股市小天鹅资讯
2023-01-15 22:01:54 来源：盛楚鉫鉅网
华西证券(002926)股份有限公司杨伟,郁晾最近对中复神鹰进行研究并发布了研究陈述《碳纤维乘风而起，助力神鹰搏击漫空》，本陈述对中复神鹰给出买入评级，当时股价为48.21元。股市资讯
中复神鹰(688295)
要害观念:
碳纤维需求多点迸发，国内出售市场求过于供
获益于国外碳纤维进口约束和风电装机潮的加持，2020年以来国内出售市场需求连续旺盛，当时碳纤维海外进口占比仍超越50%，国产代替空间巨大。股市资讯据赛奥碳纤维数据，2021年我国碳纤维的总需求为6.2万吨，同比增加27.7%，其我国产纤维供应量2.9万吨，占总需求的46.9%，同比增加58.1%。获益于国产大飞机量产及风景储等范畴的需求再次攀升，国内碳纤维出售市场空间也将连续翻开，赛奥估量2025年国内碳纤维需求量15.92万吨，2021-2025年4年CAGR26.40%，其我国产碳纤维9.72万吨，占比达61.01%。
成绩增速明显，产品结构优化进步盈余水平
2018年以来公司经营收入连续增加，归母净赢利也完成快速进步。股市资讯2021年公司完成经营收入11.73亿元，同比增加120.44%，完成归母净赢利2.79亿元，同比大幅增加227.01%；2021年上半年公司航天航空用碳纤维出售占比由2018年的2.6%进步至13.9%；出售毛利率由2018年的11.48%升至2022Q3的47.98%，同比+36.50pct；净利率由2018年的-7.95%大幅转正至2022Q3的29.17%，同比+37.12pct。此外，2022年前三季度公司完成经营收入14.52亿，同比上升106.12%，超越2021年全年水平，完成归母净赢利4.23亿元，同比增加112.09%。产品结构的连续优化明显增厚公司赢利。
国内民用碳纤维龙头，干喷湿纺产品功能优异本钱低价
公司碳纤维产能和产值均位居国内前列。股市资讯截止2022年6月，公司产能1.45万吨/年，扩产项目西宁二期估量于2023年上半年全方位投产，到时产能将达2.85万吨/年。2020年公司碳纤维产值3777吨，占国内产值达20.98%。从下流看来，公司高功能碳纤维产品在国内碳/碳复材、储氢气瓶的国内市占率分别为60%、80%。据公司公告，估量2023年公司产品在国内风景氢下流使用出售市场占比约40-50%，销量算计超越1万吨。与湿法纺丝比较干湿法纺丝能够进行高倍的喷丝头拉伸，纺丝速度是湿法的3-4倍，杰出进步出产功率的一起降低了本钱，现在国内大部分碳纤维制作企业仍以湿法纺丝工艺主导。公司在国内抢先突破了千吨级碳纤维原丝干喷湿纺工业化制作技能，公司现原丝制备单线规划达5000吨/年、碳纤维单线规划达3000吨/年，为现在全球单线产能最大的高功能碳纤维出产线。
产品对标世界抢先企业，有望抢先完成国产代替
公司现有产品已完成了对世界龙头东丽T700级、T800级、T1000级的高强型、高强中模型、高强高模型等类别碳纤维的品种掩盖。股市资讯估量跟着募投项目持续投产，公司凭仗业界先进干喷湿纺技能和低本钱优势，在进口受限和出售市场求过于供的态势下，有望抢先完成国产代替。此外，公司现在正加大航天航空和军用产品研制力度，将来相关产品有望奉献新增量。
盈余猜测与出资定见
人们估量2022-2024年公司收入分别为21.81/30.98/43.22亿元，归母净赢利分别为5.99/8.78/12.23亿元，EPS分别为0.67/0.98/1.36元。股市资讯对应2022年11月14日收盘价46.85元，PE分别为70/48/34倍。受“双碳”现行政策驱动，碳纤维下流出售市场特别是风景储范畴需求旺盛，估量将来跟着上游原材料价格回落，公司碳纤维出产本钱有望再次下降；一起跟着公司西宁二期募投项目和航天航空高功能碳纤维及原丝项目投产，公司将完成高端产品结构优化，毛利率有望连续增加，人们看好公司将来生长，初次掩盖，赋予“买入”评级。
危险提示
原材料价格动摇加重、风电职业装机不及猜测、扩产不及猜测的危险。股市资讯
该股最近90天内共有20家组织给出评级，买入评级16家，增持评级4家；曩昔90天内组织意图均价为57.73。依据近五年财报数据，证券之星估值猜测东西显现，中复神鹰（688295）职业界竞争力的护城河杰出，盈余才能较差，营收生长性优异。财政可能有隐忧，须要点关怀的财政目标包括：货币资金/总资产率、有息资产负债率、存货/营收率增幅。该股好公司目标2星，好价格目标1.5星，归纳目标1.5星。（目标仅供参考，目标规模：0~5星，最高5星）
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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