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12月12日，在三亚·国际论坛上，全国政协常委、外事委员会主任，财政部原部长楼继伟，桥水基金创始人瑞·达利欧(RayDalio)，中投公司副总经理郭向军谈到了对后疫情时代微观经济形势的观念。

楼继伟：各国钱银“放水”退出不当会触发风险

在2008年金融危机和本年疫情冲击下的全球经济危机爆发后，各国通过钱银政策“放水”以应对，但如同未构成通货膨胀问题。应对危机时的钱银“放水”，是否成为了“灵丹妙药”？

对此，楼继伟标明，各国央行钱银政策不断地“放水”，反映为金融资产价格、房地产价格的上涨、收入分配间隔扩展，不反映为一般货品和服务的价格上涨。而“没有多少钱能够进入金融商场的这些人，他们是受害者”，他们的边缘消费倾向最强，他们没有多少钱去买东西，所以跟收入分配间隔扩展连在了一同。

楼继伟指出，假设疫苗下一年能够广泛的研发成功，并且广泛接种，极度宽松的钱银政策要退出，财政政策也将逐步减少力度。这种情况下，应考虑政策怎样退出的问题。我国现在是债务的堆集期，对应着经济的衰退期，以前是债务堆集期对应经济的昌盛期。“钱银政策假设退出不当，就会触发一些风险，特别是资产价格现已过高的时分，政策怎样退坡是个大问题。”

楼继伟标明，大规模发行钱银没有构成通货膨胀，反而支撑了发债，企业也发债，国家财政也大幅度发债，就出现了所谓赤字钱银化问题。赤字钱银化是一个常态，也没有害处，不会构成通货膨胀。

“关于财政直接向央行透支，这种了解上的赤字钱银化我是坚决敌对的，这是违法的。”楼继伟说。

在出资方面，楼继伟建议，兴隆国家要添加对东亚的配备，我国要添加对东亚的配备。东亚是受此次疫情冲击下表现最好的区域，我国本年是大国中仅有的经济正添加，或将使东亚本年能脱节经济负添加。美国钱银政策逐步退出的时分会构成全球的外溢性，而东亚区域遭到的外溢性冲击将较小，因为亚洲金融危机后东亚国家都吸取了经历，在安闲打开方面较稳重。

楼继伟还提出，人民币国际化肯定是展开方向。我国本年货品买卖顺差全国际最大，各国有需求但出产受疫情影响而阻滞，我国恢复最快所以许多进出口，但是以人民币来结算的买卖占比太小。人民币国际化首要将是买卖方面结算的国际化，对此有必要要在外展开离岸人民币商场，现在主要是在香港展开。此外，我国的银行也应该走出去，在外面树立子行和分行，多做人民币业务，能够首要支撑人民币在常常项下和对外的买卖项下的运用，这是国际化最重要的一部分。

瑞·达利欧：现在国际对我国的出资恰当缺少

瑞·达利欧在论坛上指出，疫情是一次压力检验，我们有必要要知道到当今国际有三大变局：

第一，现在是零利率时代。许多国家许多举债，为了举债央行就不停地去印钞发行钱银来举债，然后改动了金钱的价值，改动了贮藏钱银的方位。

第二，美国发生了巨大的改动。其财富间隔不断拉大带来了价值间隔，也带来了政治上的不合。

第三，就是我国的鼓起。

在瑞·达利欧看来，现在我国的本钱商场在不断打开，而国际对我国的出资仍是恰当缺少，国际资金过火出资在了美国，而我国许多商场具有相同的吸引力。我们正处在一个转折点，2020年在前史大将会被铭记为一个改动之年，从这一年初步我信赖我国和美国本钱商场的重要性以及贮藏钱银的方位将初步被树立。

郭向军：后疫情时代数字化转型值得长期布局

“一言以蔽之，添加仍然是稀缺的，工业安满是重要的，机遇仍然是存在的。”郭向军标明，跟着疫苗的有用性得到供认，新冠疫情冲击下的经济展开示已进入下半场，展现出了新冠疫情逐步退去后的疤痕效应。对这些影响的深化知道、把握，是我们分析未来出资机遇的起点。

郭向军认为，疫情显着加快了科技立异工业的展开和全球数字化进程，凸显了医疗卫生、科技与数字化的重要出资价值。疫情期间，以人工智能、大数据为代表的新式技能在疫情防控、资源分配等发挥了重要作用，许多数字化、智能化服务和不同场景的需求爆发性添加，电子商务、远程作业、远程医疗、在线教育、线上文娱等成为经济的新亮点。后疫情时代，数字化转型仍然是长期趋势，值得我们长期布局。

郭向军估量，在低利率、零利率的水平环境下，股债等大类资产将表现出不同的特征，全球兴隆经济持续零利率政策构成了资产折现率的下降，让股指的估值水平得到了进步，利率水平在几乎低无可低的情况下，股票相关于债券仍然有吸引力。一同，疫苗的灵敏研发和问世是严峻利好，在有用控制疫情的前提下，全球经济的复苏估量会接连着我国的经济复苏途径。