长春亚泰集团(金融市场与机构通论)
2022-09-22 16:03:55 来源：盛楚鉫鉅网
公募基金定时陈述的发表，既是商场盯梢基金司理出资思路的来历，也是基金司理和出资者交流的重要窗口。越来越多的基金司理开端注重基金定时陈述中“基金司理陈述”栏目，一些基金司理从“寥寥数语”转变为“千字长文”。跟着公募基金2021年四季报发表结束，不少基金司理发布的内容都比较“走心”。
我国证券报记者梳理了天相投顾收拾的“活跃出资股票型基金”的基金司理陈述栏目，发现其间不少关键词透露了基金司理出资装备的玄机。“消费”成为占有C位的最热关键词，新动力、半导体等生长方向的关键词也热度不减。此外，在稳添加的大布景下，“周期”、“地产”等关键词，也被不少基金司理屡次提及。
消费占有C位
我国证券报记者对2021年四季报中的基金司理陈述栏目进行了词频计算，发现在自动权益型基金中，“消费”“新动力”“生长”“周期”是被提及频率最高的关键词。
在职业关键词方面，“消费”一词以739次的“出镜率”位居一切关键词之首。这与2021年四季度末公募基金持股市值首要添加的方向相同。到2021年12月31日，基金持有市值最高的10家A股公司中，白酒股占有三个座位，别离是贵州茅台、五粮液、泸州老窖。
易方达基金萧楠表明，限制消费板块表现的一些负面要素略有平缓，但并未有完全好转痕迹，导致白酒、家电等消费板块在反弹后就堕入博弈行情中。这表明出资者对方针、疫情以及微观经济等长时刻变量的不确定性仍有忧虑心情。
招商基金侯昊指出，现在，白酒板块估值已回落至合理装备区间，经济稳添加预期下消费耐性较强，白酒板块仍具有较好的装备价值。
“医药”也是被提及的职业高频词之一。两位明星医药基金司理葛兰、赵蓓双双看好立异药工业链。葛兰以为，从方针的顶层规划到国内企业近年来的立异堆集，都使得国内的立异药工业链长时刻维持在高景气量的状况。赵蓓表明，港股生物医药板块已进入估值相对合理阶段，一级商场投融资热度依然维持在较高水平，未来立异药及立异药工业链或仍会维持在较高添加状况。
此外，在稳添加的布景下，“周期”“地产”等作为轻视值的代表，其装备价值也被不少基金司理垂青。“地产”与“房地产”两词算计被提及402次，“周期”则呈现了399次。
中欧基金基金司理曹名长表明，在“稳经济”的方针前提下，估值较低，且与微观经济关系严密的地产、基建、金融以及可选消费等职业在2022年或许会有不错的表现。相反，那些曩昔几年“透支”的一些职业，在新的周期里或许后劲不足。
新动力等方向热度不减
除了消费之外，新动力、半导体、军工等都是当时商场十分注重的职业。我国证券报记者计算发现，“新动力”一词虽热度不及“消费”，但仍被提及490次，“轿车”一词被提及341次。此外，“军工”“半导体”“电子”“制造业”等也是高频词汇。虽然由于估值偏高，商场关于这些生长板块呈现必定不合，不过不少“顶流”基金司理，依然对这些方向坚持决心。
前海开源基金崔宸龙表明，全球现在处于动力革新的严重转折点上，光伏和锂电池作为动力革新的出产端和使用端的代表，在此严重前史机会面前，具有巨大的生长空间，因而坚决看好环绕人类社会动力革新这一中心主线的出资机会。崔宸龙表明，短期不扫除动摇继续的或许性，但从长时刻出资的视点来看，将会继续坚持上述出资主线。
农银汇理基金赵诣表明，关于光伏职业，工业各环节之间继续存在博弈的状况，在估值现已很高的状况下，性价比相对较差。关于新动力车，依然归于确定性和添加速度都十分高的板块，整个电池工业链龙头企业的排产仍处于较高水平。跟着一线企业的产能连续扩展，一季度排产水平仍在环比提高，不过2022年板块会呈现分解，考虑到电池环节处于多使用共振的状况，可选择有中心竞争力的公司。
以重仓半导体而出名的诺安基金蔡嵩松表明，2021年四季度商场对职业景气量的忧虑拖累了芯片板块的走势。可是从工业上看，一方面，芯片职业缺货气势或许会愈加严重；另一方面，部分关键技术行将迎来打破。2022年工业面对的是两者叠加的强逻辑风口。可是现在公司股价多在低位徜徉，工业和股价的“剪刀差”越来越大。展望2022年，宽松周期对资本商场十分有利，更多需求注重工业自身，商场呈现不合时正是需求注重和布局的良机。
分解或将继续
关于商场风格的描绘，“分解”“震动”“结构性”三词别离“出镜”达208次、193次、102次。
广发基金刘格菘指出，2021年商场的各类财物表现出较为显着的轮动走势，钢铁、煤炭、电力公用事业、上游资源品、新动力等板块全年的表现好于“中心财物”。关于2021年全年风格分解的原因，他以为，一方面是“中心财物”阅历曩昔几年时刻的上涨，相对估值水平现已处于较高的前史分位，一起景气量并没有显着的提高以对应相对高位的估值；另一方面，周期、电力公用事业与新动力板块各自都有景气量向上的催化，周期性与资源型职业的景气量向上来自于供需格式改变下的产品价格快速上涨，电力与新动力板块则获益于碳中和的大时代布景，景气量稳中有升。刘格菘以为，风格分解的局势在2022年或许会连续。
此外，“价值”“均衡”两词被提及250次、94次。从基金司理的具体表述及调仓痕迹中能够发现，两词多是对调仓思路和后市风格的描绘。如易方达基金张坤提及，现在，有一批优质公司能够为客户发明价值，提高整个社会的功率和出产力，一起具有继续为股东发明自在现金流的才能；李晓星、周应波等基金司理办理的产品中，重仓股占基金净值份额环比下降，“持仓涣散”渐成基金司理一致。
此外，“元世界”“货币方针”“宽松”等词汇高频呈现，在必定程度上表现了基金司理的首要注重点。“元世界”作为“新面孔”共被提及129次，这与2021年元世界主题走红A股商场遥遥相对。2021年四季度央行的行动也使得货币方针、量化宽松等论题成为公募评论的热门。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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