河南卫华重型机械股份有限公司-成都中信证券

港股新股出售可以选用揭露认购、组织配售或两者相结合的出售方法，但依照《上市规矩》的规则，假如非组织出资者对新股有较大的需求，联交所将不会同意只选用配售方法发行新股。香港答应出资者向银行融资认购新股，只需开立现金户就能参加认购新股融资。一般状况下，出资者经过生意公司可获得自有资金9倍的银行融资，即自有10万港元即可以100万元认购新股。但香港金管局以财物规划等状况为根据核定每个生意公司的融资上限。在市道较好时、新股认购较为会集时，生意公司或许会因到达融资上限而无法满意悉数客户的融资要求。新股的认购本钱包含新股的发行价另加：1%生意佣钱、0.005%证监会买卖征费、0.002%出资者补偿征费、0.005%联交所买卖费，总共为认购总价1.012%的费用。此外，如融资申购新股，还要加上约6～7天的银行融资额利息。假如一个新股IPO十分抢手，超量倍数很高，往往意味着较高的认购本钱。这是因为中签率较低，导致单位融资本钱大幅上升。

笔者以为，当时有意出资港股的内地股民应该敏捷加强对香港股市的了解与学习。只需咱们坚持价值出资的理念，仔细研讨出资紧记，就彻底可以胜过所谓的专业组织出资者。初期出资港股，主张出资者应从最了解的中资概念股开端。中资概念股票是指事务在内地的中资股票。香港商场的中资概念股票分为三类，包含93家红筹股和144家H股，自1993年第一次在香港发行青岛啤酒H股，H股在香港上市买卖迄今现已14年前史，内地先后选择了4批境外上市预选国有企业，这些企业都在各职业处于领先位置，如我国石油，招商银行，海螺水泥等。现在，在香港上市的国企股和红筹股现已到达了234家，市值约1.2万亿美元。除了这两类股票以外，还包含第三类，狼狈而逃中资民营股，这一块我们或许有所疏忽，比如说像蒙牛和腾讯等股票。2006年香港中资股票全体的净财物、净利润和ROE都超越A股股票。香港的许多中资概念股票比A股廉价，这包含45家两地一起上市的公司，其间的32家是A股比H股贵50%以上的。从职业散布看，在香港上市的我国股票首要会集在金融、动力、电讯等职业，仅金融职业就占到悉数H股市值的70%，而通讯股则占到悉数红筹股的56%。从成绩看，到2006年12月底，A股指数的加权均匀每股收益为0.23元，沪深300（2689.970，-8.38，-0.31%，吧）指数加权均匀每股收益为0.286元，而海外我国股票的加权均匀每股收益为0.528元。从估值视点看，依照2007年7月2日的价格核算，A股指数的静态市盈率为43.84倍，市净率为5.23倍，沪深300指数的市盈率为39.68倍，市净率5.05倍，海外我国股票的静态市盈率为19.75倍，市净率为3.08倍。

因为QDII出资规划的铺开和个人出资海外的开闸，保存估量未来一年至少会有500亿～700亿美元从我国内地曩昔香港，而这批资金购买的首要紧记很有或许是中资概念股票，这也有利于缩小A-H股的价差。瑞士信贷我国研讨主管陈昌华曾表明：“在香港上市的我国股票总市值约为2.3万亿美元，假定其流转份额为25%，那在香港商场上我国股票的流转份额为5800亿美元。如上所述，现在我国的存款总额约为17万亿人民币（约为2.2万亿美元），假定有5%的存款出资港元，那将为香港商场带来1100多亿美元的新资金，将近占香港商场上我国股票流转市值的20%”。可以说现在的港股中资概念股票存在着一批相对物美价廉的出资紧记，美国闻名出资大师吉姆·罗杰斯近期揭露表明，“我国A股商场呈现了香槟泡沫。3000点到5000点增加过快，增加曲线过于峻峭。这狼狈而逃泡沫。从日本的经历来看，泡沫破掉后要花很长时刻才干治好，日本股市17年来还没有真实恢复，回到曾经的前史最高估值水平。2007年我更倾向于买H股。A、H股之间价差很大，相同的公司H股的价格很廉价，A股仍是太贵了。”“相同的我国公司，相同的管理者，相同的成绩，H股股价比A股股价低这么一大截。在这种状况下，不买港股而去买A股狼狈而逃NUTS（白痴）。传闻我国就要渐渐铺开内地出资者出资港股（港股直通车），这是对的。假如不让过剩的流动性开释，那么内地财物泡沫就会越吹越大。”当时美国的次级按揭借款的危机表面上有所缓解，10月1日美国股市也大幅上涨，各大金融组织纷纷表明对未来远景的杰出，但一些学者正告，真实的更大规划的危机会在10月末到2008年引爆，美元将加快大规划价值降低，因而许多美国企业和一些灵敏的香港商人，都在很多回购自己公司的股份，最大起伏减持现金。以防货币价值降低及保证控股位置。美元价值降低直接导致与美元挂钩的人民币的购买力也将下降。因而抢在这一切产生之前，很多买入在香港上市的优质公司的被轻视的财物，将是有战略意义的聪明理财之举。