6黑马股票26股灾

现在还没有传闻，一般熊市晚期，跳楼的才多。现在牛市底子没有结束。

在我国股市产生的那些故事，谜底总比你幻想得还要昏暗，不过，看过谜底的你们还有“勇气”再去信任一次吗？

2014年下半年我国的股市能够用“固执”来描述——上证归纳指数[-0.35%]从2050点一路攀升，到2014年12月31日以3235点收盘，涨幅约60%。

作为经济的晴雨表，股市好像在告知咱们经济张狂上行的预期，惋惜不是。业界专家遍及猜测2014年全年经济增速为7.4%，未能全能7.5%的政策，而2015年多家组织估计经济增速将为7.0%。

标新立异的“我国股市”给了镇定的人们一个巨大的谜面，现在咱们来认真地猜一下这个“谜面”的谜底究竟是什么。

财经作家吴晓波曾说过一句话，放在这儿很适宜：我国股市是“秃鹰们”的冒险乐土，在我国股市产生的那些故事，谜底总比你幻想得还要昏暗。

其实，我国股市从诞生的第一天便是“怪胎”，只不过它这次又“献丑”一次算了。

上海和深圳的两个买卖所分别建立于1990年底，始创之初，准则构建十分粗俗，简直没有顶层规划，第一批上市的公司大多为华东及华南两地的当地中小公司，沪市的所谓“老陈腔滥调”中好几家是注册本钱在50万元的区属企业。

1992年8月，深圳产生120万人争购股票认购证事情，局面火爆失控，北京在失控中发现了一个“超级大油田”，两个月后，证监会建立，股票发行权逐步上收，至1997年，两所划归证监会一致监管，在这一时期，决策层构成了一个十分怪异的战略规划：我国本钱[1.00%]商场应该为国有企业的脱困服务。

很多堕入困境的国企“搓泥洗澡”，装扮成白富美的姿态被挂到了商场上，有一位叫张化桥的香港证券分析师乃至以为，其时的国企上市很少有不在财报上动手脚的。接连亏本的国有企业做假账上市买卖，从股民的口袋中收拢资金。贩卖上市目标成了其时揭露的隐秘。

那些“白富美”在财务报表上装扮得很漂亮了，但体系和准则几无改动，掀开假面，当然不胜一睹，在上市数年之后，企业很快再度堕入泥潭，成为了所谓的“壳资源”，这时候，在二级商场上就呈现了狙击手，他们被叫做“庄家”。

庄家们经过贱价收购未流转的“内部职工股”，成为这些企业的实践控制人，然后在二级商场上大兴波涛。他们用新体裁重装壳资源，具有激烈投机颜色的庄家经济逐渐构成。

1999年5月19日，沉寂多年的股市遽然井喷，构成“519行情”，一些历来名不见经传的企业，如亿安科技、银广厦、中天科技[0.96%资金研报]等等，遽然日日狂涨，激荡得人人心旌泛动，在它们的背面则是庄家们的贪痴狂欢。

这时第一代庄家呈现了，K先生的粉墨登场掀起了以炒作为主角的股市热潮。K先生的姓名叫吕梁，他常用这个乖僻的姓名在证券类媒体上写股评文章。吕梁是个忠诚的文学爱好者，早年写小说。

1992年，吕梁去深圳闯世界正好碰上了“810”事情。那时的他仍是一个猎奇的旁观者，与那些排队的民众沟通后，写了长篇写实报导《百万股民“炒”深圳》，赚了不少稿酬，并受到了股市的洗礼，开端凭仗一支笔炒作概念股。

股票商场第一代庄家中，吕梁与他的操盘手将股市彻底归入麾下，能够纯熟并精准地操作其走势。在他掌控下的“中科创业”和“中西药业”等股票，涨势一片向好，构成了中科系概念，风景无限。

其时，庄家对股价的控制简直到达为所欲为的境地，2000年2月18日，其时第一大庄家、中科创业的实践控制人吕梁新婚大喜，他的操盘手们用“科学而精细”的方法控制股票崎岖，硬是让中科创业的收盘价刚好停在了72.88元。操盘手们用自己的方法给老板送上一份他人看来张口结舌的礼物。

但咱们知道，纵然是今时今天，对散户来说，股市亦不是久留之地。这是一个风险无比、令人窒息的本钱游戏。我国的股市不是一般股民能够猜测的，它的身上仍旧缠绕着相持不下的线，而线的另一头，历来不是咱们。

2000年10月，《财经》杂志宣布《基金内情》一文后，大众表达了极大的关心和义愤，但揭开仍是捂住内情的比武还处于坚持之中，在简直一切的股市经济学家三缄其口之时，经济学家吴敬琏将我国股市直接比喻为赌场，乃至以为前者还不如后者有规则，“赌场里边也有规则，比方你不能看他人的牌。而咱们的股市里，有些人能够看他人的牌，能够做弊，能够搞欺诈。坐庄、炒作、操作股价可说是空前绝后。”

吴敬琏从而提醒了我国股市的准则性缺点：“由于管理层把股票商场定坐落为国有企业融资服务和向国有企业歪斜的融资东西，使取得上市特权的公司得以靠高溢价发行，从流转股持有者手中圈钱，从而使股市变成了一个巨大的‘寻租场’，因而有必要否定‘股市为国企融资服务’的政策和‘政府托市、企业圈钱’的做法。”

