网络货运老将路歌“抢跑”300093金刚玻璃上市 政府补助依赖症难解

继满帮集团成为“货运数字化榜首股”后，数字货运渠道“路歌”的运营方合肥维天运通信息科技股份有限公司(以下简称“维天运通”)也敞开了赴港上市的征途。

“咱们是一个运力服务渠道，协助传统物流企业进行新的流程再造，并进行外部资源对接，这便是使用数字化的方法发生价值。经过这种价值，咱们从整个传统物流事务平分一点点赢利作为咱们的收入。”2020年12月，维天运通实控人及董事长冯雷在承受《我国运营报》记者采访时如是谈道。

维天运通方面在招股书中表明，公司上半年线上GTV总额到达184亿元，在数字货运商场的市占率已超越10%。而在成绩体现方面，公司在上一年完结净赢利2610万元，成功扭亏为盈。

但在盈余背面，维天运通面对着依靠大额政府补助，新事务尚处于起步期，盈余空间亟待拓展等难题。关于相关问题，维天运通相关担任人在回应记者采访时表明：“公司现在处于静默期，不方便作出答复。”

扭亏为盈依靠政府补助

揭露信息显现，维天运通成立于2010年，总部坐落合肥，其旗下路歌品牌成立于2002年，是国内最早服务于我国公路物流范畴的互联网渠道之一，主营事务数字货运事务占运营收入比重超越99%。

据了解，维天运通此前已进行过七轮融资，出资方包括蚂蚁集团、毅达本钱、中信证券出资、北汽产投等。现在，冯雷直接持有20.25%公司股份，蚂蚁集团旗下上海云鑫创业出资有限公司的持股份额约为14%。

招股书显现，到2021年6月30日，维天运通渠道具有超越8300家各类邮寄方客户和约200万名货车司机。其邮寄方客户掩盖全国大型物流企业和货主企业，以及区域性闻名物流企业和各职业的货主企业。

在成绩方面，近三年，维天运通运营收入呈现快速增加趋势，2020年完结盈余。详细来看，2020年，维天运通运营收入从2018年的20亿元增加至47亿元，年复合增加率到达53%；2021年上半年，维天运通运营收入为29亿元，同比增加46.2%。

在盈余才能方面，2018~2019年，维天运通别离录得净亏损4260万元和330万元；2020年，维天运通扭亏为盈，录得净赢利390万元；2021年上半年，维天运通净赢利达3990万元。

值得注意的是，维天运通成功完结扭亏为盈的一起，政府补助亦在逐年增加。数据显现，2018~2020年以及2021年上半年，维天运通收到的政府补助别离为5.7亿元、6.31亿元、8.12亿元和5.74亿元，均匀每年收到的政府补助约为7.40亿元。

对此，维天运通方面也表达了忧虑：“咱们有关数字货运事务的盈余才能一向并估计持续依靠于当地财政局供给的政府补助。假如咱们无法持续取得该等补助，咱们的财政体现可能会遭到严重影响。”

不过，关于网络货运企业取得政府补助一事，冯雷此前曾揭露解说称，不认同“政府补助”这一说法。他以为，税收返还的发生是因为网络货运企业依照9%全额交税，但因为中心存在着重复交税的问题，所以存在税收返还。

营收结构单一之困

微利问题正成为网络货运渠道需求一起面对的问题。

相关数据显现，福佑货车2020年的毛利率为3%，处于同一赛道的传化智联本年上半年网络货运渠道事务的毛利率为2.68%。近年来，首要面向B端客户的维天运通的毛利率尽管维持在6%左右，体现优于部分同行，但拓展盈余空间也是首要任务之一。

详细来看，维天运通的事务首要包括数字货运事务、卡友地带及卡加车服三大部分。

关于货运渠道来说，安稳的货车司机数量意味着运力的保证，才有时机获取更多的用户。用户数和司机数成为相关企业的必争之地，而依托创始的货车司机社区卡友地带，维天运通维持着“运力”这一重要优势。

招股书显现，2018~2020年，在公司渠道上完结邮寄订单的货车司机数量别离为55万名、76万名和101万名，其平别离约有10万名、22万名和28万名司机来自卡友地带。

记者留意到，近年来，依托卡友地带，维天运通测验培养掩盖邮寄方、货车司机、其他相关服务商等货运职业参加方的良性数字化生态系统，并于2020年5月推出卡加车服服务，布局货车后商场。详细来看，首要为货车司机供给包括车辆出售、维修保养、稳妥、二手货车出售等服务在内的全生命周期的综合性服务。

