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11月16日，证监会发布《管帐监管危险提示第8号-商誉减值》（以下简称《危险提示》），就商誉减值的管帐监管危险进行了提示。

据《每日经济新闻》记者计算，到本年三季度末，A股上市公司商誉首度打破1.4万亿元，成为继股权质押后A股又一大“雷区”。依据《危险提示》要求，因企业兼并所构成的商誉，不管其是否具有减值痕迹都应当至少在每年年底进行减值测验，这意味着现在上市公司现已进入了减值测验季，或许会影响到2018年上市公司的年报成绩，新规的下发对上市公司防备商誉减值的影响起到必定的提早预警效果。

中小创板块商誉减值危险积累

商誉关于一般出资者来说是一个比较生疏的词汇，“说白了，便是上市公司B收买一家A公司，A估值5个亿，由于A将来开展空间或许很不错，B直接给了8个亿，那么这3个亿，便是所谓的商誉。”一家基金公司人士向记者解说道。

商誉反映了未来较长一段时间继续运营获取超量收益的才能，每一个并购动作之后都会发生商誉，记者发现，近几年跟着上市公司在并购重组商场上的活泼，商誉减值危险逐渐加大。据计算，到本年三季度末，A股上市公司商誉首度打破1.4万亿元，到达1.45万亿元，同比增加15.18%，环比增加4.05%。其间，2015年和2016年是上市公司商誉大幅度上升的阶段，首要是由于这两年是A股上市公司并购潮发生的时间段。

从职业散布来看，按申万一级职业分类，传媒、医药生物和计算机三个职业的商誉均在1000亿元以上，分别为1857.18亿元、1528.71亿元、1136.05亿元。前海开源基金履行总司理杨德龙解说称，“这三个职业是在曩昔几年并购重组很多发生的三个职业，发生并购重组潮就会发生较高的商誉价值，而传媒、医药生物和计算机三个职业多是中小创企业，所以发生并购重组也比较多。”

基金司理怎么看？

过高的商誉背面危险也在不断积累，一旦触及踩雷，商誉减值关于出资者又有哪些影响呢？公募基金怎样防止商誉减值“黑天鹅”？《每日经济新闻》记者采访了职业界多位基金司理，对其观念加以整理。

谈及商誉减值对商场发生的影响，杨德龙指出，“商誉减值的危险首要是被收买方的成绩低预期或许呈现成绩下滑影响了商誉价值，当商誉占比越来越高的时分，一旦被收买公司成绩呈现下滑，就或许形成收买方在当年年报中表现商誉减值，形成公司盈余大幅下降乃至导致亏本，这或许会给商场带来必定的危险，商誉减值一般是在中报和年报中计提，所以关于2018年年报中商誉减值计提问题值得出资者重视。”

深圳一家大型基金公司世界业务部总监在采访中表明，“商誉其实是管帐准则下的一项，审计要依据一致性、合理性准则对企业进行估值，商誉较高隐含着这家公司有很好的商业价值、很好的口碑，假如要坚持商誉，需求更高的投入、更宽的护城河来保持。假如商誉价值一旦呈现危害，直接影响公司的财物负债表，也便是会影响该公司全体价值。企业的商场买卖价值反映了财物负债表未来曲线方向，呈现商誉减值会对公司在股价方面发生巨大的动摇，对基金公司来讲，他所出资标的股价也会形成巨大影响。”

一不肯签字基金司理泄漏称，“关于一般出资者来讲，最直接的影响便是买了大额商誉减值的股票或许面对股价跌落的危险。从公募基金视点来讲，由于商誉首要是来源于财物收买和并购重组，咱们是能够经过年报或许从之前的公告中看到它是否有这样较大的资本运作的，通常情况下，咱们会先判别它是否会有商誉减值危险，到后期是否还有比较好的盈余状况，假如有这种问题，就卖了或许不买。

“商誉踩雷后，出资肯定会遭到比较大的丢失，有的公司商誉占到净财物的200%，商誉减值50%，净财物根本便是负的了，商誉减值对出资盈余的影响仍是比较大的，不过关于基金公司来说仍是有机会去区分的，一个是看商誉占比净财物规划大不大，这是最直观的，可是商誉占比大并不必定是坏事，由于商誉自身并不是一个坏工作，要害一点还要看收买的对应公司的运营是不是契合预期，假如契合预期危险就不大，公募基金仍是有方法去防止的。”某基金总司理助理如是说。