美联储纪要领衔感余额宝收益查看恩节短交易周 衰退威胁下华尔街愈发谨慎行事

11月21日讯本周，美联储11月会议纪要的成果，料将决议这个因感恩节假日而缩短的买卖周的商场体现。在上星期美国三大股指均遭受承压、美债收益率反弹的布景下，眼下出资者的交投重心无疑仍将首要放在美联储的一举一动之上。

为庆祝感恩节假日，美国股市和债市都将于本周四(11月24日)休市。感恩节来日是北美传统的购物节“黑色星期五”，当天美国股债商场的买卖也将提前结束。

因为美股Q3财报季行将进入终究阶段，财报日历也将相对稀疏。因而定于当地时刻周三发布的美联储纪要，明显将成为未来几天较为清淡的美国经济根本面上的最大亮点。

虽然美国股市上星期五小幅上涨，但股市当周的全体体现明显欠安。美联储官员的鹰派言辞镇压了10月通胀数据疲弱所带来的达观心情。

标普500指数上星期跌落0.7%，纳斯达克归纳指数跌落了约1.6%，道琼斯工业股票均匀价格指数当周根本相等，原因是美联储官员在上星期密布的十余场说话中坚称，他们计划持续施行急进的紧缩方针。

在债市方面，因为美联储官员的遣词全体鹰派，美债收益率上星期遍及走高，10年期美债收益率从上星期四的3.774%进一步攀升至了3.817%。一起，跟着经济在紧缩方针下堕入阑珊的危险加重，各条美债收益率曲线的倒挂程度上星期简直均呈现了加重。 Homrich Berg的首席出资官Stephanie Lang标明，上星期商场的特色便是“回归实际”。她标明，“在好于预期的10月CPI数据引发大幅上涨之后，商场正在消化最新的数据。”

“咱们以为CPI数据发布后呈现的反弹并不契合根本面，商场也在消化美国经济是否真的能完结软着陆，而咱们以为软着陆不太或许发生。因而，当你听到美联储官员站出来重申他们的态度时，你就会开端看到商场对此进行调整。”Lang称。

鹰派美联储令商场喘不过气

虽然本周三联邦公开商场委员会(FOMC)发布的最新会议纪要或许显现，官员们或计划在12月的会议大将加息脚步放缓至50个基点，但美联储官员眼下无疑更侧重于开释“本轮加息周期将更为绵长、利率峰值将更高”的鹰派信号。

上星期美联储官员宣布了不下16场说话，但简直都传达了相似的鹰派信息：需求保持更长时刻的加息；更高的终端利率；没有清晰依据标明通胀正在下降......这些鹰派论调冲击了方针转向的期望，也降低了出资者的危险偏好。

美联储官员上星期说话的亮点包含了：

博斯蒂克：需求更多的加息，“必须将利率保持在峰值”，直到通胀率到达2%

布拉德：美联储的基准利率至少将到达5%至5.25%；更严厉的假定则或许需求升至7%，才能给通胀带来下行压力。

沃勒：美联储在加息方面还有很长的路要走。

戴利：暂停(加息)现在不在评论之列，它乃至不是评论的一部分。

卡什卡利：没有看到潜在需求降温的依据，还没有到暂停加息的时分。

柯林斯：75个基点加息仍在评论中，“没有清晰依据标明通胀正在下降”。

归纳这些要素，出资者终究看到利率商场对美联储终端利率的预期在上星期进一步飙升，简直彻底浇灭了月初CPI数据发布后呈现的“暂停加息期望”…… Motley Fool财物办理公司出资分析师Shelby McFaddin标明，美联储有关通胀和利率的言辞让出资者以为，美国经济降温的程度还不行。

EY Parthenon首席经济学家Gregory Daco在最近的一份陈述中标明，“美联储主席鲍威尔在11月的FOMC会议上从头调整了货币方针，采用了一种新的‘速度与方针’范式——标明有意以较慢的速度到达更高的联邦基金利率。美联储活跃收紧货币方针的决计以及货币方针对经济的滞后效应，增加了过度收紧的或许性。”

高盛本月已将其对美联储利率峰值的预期上调至5%-5.25%的区间，并估计美联储要到下一年5月份才会完结终究一次25个基点的加息。高盛指出，该行对美联储利率猜测的危险已向上行歪斜。

以Jan Hatzius为首的高盛经济学家标明，“通胀或许在一段时刻内保持在令人不安的高位，这或许给FOMC带来压力，要求其在下一年施行更长时刻的小幅加息。”

阑珊要挟下华尔街益发慎重行事

除了美联储纪要外，包含克利夫兰联储主席梅斯特、堪萨斯联储主席乔治、圣路易斯联储主席布拉德这三位本年票委在内的多位美联储高官，本周也将再度连续宣布说话，他们的言辞料将进一步左右商场的危险心情。

就现在而言，虽然以往挨近年末时，美股季节性的体现往往不俗，但本年专业出资阶级或许需求看到更多确凿的依据，证明经济轨道呈现良性改动，然后才会在遭受重创的股票和债券商场大幅改动他们的防护头寸。

不少华尔街组织标明，跟着加息引发股市和债市的熊市，美联储现已从“牛市时期的朋友”变成了“新发现的敌人”。并且，近期内好像不太或许呈现鸽派方针转向。

花旗集团就描绘了一种“鲍威尔推动”(Powell Push)的情形：即便经济增加大幅下滑，美联储也将被逼加息。

花旗策略师Alex Saunders标明，“咱们将当时环境归类为滞胀。”他主张在“鲍威尔推动”的状况下，卖出美国股票和信贷，买入大宗产品和债券。

景顺也在慎重行事，呼吁将危险敞口转向防护性股票，增持美国国债和美国出资级信贷。景顺首席全球商场策略师Kristina Hooper标明，“美联储挨近‘暂停’加息的痕迹，将是愈加‘冒险’的信号。”

此前，美国银行本月早些时分发布的一份基金司理查询显现，在遭到亲近注重的美债收益率曲线的一个部分发出新的阑珊信号之际，高达92%的受访者共同以为美国经济会呈现滞胀。 Richard Bernstein Advisors首席执行长兼首席出资官Richard Bernstein指出，商场对未来几个月或许呈现的赢利阑珊没有给予满足注重。即便全体经济保持稳定，当赢利增加变为负值时，就会呈现赢利阑珊，并且这种状况或许比经济阑珊发生得更频频。

Bernstein以为，眼下赢利阑珊乃至要重要得多。跟着赢利阑珊的或许性上升，他主张出资者出资注重“必需品”的股票而不是顾客“需求”的股票，这包含必需消费品、医疗保健和派发优质股息的公司。