[600109国金证券]净利润连续三季下滑 还频频被“打假” 唯品会如何突围？
2023-02-22 00:39:06 来源：盛楚鉫鉅网
（广州，记者关婉怡）讯，日前，特卖电商唯品会（VIPS.N）宣布2021年度三季报，Q3营收增速显着放缓，归母净利同比下滑近5成，毛利率下滑。此外，公司渠道出售产品品控问题亦备受顾客争议。相关剖析以为，扣头零售商场空间巨大，但现在唯品会在供给链系统打造和实体与渠道运营交融等问题都有较大的提高空间。公司后续能否根据革新有重大突破，仍待调查。
净赢利接连下滑增加遇瓶颈
财报数据显现，第三季度，唯品会净营收约为249亿元，同比增加7.5%。归母净赢利约为6.28亿元，同比下滑近5成，归母净利方面已录得接连三个季度下滑。Q3公司毛利率仅为19.4%，较去年同期的21.1%下滑显着。此外，渠道活泼用户增加也遭受瓶颈，第三季度活泼用户人数为4390万人，而去年同期为4340万，增加50万人。
有职业人士对记者剖析道，在特卖笔直范畴，顾客关于价格敏感度较高，现在唯品会的价格并不占优势。而新玩家（天猫聚合算、京东闪团、各品牌厂家自主在微店、抖音带货等）则不断揉捏特卖笔直商场，会对唯品会构成必定的压力。
零售电商职业专家、百联咨询创始人庄帅则对记者表明，从公司赢利率下滑能够判别公司有意调低了产品的赢利空间，构成更大的吸引力，以交换营收的增加。
值得注意的是，此前唯品会宣布了一个新的战略对标（美国零售特卖电商公司TJMAX）,业界对其抱有较高的等待。但从现在来看，作用不大显着。据公司方面向记者介绍，唯品会树立了以买手团队为中心的系统化特卖系统，经过规划收购树立价格优势。现在在供给侧、需求端都有针对性的调整和布局。
多名业界人士表明，TJMAX实际上是用新品来打折，在我国做“很有时机”，但这个形式需求电商企业有很好的用户规划和供给链根底。
庄帅则以为，现在唯品会收购以买手为主，并未跟进全供给链系统的形式。假如想要做TJmax的形式，让品牌商拿出新品打折，渠道方必定要将出售和出产把控的衔接做好。现在来看，唯品会没有具有这样的组织能力。
庄进一步向记者剖析道，“就唯品会而言，其对工厂的出产环节、质料供给环节把控力较弱且其现在的用户规划也不足以支撑游说品牌方将新品打折出售。现在来看，虽然唯品会的渠道定位是深耕“特卖零售”，但由于用户规划和产业链摄入深度不行，这或成为其想要打造第二个‘TJMAX’的妨碍。”
频频被“打假”或损伤品牌价值
在成绩“褪色”的一起，所售产品的质量问题亦让唯品会饱尝争议。
本年4月，顾客在唯品会购买Gucci腰带被得物APP等鉴定为假货一事引发热议。此外，公司在本年6月因出售女士大衣质量不合格被处行政处罚，近期唯品会分店则再因出售不合格童装惹来行政处罚。这让一度以“正品特卖”、“品牌授权”为标签的唯品会备受商场质疑。记者近来阅读黑猫投诉渠道亦发现，渠道端仍有不少顾客在质疑唯品会所售产品是否是正品及产质量量等问题。
对此，公司方面回复记者表明，唯品会以自营为主。广州互联法院此前已对有顾客诉唯品会售假Gucci腰带一案做出判定，驳回了顾客的诉讼请求。法院以为，唯品会售卖的Gucci腰带来历明晰，并非冒充品牌产品。唯品会于2017年提出“品控九条”“十重保证”的品控方针，是唯品会对正品质量要求最全面的描绘。此外，唯品会团队针对产质量量问题会针对运送和质检流程全程监控，并对各品类产品严厉按国标进行质检，以保证产质量量。
庄帅则对记者表明，“被质疑假货和产品呈现质量问题，这是每个零售商都有或许面对的状况。但这种事情多次呈现，阐明公司的品控上的确呈现了一些问题。这类事情关于公司品牌价值损伤特别大，会下降顾客关于渠道的信赖度，需求渠道方引起满足的注重。”
职业人士以为，现在产品零售商场仍未彻底康复，本年整个电商商场较为平平，渠道端或会面对较大的压力。唯品会方面则猜测，Q4总净营收估计到达人民币358亿元至人民币376亿元，同比增加约0%至5%。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
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08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
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