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大势研判：从节前走势回测及三季报预告中甄选时机

本周A股因为中秋假日仅有三个交易日，沪指本周开盘触及30日均线后迎来大幅拉升，随后遭到10日均线约束，回到20日均线下方，报收3613.07点。首要因为近期商场热门轮动较快，无法构成合力，约束了指数进一步向上打破。

当时资金面保持宽余，商场心情较为活泼。到9月24日，沪深两市成交额已接连46个交易日打破1万亿元，超越2015年接连43个交易日成交额达万亿元等级的前史纪录。短期来看，跟着资本商场变革不断推动，商场生态继续向好，A股成交有望继续保持高位。中长时间来看，在居民财富转向资本商场的大布景下，A股成交量中枢将逐渐进步。值得注意的是，下周将迎来国庆长假，部分资金或将获利了断，节前操作以稳为主。

下周A股就将迎来国庆节前最终一周交易日，从前史回测来看，曩昔十年深证成指和创业板指在国庆节前一周上涨概率均为60%，沪指上涨概率为40%。详细到职业来看，曩昔十年我国庆节前一周上涨概率较高的板块有轿车、农林牧渔、采掘、电子、食品饮料、医药生物、休闲服务、国防军工，上涨概率均超越60%，其间食品饮料和轿车板块曩昔十年国庆节前一周均匀涨幅为0.97%和0.92%，首要因为国庆假日即将来临，为传统消费旺季，直接利好大消费板块。

当时全球流动性拐点将近，国内经济复苏呈现放缓趋势，A股结构分解继续演绎，主张出资者节前操作以稳为主。装备方面主张重视三条主线。

一，重视三季报预喜板块出资时机。到9月24日，72家公司对三季报成绩进行预告，其间预喜公司59家，占比81.94%。从职业散布来看，59家预喜股首要会集在化工、电子、机械设备、医药生物、轻工制作职业。

二，重视节前胜率较高的大消费板块出资时机。依据复盘，曩昔十年我国庆节前一周上涨概率较高的板块有轿车、农林牧渔、采掘、电子、食品饮料、医药生物、休闲服务、国防军工，上涨概率均超越60%。

三，重视财富办理转型抢先的优质券商股出资时机。近期北交所建立加快推动，新三板出资门槛下调，在资本商场深化变革继续和证券公司事务转型晋级表里双轮驱动之下，职业长时间开展向好，近期商场交投活泼，直接利好财富办理转型抢先的证券公司，主张继续重视。

A股三季报点评：预喜率超越多半，化工板块亮眼

到2021年9月24日，72家公司对三季报成绩进行预告。从各成绩预告类型公司数量来看，从高到低顺次排序为预增、略增、略减、扭亏、预减、续盈与续亏，分别为31家、20家、8家、5家、3家、3家和2家。其间，预喜公司(包含预增31家、略增20家、扭亏5家、续盈3家)59家，占比81.94%。

从职业散布来看，59家预喜股首要会集在化工、电子、机械设备、医药生物、轻工制作职业，共39家，占比66.10%。其间，化工职业11家，电子、机械设备、医药生物、轻工制作四大职业的预喜公司数量相同，均为7家。

从预告净利润同比添加上限看，27家公司估计前三季度净利润增幅超越100%。其间，4家公司估计前三季度净利润同比添加超10倍，7家公司估计前三季度净利润同比添加超3倍，17家公司估计前三季度净利润同比添加超2倍。

热门解读：询价新规落地，保护发行商场平稳运转

9月18日，证监会发布了《关于修正<创业板初次揭露发行证券发行与承销特别规定>的决议》，沪深交易所同步发布了相关的事务规矩。

修订首要内容包含：一是调整最高报价除掉份额。最高报价除掉份额由“不低于10%”调整为“不超越3%”。二是调整下出资者有用报价的中位数和加权均匀数、五类中长线资金有用报价的中位数和加权均匀数四个值定价要求。三是强化报价行为监管。一起，科创板股票揭露发行自律委员会和创业板股票发行标准委员会就促进股票发行承销规矩修订施行平稳过渡提出三大职业倡议主张。

