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2024-03-11 03:43:46 来源：盛楚鉫鉅网
6月20日，连锁药房专心堂（002727.SZ）连发3份财物收买公告，公司坐落四川的全资子公司拟一共收买66家药房门店财物及其存货，买卖总价不超越5942万元。
专心堂的“大手笔”背面，是上市连锁药店在方针促进等多方面要素下“不谋而合”的扩张，另一方面，银柿财经也注意到，阻止这些连锁药企放量开展的关键要素或仍存在。
连锁药房“跑马圈地”进行时
专心堂此次收买的66家门店中，有17家坐落四川省凉山彝族自治州西昌市、德昌县，22家散布于成都简阳市境内各区/县，27家坐落成都达州市宣汉县、开江县境内各区/县。对收买意图，专心堂表明，上述收买将为公司稳固四川商场，扩展公司掩盖规划。
看起来，专心堂正在本来具有必定优势的区域继续向县级商场扩张。年报显现，到2022年年底，专心堂在云南省的门店数量最多，到达5224家，其次便是四川省，有1269家。
事实上，不只是专心堂，在多重方针利好下，上市连锁药房正争相在全国规划内“跑马圈地”，扩展门店掩盖规划。益丰药房（603939.SH）于上月更新的发行可转债募资说明书显现，公司拟募资不超越25.47亿元，沾沾自喜超越一半要投向“新建连锁药店项目”，经过该项意图实施，益丰药房拟在三年内涵湖南等九省（市）算计新建连锁门店3900家。
大参林（603233.SH）也于一季度抛出定增预案，将向特定方针发行征集资金总额不超越30.25亿元，沾沾自喜16.38亿元拟投向医药连锁门店建设项目，大参林方案在3年内涵广东等区域选址出资开设3600家医药连锁门店。
除了经过自建药房的方法，经过并购扩张地图也是途径之一。漱玉布衣（301017.SZ）在一季度末发布谋划严重财物重组提示性公告，将收买济南平嘉大药房有限公司及辽宁天士力大药房连锁有限公司的控制权。漱玉布衣称，买卖完成后公司在辽宁省的市占率敏捷进步，公司的门店数量、方针商场区域掩盖规划都将得以进步，经营规划也将显着扩展。相关行动契合公司“深耕山东，择机走向全国”的开展战略。
健之佳（605266.SH）则在近期承受调研时说到，2023年门店拓宽方案不低于2022年新增门店数，估计新增门店超1000家，年底门店数拟超5000家，在云南、河北两个赢利中心继续密布布点、途径下沉，增强盈余才能。银柿财经注意到，云南和河北是到2022年年底健之佳门店数量最多的两个省份，上述途径下沉思路和专心堂此次收买行动类似。
能够看出，各家头部企业在开店时均将区位作为重要考虑要素。研报显现，现在几家头部上市连锁药店企业在国内的地图散布较为明晰。例如大参林在华南具有显着优势，老百姓（603883.SH）深耕华中、华东，均衡布局华北、西北；益丰药房深耕中南、华东；专心堂、健之佳深耕云南走向全国；漱玉布衣继续强化山东省内优势。
多重要素观察头部企业扩张
头部连锁药房密布扩张背面是方针观察下公立医院的处方外流预期，以及参照国外连锁药店开展，职业会集度或继续进步的工业趋势和现状。
东海证券分析师指出，从2009年开端探究“医”“药”分隔，鼓舞处方外流，到2020年我国医药分业变革已进入深化期，具体表现为定点零售药店可凭定点医疗机构开具的电子外配处方出售药品，患者可凭长时间处方在零售药店购药，树立“双通道”、处方流通中心，对名单内药品，在定点零售药店实施一致付出、报销方针等，处方外流为药店翻开开展空间。
研报显现，伴跟着系列方针继续落地，从零售药店药品出售结构数据来看，处方药占比继续进步，2021年药店出售的处方药占药品规划比重为58.2%，较2012年进步7.6个百分点。
医保账户系列调整亦促进了处方外流。2021年，相关部分发文对员工医保账户进行调整，个人账户规划缩短，原在职员工单位交纳的2%不再计入个人账户而悉数计入统筹账户。医保账户结构调整，付出规划逐渐扩展。
2023年2月，国家医保局发文，积极支持定点零售药店注册门诊统筹服务，完善基金付出、结算与监管等相关规定。此前，参保人在药店购药只能运用个人账户，现在也可由统筹基金付出。分析师指出，此举是继医保账户调整后进一步执行扩展统筹基金付出规划的行动，统筹对接观察超预期，有望进一步加速处方外流。
除方针促进外，从工业开展视点来看，会集度进步利好头部药房连锁企业。浙商证券研报显现，跟着我国对零售药店的要求渐趋严厉化，执业药师、药店专业化运营带来的本钱添加，以及带量收购带来的药品零售毛利率的紧缩，一批中小型的连锁药店逐渐被筛选或并购。
研报数据显现，2014年到2018年，我国十强药店占零售药店总出售额（药品非药品）的比重由14.25%上升至21.61%，头部会集趋势显着。从日本和美国的连锁药房职业经验看，两者别离趋近于寡头独占、处于寡头独占状况。分析师以为，国内的药店会集度还有很大的进步空间；别的，相较日本，我国药店出售品类相对单一，结构仍可优化。
短期卡点仍在
但是，值得注意的是，现在处方外流仍存在卡点。益丰药房方面人士告知银柿财经，处方从医院流出没有预期多。大参林方面人士也向银柿财经表明，医院对处方外流志愿缺乏，“咱们（药店）能做的只能说依照医院的高标准，尽可能在硬件和服务等方式上去满意。”该人士坦言。
尽管“没有预期多”，但增量仍在。大参林上述人士介绍道，例如，部分“双通道”药品在医院无法买到，但医保乐意付出，患者有需求的话就会拿着处方到“双通道”的门店报销，这部分商场也较为可观。总的来看，该人士表明：“（处方外流）仍是偏长时间的方针利好。”
浙商证券分析师指出，处方外流的添加并没有带来全体出售规划的显着添加。分析师以为，连锁药店接受处方外流的优势更多在于抢占商场、产品结构的改变与客流量的进步，处方外流依然是连锁药店的长逻辑，而不是短期的增量。
“尽管处方外流在强力方针观察下有所增加，但增速缓慢。我国处方外流率约为7%，对应日本1980年左右，日本至2005年根本完成医药别离，对应看来，我国处方外流还有很长的路要走。”分析师还指出。
本文源自银柿财经
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