石动力制氢本钱的4到5倍，其间电费本钱约占电解水制氢本钱的60%，而现在全球的电能首要仍是靠火电，这更不或许成为干流。

在储运方面，氢动力遇到的窘境乃至更多。与新动力锂电轿车不同的是，氢动力现在还没有相关规划的根底配套设备。锂电池轿车虽然也需求充电桩、换电站等，但根底的电设备现已铺就。但关于氢动力而言，氢气的运送与加氢站的全工业链建造却是从0到1的故事。

依据气体状况的差异，氢气运送能够分为气态、液态和固态氢气运送。气态氢气一般选用长管拖车和管道运送；液态氢气一般用槽车运送；固态氢气运送可直接运送储氢金属。由于没有铺设相关管道、加之气化本钱较液化本钱更低，国内现在遍及选用的运送方法是气氢拖车。但气氢拖车丧命缺陷便在于运送量较低，只能短距离运送。

比较之下，纯氢管道运送无论是从运送能力、百公里运费仍是运送半径上，都具有显着优势。但前期铺设管道无疑是一项本钱巨大且耗时的大工程。

除了运送管道，加氢站的运送本钱也不小。由于氢气需求高压存储，加之易燃易爆，所以其建造本钱远比一般加油站要高。

别的还有一个十分重要的限制要素——技能专利。现在，在氢动力专利上，日本丰田轿车便具有全球60%的专利。而由于国内氢动力开展起步较晚，在工业链许多环节上还存在被国外卡脖子的状况。

由于专利权的存在，任何工业的开展，都是在前期技能难度较低时获取尽量多的专利，对后边开展就最有力（把好走的路都占了，让他人无路可走），关于一些难以绕开要害技能节点的专利，发明者乃至能够经过专利授权就可赚得盆满钵满。而竞争对手假如想绕开专利道路，另辟道路开展，难度将是极大的，并越往后，越困难。这也是为何国内许多要害技能领域被国外对手卡脖子的原因，比方芯片，和高度设备。

所以，不行否认，要想完成氢动力工业规划化运用，各国都有很长一段路要走。

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结语

世上的出资分为两种，一种是出资确定性，一种是出资不确定性。

出资确定性的极致便是出资人类的衣食住行、生老病死，像巴菲特买可口可乐，便是这样的道理。

而出资不确定性的极致，便是出资还不存在的生意，假如有一家公司说他未来要在火星上经商，那么你会现在就去投他吗？正如美国独立战役之前，其时的驻法大使、后来的美国第二任总统约翰·亚当斯在游说法王赞助军费的时分所说的：“国王陛下，您是在支撑未来的国家。”

出资确定性，危险收益都摆在明面上，乃至未来的现金流都能够预算出来，一切都在把握之中；出资不确定性，危险极高，收益极大——当下的氢动力，显着归于后者。

当然，不确定性中，也有确定性的东西。在刚刚曩昔的GOP26会议上，一百多个国家都提出了本国的“碳达峰”与“碳中和”方针年份，签字画押，立军令状。虽然这种几十个上百个国家开会到达的东西往往不靠谱，可是当人类面临生计应战的时分，这些就不会再是儿戏。

而锂电池出产进程自身的污染性，以及结构中许多不行收回的元素，还有锂的地壳丰度自身的限制，都意味着，未来锂电所带来的抢夺，或许会比石油愈加惨烈。“锂电池之父”古迪纳夫在2019年取得诺贝尔化学奖之后曾说道：

“锂资源的重要性不亚于石油等战略性资源，一旦锂资源挖掘呈现瓶颈，或许会跟石油相同成为战役的导火线。”

与锂比较，氢在自然界中储量十分丰厚。地球表面的71%是水，因此水中的氢，是地球上存在最多的元素。氢与氧气发生化学反响，无论是焚烧仍是电化学反响，终究发生的物质都是水，可彻底循环使用。取之不尽，用之不竭。

当然，现在限于技能难关、本钱下风，氢动力工业的开展并不一往无前，但技能的老练都有曲线的，它肯定能终究走向本钱平衡的那一个转折点。

氢动力必将会是一个超级风口，虽然现在出路还很绵长。对此，咱们只要捉住先机，提前预备；才不至于当前史的车轮从咱们身边呼啸而过，面临它扬起的尘土去感叹追悔不及。