询价新规正式施行后，有望对“抱团报价”等搅扰发行次序的行为起到必定震撼效果，促进买卖双方博弈均衡，进一步构成新股发行商场杰出生态。全体来看，询价新规在约束高价发行一起放宽询价规划，有利于进步首发定价商场化程度，促进发行商场健康平稳开展。

一周商场回忆：指数分解，周期回调

本周商场走势分解，科创50指数周涨幅抢先。沪指本周跌0.02%报3613.07点，深成指跌0.01%报14357.85点，创业板指涨0.46%报3207.82点。

本周各风格指数中周期和金融风格下调，安稳风格指数大幅上涨。安稳风格本周大幅上涨3.20%，周期风格跌落2.83%，金融风格单周跌落1.35%。职业方面，本周申万一级职业涨多跌少，仅有8个职业跌落，公用事业和国防军工等板块体现亮眼。涨幅前五的职业分别是公用事业、国防军工、房地产、修建装修、采掘，跌幅居前的职业是家用电器、化工、食品饮料、银行、休闲服务。

危险提示：方针推动不及预期、经济超预期下行、外围环境超预期走弱

一、A股三季报点评：预喜率超越多半，化工板块亮眼

到2021年9月24日，72家公司对三季报成绩进行预告。从各成绩预告类型公司数量来看，从高到低顺次排序为预增、略增、略减、扭亏、预减、续盈与续亏，分别为31家、20家、8家、5家、3家、3家和2家。其间，预喜公司(包含预增31家、略增20家、扭亏5家、续盈3家)59家，占比81.94%。

从职业散布来看，59家预喜股首要会集在化工、电子、机械设备、医药生物、轻工制作职业，共39家，占比66.10%。其间，化工职业11家，电子、机械设备、医药生物、轻工制作四大职业的预喜公司数量相同，均为7家。

从预告净利润同比添加上限看，27家公司估计前三季度净利润增幅超越100%。其间，4家公司估计前三季度净利润同比添加超10倍，7家公司估计前三季度净利润同比添加超3倍，17家公司估计前三季度净利润同比添加超2倍。

二、一周商场回忆：指数分解，周期回调

本周商场走势分解，科创50指数周涨幅抢先。沪指本周跌0.02%报3613.07点，深成指跌0.01%报14357.85点，创业板指涨0.46%报3207.82点。

本周各风格指数中周期和金融风格下调，安稳风格指数大幅上涨。安稳风格本周大幅上涨3.20%，周期风格跌落2.83%，金融风格单周跌落1.35%。

职业方面，本周申万一级职业涨多跌少，仅有8个职业跌落，公用事业和国防军工等板块体现亮眼。涨幅前五的职业分别是公用事业、国防军工、房地产、修建装修、采掘，跌幅居前的职业是家用电器、化工、食品饮料、银行、休闲服务。

三、热门解读：询价新规落地，保护发行商场平稳运转

9月18日，证监会发布了《关于修正<创业板初次揭露发行证券发行与承销特别规定>的决议》，沪深交易所同步发布了相关的事务规矩。

为更好发挥注册制商场化发行承销机制功用，促进买卖双方博弈均衡，强化下出资者报价行为监管，进步注册制下资本商场服务实体经济效能，沪深交易所修订科创板、创业板股票发行与承销相关事务规矩，修订首要内容包含：一是调整最高报价除掉份额。最高报价除掉份额由“不低于10%”调整为“不超越3%”。二是调整下出资者有用报价的中位数和加权均匀数、五类中长线资金有用报价的中位数和加权均匀数四个值定价要求，撤销新股发行定价与申购组织、出资者危险特别公告次数挂钩的要求。三是强化报价行为监管，进一步清晰下出资者参加新股询价报价的标准性要求，并将或许呈现的违规景象归入自律监管规划。

一起，科创板股票揭露发行自律委员会和创业板股票发行标准委员会就促进股票发行承销规矩修订施行平稳过渡提出三大职业倡议主张。一是鼓舞下出资者合理报价，主张最高报价除掉份额在不超越3%的一起，也不低于1%；二是支撑发行人和主承销商合理定价，主张审慎评价定价是否超出下出资者报价“四个值”的孰低值，且超出起伏不高于30%；三是呼吁各商场参加主体标准参加股票发职事务。下出资者要专业诚信合规，独立客观报价。

