[可转让大额存单]--- 投资基金如何认定(江苏省 --- 投资基金)

政府性基金收入是国家经过向社会征收以及出让土地、发行彩票等办法取得的收入，并且是专项用于支撑特定根底设备制作和社会作业展开的收入。其间最大的一块便是土地出让收入。

第138问（一）

政府出资项意图融资办法有哪些？

国务院总理李克强在国务院常务会议上再次着重展开是榜首要务，一起十四五规划也给出了展开的方向，即经济社会展开要以推进高质量展开为主题，把推进全体人民共同富裕取得更为显着的实质性展开，放在了突出位置。能够看出在高质量的展开中推进共同富裕有着重要意义。政府出资作为一项严重政府职能，事关经济社会展开大局，既是施行宏观调控、执行国家展开战略的重要手法，也是引导和带动社会本钱扩展有用出资的有力抓手，在稳增加、促变革、调结构、惠民生、防危险以及补齐展开短板、优化供应结构、增强展开潜力等方面发挥着关键效果。

那么政府出资的资金来历有哪些?政府出资项意图融资又有哪些办法?本文对项意图融资办法进行简略整理和总结。

一、什么政府出资项目

依据中华人民共和国国务院令第712号《政府出资法令》，政府出资，是指在我国境内运用预算组织的资金进行固定财物出资制作活动，包含新建、扩建、改建、技术改造等。

二、政府出资项意图资金来历有哪些？

《国务院关于出资体制变革的决议》国发〔2004〕20号，标准政府出资资金办理。编制政府出资的中长期规划和年度方案，统筹组织、合理运用各类政府出资资金，包含预算内出资、各类专项制作基金、统借国外告贷等。

依据国家计算局《固定财物出资计算报表准则（2021）》的界说，固定财物出资（包含基建出资）的资金来历包含：国家预算资金、国内告贷、自筹资金、运用外资和其他资金。

依据相关规则，笔者总结了政府出资项意图资金来历首要有以下几点：

（一）一般公共预算组织的制作资金

税收收入是政府财政一般预算收入的首要部分，经济越兴旺的当地税收收入就越高，政府经过对企作业单位的运营活动征收增值税、所得税及其各类附加费（税）取得收入。

（二）政府性基金预算组织的制作资金

政府性基金预算是国家经过向社会征收以出让土地、发行彩票等办法取得收入，专项用于支撑特定根底设备制作和社会作业展开而产生的收入。在2004年承认土地招拍挂后，土地出让收入成为当地政府财政的第二支柱，在全国基金收入中的占比挨近80%，是当地财力的重要来历。

（三）国有本钱运营预算组织的制作资金

国有本钱运营预算的收入首要来历于国家以国有本钱所有者身份取得的各种国有本钱收益，其开销有必要用于国有本钱的再投入。

（四）政府依法举债取得的制作资金：政府债券

2014年《国务院关于加强当地政府性债款办理的定见》（43号文）和新预算法的施行，拉开了新一轮财税变革，赋予了当地政府适度举债的权限。2015年，财政部发布《关于对当地政府债款施行限额办理的施行定见》（财预[2015]225号）标准当地政府的举债行为，专项债开端推广，当地政府债券被分为一般债券和专项债券。

（五）其他财政性资金组织的制作资金：上级方针性扶持资金

94年分税制变革让中心和当地的财权和事权别离，中心环绕国家的全体展开战略，每年都会有多达几万亿的方针性扶持资金，定向扶持包含根底设备、科技立异、乡村农业、节能环保、医疗卫生等要点范畴。

（六）自筹资金：社会本钱

自2013年以来，国家倡议PPP办法，招引社会本钱参加政府性项意图出资制作，为区域的经济展开构成巨大推进。除此之外，经过建立工业出资基金、根底设备出资基金等办法，引导社会本钱投入到当地工业和根底社会制作。近年来如火如荼的F+EPC、ABO片区开发、DBO等立异办法，也成为当地政府招引本钱出资于区域展开的手法。城投公司赢利和告贷：城投公司作为政府投融资的一个重要途径和手法，在完成“脱钩”并移除监管名单后，能够依照商场化的手法，经过股权和债务为区域的经济和社会展开征集很多的资金。