吕梁等第一代庄家折戟于2001年春季之后的一次股灾，随之呈现了以德隆唐万新等人为代表的第二代庄家，他们的手笔越来越大，高举混业运营的旗号，动辄以并购体裁拉抬股价，靠高额民间吸资来构筑本钱渠道，用唐万新自己的话说，“用毒药化解毒药”，终究在2004年的另一次股灾中玉石俱焚。

在尔后的岁月中，如吕梁、唐万新这种招摇于台面之上的闻名庄家好像削减了，但是，庄家文明确乎历来没有消亡，他们开端隐身于各个证券经营所里，以“地下敢死队”的身份持续战役，而吴敬琏所总结的股市特征好像也并没有得究竟子性的改观。

2007年前后，吴晓波为了探寻上市公司的本相，特意挑选了五、六家股价体现十分优异的公司做样本查询—其中就包含前段时间爆出丑闻的獐子岛[0.47%资金研报]。吴晓波到这些公司实地考察、访谈董事长、查阅公司成绩及股价动摇，成果得出了一个并不出乎预料的定论：这些公司的事务动摇，与它们的股价动摇，简直没有任何的对应联系。

在一家公司，吴晓波问董事长，“为什么你们的股价最近震动很大？”他请摄像师把镜头关掉，然后很小声而体己地对我说，“由于这几天券商在换手，换手的成本价是12元，吴先生，你能够在这邻近进一点货的。”

有人疑问，赌场遵从的是你输我赢的零和游戏，而股市是个融资→出产→报答股民的表里活动商场，有各种分红、配股、等双赢准则，但是，此说法当即招到股民和学界的嘲讽，由于正是我国股市中分红回购等惠及出资者的准则缺失，才让我国股市像个赌场，乃至不如。

近来，有学者表明，我国股市就好像倡寮，用以责备A股臭名远扬的新股暴炒现象，嫖客和嫖资（股民和资金）总量在必定时期相对是固定的，而老鸨们则不断地推出新的处子头牌（新股），乃至不吝装处（作假和联合炒作），一起收购专家和媒体宣扬，让处子（新股）显得求过于供，目的买个好价钱。这就好像现在A股商场中对新发行股的联合炒作，终究接盘者，便是那早已被诱惑的欲火焚身且稀里糊涂的散户。

2010年，A股首发新股共有347只，简直是每天都有一只新股发行，2011年A股商场也有277家公司上市，新股首日暴升后套牢散户的现象一再呈现。这几年既有拓邦电子这样首日暴升577%随后堕入漫漫跌途的中小板新股，也有我国安全[0.59%资金研报]这样接连四周跌落套牢上百亿元资金的大盘新股。

如2012年10月9日，洛阳钼业[3.28%资金研报]发行价3元/股，上市首日暴升221%，当日收报9.63元；但13天后，成绩遽然变脸，前三季度净利润同比大降34.73%，令出资者大跌眼镜。11月2日，浙江世宝[-0.07%资金研报]在深交所挂牌上市，众目睽睽之下，连破A股商场新股发行六项纪录，首日涨幅高达626%。

就在上一年A股疯牛的一起，在年底我国股市迎来2万亿规划的打新潮。包含国信证券、中矿资源等12只新股IPO发行15.6亿股。自12月18日起12只新股密布发行，征集资金约133.6亿元。

这但是“倡寮”论活生生的资料。

吴晓波表明，股市从诞生的第一天便是“怪胎”，它历来为国有企业—现在叫蓝筹股服务，为国家的货币政策背书，纽约证券买卖所的墙上写着一句话：“维护小股东的利益便是维护了一切股东的利益”，此言在我国股市是一个过错。

吴晓波说，这个股市的底子体现，不光与上市公司的底子体现没有联系，乃至与我国宏观经济的底子体现也没有联系，它是一个被行政权力严峻控制的本钱商场，它的标配不是价值发掘、技术创新、工业晋级，而是“人民日报社论+壳资源+并购体裁+国企利益”；

乃至这个股市里的企业也历来没有把股价视为公司价值的晴雨表，因而，信仰巴菲特“价值出资”理论的人历来没有在这儿赚到过一分钱。

在本年四季度以来的这轮股市大波涛中，上述特征不光没有得到改进，乃至有些股票的体现更证明了“劣币”的才能，很难幻想，一个正常的出资者能够在这样的环境中做出理性的出资决策。

在十几年前提出股市赌场论的吴敬琏教授就上一年炽热的股市行情提出了忧虑。他以为，现在所谓“牛市”的准则根底是不稳妥不结实的，股市的缺点还没有得究竟子的改进。需求十分慎重的对待，并且应该把首要的注意力放到怎样把这个股市正常的次序建立起来。

吴敬琏以为，我国股市最简单出问题的当地在于信息不对称，监管部门首要的职责便是改进一般出资者信息弱势的状况，要履行严厉的信息发表准则，避免信息不对称带来的发财，乃至内情买卖。

罗伯特希勒在《金融与好的社会》一书中这样写到：“金融应该协助咱们削减日子的随机性，而不是增加随机性，

吴晓波以为，为了使金融体系运转得更好，咱们需求进一步开展其内涵逻辑，以及金融在独立自在的人之间促成买卖的才能—这些买卖能使咱们日子得更好。

上一年12月19日，新闻联播近年来的初次报导证监会立案查询18只股票商场操作案。其背面也代表了中心对冲击商场操作等违法违规行为的坚决情绪。

不过，看过谜底的你们还有“勇气”再去信任一次吗？

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