9月28日，商场将迎来第一批适用询价新规的股票发行，下周共有五只新股适用新规，分别是高铁电气、严牌股份、百胜智能、凯尔达和久盛电气，从已发布的询价公告来看，科创板股票最高报价除掉份额不低于1%，创业板股票最高报价除掉份额为1%。

询价新规正式施行后，有望对“抱团报价”等搅扰发行次序的行为起到必定震撼效果，促进买卖双方博弈均衡，进一步构成新股发行商场杰出生态。全体来看，询价新规在约束高价发行一起放宽询价规划，有利于进步首发定价商场化程度，促进发行商场健康平稳开展。

2021年上半年，A股IPO融资规划2110亿元，同比添加51%，但与2020年下半年比较下滑36%，首要因为2021上半年IPO撤单项目大幅添加，更深层次的原因在于监管强调压实中介机构职责、强化信息发表要求以及重视科创板“硬科技”特点，部分企业因为财务数据或职业分类等原因直接撤单，导致2021上半年IPO通过率小幅下滑，假如加上撤单企业核算实在通过率，咱们能够看到2021上半年IPO实在通过率大幅下滑，较2020年下半年下滑超越20个百分点。尽管现在IPO通过率短期存在动摇，但久远来看，在我国进步直接融资份额的大布景下，跟着发行准则逐渐完善，未来A股首发融资才能将稳步进步。

四、下周重要事情一览

五、大势研判：从节前走势回测及三季报预告中甄选时机

本周A股因为中秋假日仅有三个交易日，沪指本周开盘触及30日均线后迎来大幅拉升，随后遭到10日均线约束，回到20日均线下方，报收3613.07点。首要因为近期商场热门轮动较快，结构分解继续演绎，无法构成合力，约束了指数进一步向上打破。

当时资金面保持宽余，商场心情较为活泼。到9月24日，沪深两市成交额已接连46个交易日打破1万亿元，超越2015年接连43个交易日成交额达万亿元等级的前史纪录。短期来看，跟着资本商场变革不断推动，商场生态继续向好，A股成交有望继续保持高位。中长时间来看，在居民财富转向资本商场的大布景下，A股成交量中枢将逐渐进步。值得注意的是，下周将迎来国庆长假，部分资金或将获利了断，避险为主。

下周A股就将迎来国庆节前最终一周交易日，从前史回测来看，曩昔十年深证成指和创业板指在国庆节前一周上涨概率均为60%，沪指上涨概率为40%。

详细到职业来看，曩昔十年我国庆节前一周上涨概率较高的板块有轿车、农林牧渔、采掘、电子、食品饮料、医药生物、休闲服务、国防军工，上涨概率均超越60%，其间食品饮料和轿车板块曩昔十年国庆节前一周均匀涨幅为0.97%和0.92%，首要因为国庆假日即将来临，为传统消费旺季，直接利好大消费板块。

当时全球流动性拐点将近，国内经济复苏呈现放缓趋势，A股结构分解继续演绎，主张出资者节前操作以稳为主。装备方面主张重视三条主线。

一，重视三季报预喜板块出资时机。到9月24日，72家公司对三季报成绩进行预告，其间预喜公司59家，占比81.94%。从职业散布来看，59家预喜股首要会集在化工、电子、机械设备、医药生物、轻工制作职业。

二，重视节前胜率较高的大消费板块出资时机。曩昔十年我国庆节前一周上涨概率较高的板块有轿车、农林牧渔、采掘、电子、食品饮料、医药生物、休闲服务、国防军工，上涨概率均超越60%。

三，重视财富办理转型抢先的优质券商股出资时机。近期北交所建立加快推动，新三板出资门槛下调，在资本商场深化变革继续和证券公司事务转型晋级表里双轮驱动之下，职业长时间开展向好，近期商场交投活泼，直接利好财富办理转型抢先的证券公司，主张继续重视。

六、危险提示

方针推动不及预期、经济超预期下行、外围环境超预期走弱。