三、政府投融资的办法首要有哪些？

为加大逆周期调理力度，中共中心办公厅国务院办公厅发布了《关于做好当地政府专项债券发行及项目配套融资作业的告诉》，告诉明确指出，会集资金支撑严重在建工程制作和补短板并带动扩展消费，优先处理必要在建项目后续融资，赶快构成什物作业量，避免构成“半拉子”工程。鼓舞当地政府和金融组织依法合规运用专项债券和其他商场化融资办法，活跃鼓舞金融组织供给配套融资支撑，融资要精准聚集要点范畴和严重项目。科学施行方针“组合拳”，加强财政、钱银、出资等方针协同协作。

依据相关规则，笔者总结了政府出资项意图融资办法首要有以下几点：

（一）政府自建自营：望文生义是运用政府资金自己制作，自己运营。

（二）政府债券：包含中心政府债券和当地政府债券，当地政府债券又包含一般债券和专项债券。一般债券指省、自治区、直辖市政府（经省级政府同意自办债券发行的方案单列市政府）为没有收益的公益性项目发行的、约好必定期限内首要以一般公共预算收入还本付息的政府债券。专项债券是为有必定收益的公益性项目发行的、约好必定期限内以公益性项目对应的政府性基金或专项收入还本付息的政府债券。别的，关于兼有基金收入和专项收入的项目，在偿还专项债券本息后仍有剩余的能够进行商场化融资，即可依据条件请求银行告贷等。现在当地政府专项债券在根底设备制作范畴能够说占有很大比重。

（三）途径公司融资

政府投融资除政府及所属部分经过专项债券融资的办法之外，还能够经过政府途径公司进行融资，那么途径公司的融资办法有哪些？笔者做了一个简略的整理：

1、债款融资

①银行信贷：银行信贷归于直接告贷，分为方针告贷、一般告贷、专项告贷，运用银行告贷办法的长处是本钱低，资金足够。首要缺陷是银行放贷慎重并且资金监管严厉，存在告贷资金的利率改变、国家宏观经济和工业经济技术方针调整、告贷资金所出资的项目产生比较大的商场改变导致不能按期偿还银行告贷等危险要素。

②企业债券：债券融资是指企业经过向个人或组织出资者出售债券等筹措营运资金或本钱开支。发行债券需求我国证监会同意，假如为国有制企业还需求国务院机关的同意，请求手续比较复杂，一般规则一般需求3——6个月的操作时刻。发行债券能够调整企业财物负债结构，增大财政杠杆，较大额度融资。可是债券融资作为债款融资办法，要求依照约好还本付息，对企业的现金流要求较高，假如资不抵债，企业会面对破产危险，从这个意义上来说，企业债券也有较大的危险。

2、租借融资

租借融资一般称为融资租借，经过展开与立异，现在现已将租借的传统标的物，如设备、机械等延伸到其他的财物，如路灯、管网等，从而为企业供给两个方向的融资，一是作为承租人进行融资租借，即传统的租借办法，另一种是售后回租办法融通资金，即企业先将财物出售给租借公司，再以融资租借的办法租回的新式租借融资办法。

3、股权融资

股权融资是指公司经过出售或以其他办法买卖公司的股份（或股票）取得企业生产运营资金和展开资金的融资办法。股权融资与其他融资办法的本质区别便是产生了公司的股权改变，资金供给者经过购买公司股权而成为公司的股东，享有股东权力、承当股东职责。

4、项目融资的办法

①直接项目融资。

是指项意图出资者直接向境内银行等金融组织请求告贷，取得一年以上信贷资金，依照告贷协议由项目出资者直接偿还告贷和利息的融资办法，不管项目自身的胜败，都由项目出资者，来偿还项目告贷。这是企业选用最多也是最一般简略的项目融资办法，一般需求项目以外的财物或第三方典当担保，债务人对债款有彻底的追索权，即便项目失利也有必要由项目出资者还贷。

②直接项目融资

直接项目融资是指，出资者建立项目公司，并由项目公司承当项目融资、项目制作、生产运营、产品销售、还本付息职责。此种办法是项目融资的狭义概念，一般不包含直接向银行的告贷，因其操作的专业性和项目办理的适用性与标准性，是办理功率较高的办法。

