[大成精选增值]“牙茅”出手！拟耗光账上现金买壳？

上一年10月因董事长吕建明粗口怒怼友，本年2月又在杭州疫情封控期违规进寺烧香祈福，“牙科茅”通策医疗两次登上热搜。现在公司又被重视了，这一次是由于公司的一项收买。

5月15日晚，通策医疗公告，与磐源出资签署《股份转让协议》，拟经过付出现金方法受让和仁科技约7879万股股份，占其股份总数的29.75%，买卖金额7.69亿元，与此同时磐源出资抛弃剩下持股的表决权。买卖完结后，通策医疗将成为和仁科技榜首大股东，吕建明将成为后者新的实践操控人。

对该笔买卖不少股民有点“慌”，因和仁科技主做医疗信息系统与通策医疗协同性一般，且曩昔三年成绩继续下滑，实控人又堕入股权质押危机。就在此前一天，和仁科技刚刚停止跟上一任买家科学城(广州)信息科技集团的买卖，易手就找到了通策医疗。

我国基金报记者注意到，通策医疗2018年度至今接连四年没有一分钱分红，最新的2022年一季报货币资金不过7.35亿元，此笔买卖耗光账上现金还要差3000万。近年通策医疗本身也遭受成绩压力，股价自上一年6月以来跌幅一度超七成，市值蒸腾900多亿，最新市值仅剩437亿。

股权高份额质押

和仁科技实控人急卖壳偿债

5月15日晚，通策医疗、和仁科技双双公告了该笔买卖状况。

2022年5月15日，和仁科技控股股东磐源出资、实践操控人杨一兵、杨波与通策医疗一起签署了《关于浙江和仁科技股份有限公司之股份转让协议》。同日，磐源出资、杭州磐鸿出资办理合伙企业(有限合伙)、杨一兵、杨波与通策医疗签署了《表决权抛弃协议》。

依据《股份转让协议》约好，磐源出资将其持有的7879万股公司股份，转让给通策医疗，转让总价7.69亿元。本次买卖完结后，通策医疗将持有和仁科技7879万股，约占公司总股本份额为29.75%，成为新的控股股东，吕建明将成为新的实践操控人。而磐源出资仍持有和仁科技3766万股，占总股本份额为14.22%，退居二股东。

值得重视的是，和仁科技卖壳十分急切，其刚刚停止与上一任买家的买卖，立马就找到了新的接手方。

2021年12月14日，和仁科技公告，公司控股股东磐源出资、实践操控人杨一兵、杨波与科学城(广州)信息科技集团签署了《股份转让协议》，同日两边还签署了《表决权抛弃协议》。买卖完结后，科学城信科集团将成为和仁科技控股股东，广州开发区管委会将成为新实践操控人。和仁科技两次易主计划较为类似，均为转让股权+抛弃表决权。

但是，就在5月15日晚和仁科技公告，停止了与科学城信息集团的买卖。

磐源出资急于卖壳，主要是深陷股权质押窘境，而通策医疗有点充任“白马骑士”的意思。和仁科技2021年年报显现，磐源出资持有的股份有6961万股被质押，占其持股份额的六成。此次与通策医疗的协议约好，榜首期股份转让价款应当优先用于免除标的股份对债权人的质押及免除融资融券事务，以免除标的股份现在的限售状况。

和仁科技成绩接连下滑

友忧虑通策成接盘侠

依据和仁科技前后两版买卖计划，此次卖给通策医疗比卖给广州开发区国资廉价了不少，每股转让价格从前次13.58元/股变为9.76元/股，几乎打了个七折。看上去通策医疗好像捡了不小的廉价，但实则否则。

首要，和仁科技的股价自前次签定协议至今也从14元邻近跌到10.49元，最低乃至跌到7.85元。其次，前次协议签定时和仁科技最新的财报是2021年三季报，其净利和扣非净利均大增约四成，而此次签定协议时2021年年报现已出炉，成绩呈现大变脸，净利和扣非净利别离下滑19%和15%，净利润反而比三季报少了几百万。

揭露材料显现，和仁科技主营医疗信息系统，与通策医疗的连锁牙科事务仍是有必定间隔，而近三年来看其成绩十分一般。从2019到2021年和仁科技经营收入增加几乎阻滞，净利润则呈现下滑，尤其是扣除非经常性损益的净利润接连三年下滑，从2018年的3490万元跌到了2021年的2710万元，三年累计下滑23%。

或许也是忧虑和仁科技收买后的成绩体现，通策医疗要求买卖对方作成绩许诺。

终究，买卖对方许诺和仁科技2022年至2024年完结的扣非净利润别离不低于3500万元、4000万元、4500万元，三年算计不低于1.2亿元。虽然只要10%出面的复合增速许诺，但关于成绩接连下滑的和仁科技，能否完结也是个大大的问号。为此，两边还约好了成绩未达标的现金补偿条款，而且由磐源出资另质押5%的股份给通策医疗作为履约担保。

收买这样一个标的，不少通策医疗的股民捏了一把汗，忧虑股价跌落。有友称“这么差的公司收买有什么含义吗”“下周得跌了”，还有的表明“对和仁科技是功德，对通策一般”。

2022年一季报显现，通策医疗最新股东人数挨近10万。

“牙科茅”将耗光账上现金

近一年股价跌近七成

我国基金报记者注意到，近两三年由于疫情等原因，从前的大白马通策医疗本身成绩也呈现较大压力。

2017年至2019年，获益于牙科职业高景气量，通策医疗高速增加，净利润增速别离到达59.05%、53.34%、40.36%。2020年受疫情影响，其净利润增速断崖下滑至5.69%，2021年则康复至42.67%。不过，公司最新发表的2022年一季报显现，本年一季度净利润增速仅为1.25%。

值得注意的是，2021年通策医疗净利润为7.03亿元，此次收买对价7.69亿差不多是其上一年全年净利润。别的，收买悉数用现金付出，依据通策医疗2022年一季报，到2022年3月末，通策医疗账面货币资金为7.34亿元，较2021年底减少了约1.1亿元，用于付出收买对价耗光现金还略有距离。

过往前史来看，通策医疗对现金资源一向比较“爱惜”，2018到2021年度四年都没有过一分钱现金分红，不知此次出手为何如此“阔错”。

而近一年通策医疗好像都在阅历“水逆”。

首要是股价跌跌不休。通策医疗从上一年6月底的高位421.99元(前复权，下同)，跌至4月底最低的112.53元，最大跌幅到达了75%，虽然5月股价有所上升，但跌幅仍在68%。此前的千亿市值最新只剩437亿，跌去了900多亿。

其次是公司实控人、董事长吕建明屡次因出格言行登上热搜。

上一年10月，通策医疗发布公司2021年三季报，因全体营收未到达商场预期，引发股价接连两日跌停，公司市值三天蒸腾220亿，部分出资者友怒批通策医疗，有友称其是股市杀猪的最好教材。吕建明则反击友说道，这些出资者的嘴巴臭，需求他们家保姆拿马桶刷好好刷下，“购买咱们公司的股票几乎便是咱们的羞耻”。

本年2月，吕建明微博晒出去杭州径山寺烧香祈福活动，不经意间将自己违背当地防疫方针的行为露出，此事敏捷引发社会的广泛重视。2月9日，媒体从杭州市余杭区政府相关部分得悉，当地政府已重视到相关企业负责人(通策医疗董事长吕建明)违背径山景区防疫方针的做法，并供认办理方面存在问题，已将此事向上级政府报告。