据招股书介绍，维天运通的卡加事务规划增加敏捷。到2021年6月30日，卡加事务注册会员超越10.6万人，已与抢先的稳妥公司、物流公司及货车后商场服务供给商就卡加车服达到战略合作关系。

关于维天运通而言，卡友地带和卡加车服事务为其全链路数字货运事务供给了战略弥补，一起公司也寄希望于卡加车服能够推进其收入来历的多元化。

不过，正如维天运通在招股书中所介绍，其供给的多项后商场服务正处于商业化变现的初级阶段。数据显现，该部分事务奉献的运营收入占比尚不到1%。

而从维天运通的规划来看，公司关于卡加车服事务寄予厚望。维天运通方案将卡友地带巨大、忠诚的货车司机用户群转化成经过卡加车服出售的产品及供给的服务的强壮购买力。

“咱们信任强壮的口碑将使得咱们的社区能够持续以相对较低本钱获取新增用户，持续扩展的用户根底为咱们的全链路数字货运渠道供给了安稳的弥补运力资源，并为咱们展开货车后商场服务供给了坚实根底。”维天运通方面在招股书中表明。

维天运通董事长冯雷也曾对外表明：“货车司机不只要赚钱，七成多的收入是要花出去的，买稳妥、处理事端、做轿车保养等，渠道就要帮货车司机花钱花得值，买到更好的东西。简略地说，咱们使用数字化的方法，帮货车司机多赚钱、再帮货车司机花好钱。”

头部渠道“厮杀”晋级

灼识咨询数据显现，2020年，我国为全球最大的货运商场，就货运量而言，公路货运占我国总运送商场约80%。

我国银河证券研讨以为，我国公路货运商场具有万亿级空间，但当时仍未被充沛发掘，持续呈现出低集中度、低同质化的特点。在此布景下，网络货运赛道具有高速增加的潜力。

2020年1月，跟着交通运送部联合国家税务总局发布的《网络渠道路途货物运送运营管理暂行方法》(以下简称“《方法》”)正式施行，无车承运人正式更名为网络货运，网络货运展开进入元年。至此，我国网络货运展开进程能够被简略概括为“车货匹配、无车承运人试点、网络货运渠道”三个阶段。

据交通运送部数据，到2021年9月30日，网络货运企业规划已增加至1755家。事务量方面，本年第三季度完结运单1657.5万单，环比增加30%。

据了解，在《方法》施行期间，国内网络货运职业快速展开，但也呈现了价格恶性竞赛、虚拟买卖、违规开票和数据安全等问题。据交通运送部数据，本年前三季度，1755家网络货运企业中，有293家企业未上传运单。

实际上，《方法》将于本年年底到期。而跟着交通运送部决议展开《方法》修订作业，完善网络货运监督查看准则，网络货运渠道在合规方面或将面对“大考”。

例如，在用户信息安全方面，维天运通招股书显现，2020年12月，因为卡友地带APP以及相关软件开发工具包被发现在不妥搜集及处理用户材料(如用户方位)，卡友地带APP被工信部暂时中止在若干首要APP渠道下载。

我国银河证券研报指出，《方法》修订将进一步加强合规的要求，运营不合规的企业将被逐渐筛选，商场集中度将进一步提高。

除外部监管环境趋严外，近一年，跟着满帮集团、福佑货车、快狗打车等网络货运企业扎堆筹谋上市，头部企业之争变得更加剧烈。与此一起，物流企业中比如京东物流和顺丰等企业近一年也在该赛道动作一再。例如，京东物流推出京驿网络货运渠道，环绕货车司机日子和日子环境打造服务产品。

而从现在的商场份额状况来看，头部企业之间的距离并未摆开。招股书显现，2021年上半年，以线上GTV(渠道买卖额)总额计，我国数字货运商场中五大渠道的商场份额别离为10.6%、8.7%、7.5%、7.2%和6.6%，总计为40.6%，其间，维天运通以10.6%的商场份额占比成为我国规划最大的数字货运渠道。

关于来自传统物流企业的竞赛，冯雷此前在承受本报记者采访时曾说到，在流程再造以及优化供应链方面，现在头部物流企业均有需求。维天运通首要定坐落环绕货车司机，成为服务于货车运力的根底性渠道。

（文章来历：我国运营网）