又一公司业绩遭并购标的“2008年活期存款利率拖累” 年内已4家A股公司“退货”

7月11日晚间，美好蓝海发布2019年半年度成绩预告，估计2019年上半年完结的归母净利润为盈余0万元-1000万元，同比下降88.42%-100%。

而美好蓝海成绩大幅下滑的原因，既包含自营影院票房下滑的影响，也包含其要“退货”的重庆笛女阿瑞斯影视传媒有限公司的影响。

7月12日，美好蓝海董事会办公室工作人员向记者表明：“公告中导致公司成绩下滑的笛女亏本等多个要素，咱们都会尽力去处理。”

现实上，美好蓝海成绩下滑，不只折射出整个影视股半年报成绩将承压，还能看到A股并购潮的“后遗症”。

国内电影票房遇天花板

上述美好蓝海工作人员告知记者：“上半年，公司的院线添加在前十大院线里是比较高的，院线的开展一直仍是坚持一个比较好的气势，院线包含自营影城和加盟影城，自营影城首要仍是受全体大环境的影响，在选址战略等方面咱们比较科学稳重，并不是盲目的铺开摊子。”

依据公告，美好蓝海上半年成绩下滑遭到三方面的影响，其间两块为：受全国电影票房下滑影响，公司自营影院票房收入有所下降，加上公司新建影院数量同比添加导致成本费用添加；公司部分影视剧项目尚处于制造、发行期，暂未发生相应收益。

现实上，本年上半年，国内电影票房体现略显冷清。

商场研究机构艺恩数据发布的《2019年上半年电影商场景气洞悉》陈述显现，我国内地2019年上半年电影总票房为311.7亿元，同比下滑2.7%；观影人次8.08亿，同比下降10.3%。据了解，这也是自2011年以来我国内地票房与观影人次的初次双下降。

此外上述陈述称，我国内地2019上半年的电影均匀上座率、单日单座票房、单日单厅票房等运营方针遍及下滑，仅均匀票价上涨3元。

而本年暑期档，《少年的你》、《八佰》、《巨大的希望》等影片相继撤档，还有多部影片改档。

7月12日，北京大学文化产业研究院副院长陈少峰在承受记者采访时表明，本年上半年内地票房下滑首要是由于瓶颈期和调整期是一起降临，“票房添加到必定阶段会遇到天花板，内地电影添加空间还有，但内地电影类型单一导致干流受众人群较窄；别的本年国内电影处于重要的调整期，由于方针、资金撤出、档期不定等要素影响，包含电影公司选材、资金导向等各方面都在调整，这个时期我们或许都有点苍茫。总体上不太或许有很大的添加，除非去拓宽‘通吃型’电影体裁。”

陈少峰以为，在调整期，影视类上市公司的成绩肯定会遭到比较大的影响，此刻电影公司能够向两个方向开展，一是并购整合，二是加强在互联网上的运作。终究电影公司要开展产业链，构成文化产业集团，而不是光电影事务。

要求“退货”笛女传媒

除了电影板块，美好蓝海在电视剧板块也持续发力，但其在2017年收买的以“正剧见长”的笛女传媒却不断拖累公司成绩。

依据公告，除了上述票房和影视剧制造要素外，美好蓝海上半年成绩下滑还受笛女传媒亏本的影响。

提到笛女传媒，这是一桩从“相好”到“退货”的故事，其间还搀杂财政造假。

2017年11月20日，美好蓝海董事会审议通过以现金7.2亿元收买笛女传媒80%股份，别的20%股权由笛女传媒办理层股东直接或直接持有。2017年12月，笛女传媒完结股权改变，美好蓝海也向买卖对方付出首期3.6亿元买卖款。

但是一年后，美好蓝海在催促笛女传媒整理追讨应收账款时，发现笛女传媒应收账款有不完结象，笛女传媒原实控人在股权转让前及后续运营过程中，存在供给虚伪资料、出资事务与账面记载严峻不实景象。

为此，美好蓝海在2018年计提应收金钱坏账预备3.9亿元，对收买笛女传媒发生的4.8亿元商誉全额计提减值预备。因而，美好蓝海自2016年上市后的第三年呈现全年亏本，2018年全年完结归母净利润-5.32亿元，较去年同期下降572.78%。

美好蓝海在2018年年报中表明，笛女传媒现在账面已资不抵债，公司运营资金短缺，正常运营收到较大影响，若妥善处理或后续不能将其剥离出上市公司，将会持续拖累上市公司运营成绩，并发生其他连锁反应。

美好蓝海给出的处理方案是“退货”，现在两边现已“对簿公堂”。

上述工作人员表明：“现在法院现已受理该案，假如有新进展会及时发公告。公司是坚持不懈地注重电视剧板块开展的，电视剧板块开展才能也并不会由于笛女传媒的工作而遭到削弱，今后必定也是电视剧和电影两个板块一起开展。”

年内已现4起“退货”

并购标的出问题“反噬”上市公司的状况，近年来并不罕见，有的上市公司因而暴露出内控等方面的问题，有的上市公司成绩遭“拖累”、呈现大幅下滑。其间一些上市公司会靠成绩补偿来尽量削减丢失。

但据记者不彻底统计，本年以来，包含美好蓝海在内，现已4家上市公司直接提出“退货”的要求来彻底处理问题。

全信股份在2017年以发行股份和付呈现金方法算计花费7.26亿元收买常康环保100%股权，但2018年常康环保只完结成绩许诺的一半，全信股份去年首亏2.53亿元，其间对常康环保计提商誉减值预备5.08亿元；本年1月，全信股份签署意向协议，将常康环保100%股权回售给原股东，并在6月以1元回购注销了发行给常康环保原股东的绝大部分股份。

2017年10月，美都动力预备收买瑞福锂业98.51%的股权，2018年3月承认收买价格为29.06亿元，但本年3月美都动力与对手方达到“退货”协议：标的公司原办理团队回购瑞福锂业56.18%的股权，一起待公司与标的其他原股东达到协议后，将彻底退出瑞福锂业股权。

麦趣尔在2017年宣告收买青岛丹香51%股权，并于2018年4月完结了付款和工商手续改变，但一年后，麦趣尔停止对青岛丹香的收买并两边协议股权“恢复原状”，麦趣尔表明其收买后不能操控青岛丹香日常运营。

上海财经大学500强企业研究中心财政与金融学教授宋文阁博士告知记者：“一些上市公司曩昔的并购重组行为短少必要的证明、尽职查询也不充分、出资决策具有必定盲目性，通过几年的管控协同，在企业战略、集团管控、企业文化、产业链协平等方面，被并购的公司达不到并购预期与协同方针，还对上市公司构成商誉减值要挟，乃至现已导致了上市公司全体亏本，因而这些上市公司会选用‘减肥健体’战略。”

宋文阁剖析以为，其时并购的时分，是有契约条件的，有的能够“退货退婚”，能原价退给原股东当然很好，假如依照商场价格卖掉，肯定要承认出资丢失的。而有些上市公司与被并购企业底子无法彻底切割开，其时的契约实行结束，现已构成现实婚姻，“天衣无缝”了。上市公司应当加强管控，切实做好产业链协同、财政管控协同、企业文化协平等，把并购的企业运营好、办理好，为股东发明更多价值。