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2022-11-23 03:34:07 来源：盛楚鉫鉅网
技能迭代加快与消费晋级两层影响，消费级投影机赛道炽热，商场向国内龙头会集。跟着DLP计划和LED光源的开展，分辨率和亮度进步给消费级投影机的老练供给了技能根底。消费晋级趋势下，顾客对家用影音文娱的需求出现大屏化和寻求极致体会的趋势，消费级投影机商场需求广增速快。依据IDC数据，2020我国消费级投影设备出货量达300万台，近三年CAGR为32.2%，占有总投影机商场的72%。现在商场上充满着低端产品，顾客出现喜爱高端品牌趋势，公司有进一步揉捏杂牌的空间。
公司重研制，多方面显示技能基因。公司重研制，2020年公司研制人员占比22.82%，大体上高于职业水平，研制费用率持续增长，从2017年3.31%增至2020年4.92%。一起，公司管理层大部分有技能布景，百度、芒果传媒战略参股加盟，在软件和内容片源方面供给支撑。
产品端：公司在整机、软件、算法存在技能壁垒，多项参数占优。产品矩阵丰厚，迭代快速，先发优势和换新活动增强用户黏性。整机方面和DLP芯片供货商TI、音响供货商哈曼卡顿坚持杰出联系，在自研光机、外形规划、降噪方面占优。算法方面在画质体现和易用性上有抢先职业的技能打破。软件方面经过GMUI供给互联增值服务，与芒果、爱奇艺、百度、华为达到协作共建生态，有望成为新增长点。公司产品矩阵丰厚掩盖不同价格段触达不同人群，一起较早进入消费级投影机职业的先发优势和安稳的产品迭代使公司增强溢价才能的一起坚持用户黏性。
途径端：国内以线上途径为主，粉丝经济增强品牌忠诚度，海外商场宽广。公司70%的收入来自于国内线上途径，电商途径关于新锐小家电的开展十分适宜。公司重视粉丝和流量，经过极友会凝集粉丝集体，增强口碑和品牌忠诚度。境外收入现在仅占总收入的6%，但商场宽广且海外定价更高，公司在日本商场的成功将进一步为开辟美国和欧洲发达国家商场积累更多经历。
盈余猜测和出资评级：估计2021-2023年公司归母净利润分别为4.68亿元、6.90亿元、9.99亿元，对应EPS分别为9.36元、13.80元、19.98元，对应当时股价PE分别为75倍、51倍、35倍。初次掩盖，给予公司“增持”评级。国海证券
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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