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新年假期期间，国际产品商场捷报频传，原油、黄金、铜三大产品龙头品种纷乱上涨，豆类板块大放异彩。分析人士标明，豆类、原油商场减产逻辑接连，国内商场节后或出现补涨行情；全球供需格局的不确定性或进一步驱动铜期货价格走强，内盘大概率补涨；黄金商场则中期看多。

龙头品种纷乱走强

新年假期期间，国际产品商场欢欣鼓舞。豆类期货大涨点着商场做多热心，龙头品种原油、黄金、铜纷乱走强。

豆类方面，外盘美豆及美豆粕价格继续上涨，盘面走势弱小。自1月28日15时国内商场收市至2月4日外盘收市，美豆累计涨幅达7.01%，美豆粕大涨9.22%。

从龙头品种表现看，原油方面，新年假期期间，供应偏紧驱动油价不断上涨，WTI原油期货主力合约累计上涨5.57%，布伦特原油期货主力合约累计涨4.47%，并不断刷新近7年多以来新高，安排看涨气氛稠密。

铜方面，受美元指数冲高回落影响，LME和COMEX铜期货在假期内分别上涨了1.24%和1.84%。自1月27日以来，美元指数从97.22的高位回落到了95.46附近。

贵金属方面，金银期货结束节前连跌走势迎来反弹。

供应趋紧催化“产品牛”

关于豆类大涨行情，分析人士认为，首要是由于产量预期较之前出现较大改动，大幅减产的担忧点着了商场做多心境。银河期货标明，新年假期期间，各大安排纷乱下调巴西大豆产量猜想，由原先单产增加500万吨-600万吨降至减少600万吨-700万吨，相当于年内减产崎岖抵达1000万吨以上；在拉尼娜气候影响下，阿根廷气候情况也相同不容乐观，未来风险仍较大；概括考虑巴拉圭等其他地区，南美总减产崎岖或许达1800万吨-2000万吨。在以前一周中，巴西国内大豆价格创前史新高，反映了该国大豆减产风险下农户的惜售表现。

原油商场假期涨势相同出于供应端趋紧的预期。南华期货标明，新年期间，OPEC+原油产量不及预期，美国二叠纪原油产区受冬季风暴潮影响，产量预期下滑，一同在地缘要素影响下，油价获得支撑。

通胀预期及避险心境升温则是提振黄金价格走势的首要要素。南华期货分析称，新年假期期间，英国央行加息以及欧央行在通胀压力下本年加息预期升温，拖累美元指数下行；地缘要素令避险心境升温；动力价格上涨推升通胀压力。上述要素均利多贵金属价格。

铜期货价格则遭到微观与基本面两层支撑。方正中期期货研讨认为，节日期间伦铜大涨有多重原因：一方面，从微观面看，美元指数走弱，叠加地缘要素，动力危机导致训练减产的逻辑进一步强化；另一方面，从基本面看，铜市低库存现状，叠加节后复工复产和基建赶工期的预期，铜价被看好。

看好节后内盘表现

展望节后国内产品期货商场走势，安排人士认为，内盘或出现必定补涨行情。

“在巴西需求继续表现弱小的布景下，国际大豆库存累积发展将被打断，美豆远期出口前景将明显改善，在大豆、玉米比价依然偏低的情况下，美豆库存将继续坚持严峻。估量国内商场节后开盘豆类期货将出现较大崎岖上涨，消化外盘涨幅。”银河期货标明。

“在原油供应端继续偏紧布景下，油价短线估量将坚持强势格局，国内原油期货节后或高开并进一步走高。”方正中期期货标明，关于国内石油化工板块品种来说，原油继续上行对石化构成本钱提振，在油价继续坚持强势的预期下，节后国内石油化工板块品种估量将表现强势。

黄金方面，南华期货认为，短期来看，贵金属价格依然难以构成趋势性行情，但中期在美国经济增速放缓下依然坚持看多，操作上建议以逢低买入为主。

“新年假期以来，伦敦金现货价格小幅上涨，沪金期货开盘亦会出现补涨，但是涨幅有限；沪银期货则将以底部轰动行情为主。无论是黄金仍是白银，依然把握行情企稳逢低做多机遇，不建议趋势做空。”方正中期期货建议。

关于铜，方正中期期货研判认为，由于新年期间伦铜价格走高，估量沪铜期货价格会高开，并且存在进一步上涨的或许性。支撑要素有以下几个方面：美联储加息力度或许无法有用克制通胀；节后国内将迎来基建赶工期，且考虑到国内的地产政策，前期铜市最大的利空要素趋于弱化；现在全球显性库存仅剩30多万吨，几乎为以前二十年的最低水平，而铜矿增量要到下半年才会明显开释，假设一季度累库不及预期甚至出现去库，像2021年10月份那样的挤仓行情或许会重现；在欧洲动力短少布景下，存在训练减产预期，商场担忧假设俄罗斯动力断供，将进一步加剧动力短少。