③产品付出

在项目投产后直接用项目产品来还本付息，而不以项目产品的销售收入的现金来偿还债款的一种融资办法。首要用于石油、天然气、矿藏的挖掘等。其特点是：用来清偿债款本息的仅有来历是项意图产品、告贷的偿还期应该短于项目有用生产期、告贷方对项目运营费用不承当直接职责。

④BOT融资

BOT即“制作—运营—转让”，是指政府部分就某个根底设备项目与私家企业（项目公司）签定特许权协议，颁发签约方的私家企业来承当该项意图出资、融资、制作和保护，在协议规则的特许期限内，答应其融资制作和运营特定的共用根底设备，并允许其经过向用户收取费用或出售产品以清偿告贷，收回出资并赚取赢利。政府对这一根底设备有监督权，调控权，特许期满，签约方的私家企业将该根底设备无偿或有偿移送给政府部分。

⑤TOT融资

TOT即“移送—运营—移送”，一般是指政府部分或国有企业将制作好的项意图必定期限的产权或运营权，有偿转让给出资人，由其进行运营办理；出资人在约好的期限内经过运营收回悉数出资并得到合理的报答，两边合约期满之后，出资人再将该项目交还政府部分或原企业的一种融资办法。

⑥PPP融资

政府部分和民营企业协作办法，指在公共服务范畴，由政府部分或当地政府经过政府收购办法与中标单位组成的特别意图公司签定特许合同（特别意图公司一般由中标的修建公司、服务运营公司或对项目进行出资的第三方组成的股份有限公司），由特别意图公司担任筹资、制作及运营的一种融资办法。

在该办法下，鼓舞私营企业、民营本钱与政府进行协作，参加公共根底设备的制作。与BOT比较，狭义PPP的首要特点是，政府对项目中后期制作办理运营进程参加更深，企业对项现在期科研、立项等阶段参加更深。政府和企业都是全程参加，两边协作的时刻更长，信息也更对称。

⑦PFI融资

即私家出资方案，其意义是指政府部分依据社会对根底设置的需求，提出需求制作的项目，经过招投标由取得特许权的私营部分进行公共根底设置项意图制作与运营，并在特许期（一般是30年左右）结束时将所运营的项目无缺地、无债款地偿还政府，而私营部分则从政府部分或从承受服务方来收取费用以收回本钱的项目融资办法。

FPI办法和PPP办法是最近几年国外展开得比较快的两种民资介入公共出资范畴的办法，虽然在我国尚归于起步阶段，可是具有很好的学习效果。

⑧ABS融资

即财物收益证券化融资，指的是以项目所具有的财物为根底，以该项目财物能够带来的预期收益为确保，经过在本钱商场上发行债券筹措资金的一种项目融资办法。归纳说便是“以项目所属的财物为支撑的证券化融资办法”。

⑨ABO办法

全称授权(Authorize)-制作(Build)-运营(Operate)，即当地政府经过竞争性程序或直接签署协议办法授权相关企业作为项目业主，并由其向政府方供给项意图投融资、制作及运营服务，协作期满担任将项目设备移送给政府方，由政府方按约好给予必定财政资金支撑的协作办法。

⑩EPC办法及F-EPC

是指公司受业主托付，依照合同约好对工程制作项意图规划、收购、施工、试运行等施行全进程或若干阶段的承揽。一般公司在总价合同条件下，对其所承揽工程的质量、安全、费用和进展进行担任。

fepc融资办法指的是融资总承揽办法，也便是在本来的epc办法中增加了融资这一项目。选用融资总承揽办法的工程方，需求为业主方处理一部分的资金问题。除此之外，只要处理了融资问题之后，工程刚才能够开端制作施工。

fepc的三种办法？

股权型：指的是由项意图工程方和业主方一起出资并建立一个公司，该公司能够经过股权出让、信誉假贷、证券发债等办法，为项目筹措资金。

债务型：指的是项意图工程方向金融组织提交融资的请求，并经过告贷等办法为项目供给资金。

延付型：指的是项意图工程方先展开的融资事务，然后在工程的制作期间付出一部分的制作费用，剩余的费用由业主方进行延期付出。

了解政府投融资的途径，依据项意图具体情况，恰当规划挑选适宜的融资办法，愈加有用的进行项目制作，关于赶快构成什物作业量有严重意义。笔者水平有限，欢迎辅导沟通。