「嘉实沪深300指数」长江证券中期策略会明确：战略看多A股市场
2023-02-02 03:55:47 来源：盛楚鉫鉅网
上证报中国证券讯（记者徐蔚）2019年9月4日，长江证券于浦东香格里拉酒店召开了“燎原之火”2019年中期出资战略峰会，以为现在关于股票商场不用过于慎重，股票商场时机大于危险。多位来自商场或学院的宏观经济领域专家及学者一起到会了现场，2000余名来自基金、稳妥、银行、财物办理、私募、信任等的组织出资人与上市公司高管参与本次会议，展望未来宏观经济走势，评脉商场出资逻辑。
长江证券战略团队负责人包承超表明战略看多A股商场，他以为商场驱动力发生了改变，开端从“分子端”盈余驱动，转向“分母端”估值驱动。之所以会呈现驱动力的改变，首要逻辑是金融商场流动性环境将发生改变。从流动性视点来看，地产融资受限，使得信誉扩张增速边沿趋弱。但在当时的经济环境和去杠杆的大布景之下，金融商场流动性富余，权益财物估值易升难降；从性比价视点来看，当时A股的估值水平与2013-2014年的底部附近，装备性价比处于前史高位；从方针视点来看，现在股票商场准则建造有序推动，整个商场的买卖环境也得到了优化。归纳三个要素，现在关于股票商场不用过于慎重，股票商场时机大于危险。
包承超还以为，重视估值驱动并不意味着不重视盈余，而是要从重视盈余增加转化为重视盈余质量。从发表出来的上市公司中报，能够看出企业运营行为的改变。从企业运营的“量”来看，营收、净赢利和ROE的增加都是相对较弱，估计A股盈余的磨底期或许比商场预期更长。但从运营的“质”来看，企业家的运营形式和理念或许发生了很大改变，全体在减缓运营性营收的增加、加速财物周转和继续自动去库存。从经过出资驱动赢利增加，变为更重视改进运营的质量。因而，在出资中，也要增加对可继续性现金流的重视。装备结构上，主张重视轻视值风格，以及逆周期、弱周期的“方向财物”，底仓装备首选大行和龙头地产。
长江证券金融工程团队负责人覃川桃表明，上证50正处于中枢延伸的状况中，或将连续当时的震动走势，上证指数和创业板指别离处于日线等级和周线等级的上升中，或将连续上涨行情。从职业上看，覃川桃引荐医药、电子和计算机。
长江证券海外出资战略团队负责人张宇生全体看好港股商场未来表现，他以为港股商场自7月份以来大幅调整，当时港股估值现已处于前史底部区域，现已对盈余压力和危险事情有了非常充沛的反映。一方面，从估值与盈余的匹配程度来看，当时估值现已隐含了非常失望的盈余增加预期；别的一方面，以港股估值与MSCI新式商场的估值短期距离衡量危险事情关于港股商场的冲击来看，能够发现其现已明显高于上一年高点水平。张宇生以为未来不论是盈余端仍是估值端均有望支撑港股上涨。一方面，港股上半年成绩表现好于上一年下半年，表现出了必定的耐性，考虑到低基数效应，本年下半年的成绩增速大概率会进一步上行，为港股的继续上涨供给坚实的根底；别的一方面，包含美国在内的全球很多国家央行都开端宽松进程，海外流动性的宽松往往有助于港股的上涨。引荐重视高股息战略以及性价比较高的职业。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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