000520春立医疗欲二次上市，“带量采购”政策下，还有多少发展空间？
2022-11-25 12:12:44 来源：盛楚鉫鉅网
上交所官显现，北京市春立正达医疗器械股份有限公司（下称“春立医疗”）将于8月19日IPO上会，承受科创板上市委的审议。
此次请求上市，公司拟征集资金20亿元，用于骨科植入物及配套资料归纳建造项目、研制中心建造项目、营销络建造项目，以及弥补流动资金项目。
其间，榜首大项目“骨科植入物及配套资料归纳建造项目”首要用于扩产，该项目总出资额为9.45亿元，建造期为3.5年，拟运用征集资金8.6亿元。项目建成后将添加年产植入物196万件、耗材4.5万件的产能，并完成外表生物资料处理工艺自主加工，扩展器械的出产能力。
归入集采规模
成立于1998年的春立医疗，首要从事植入性骨科医疗器械的研制、出产与出售，首要产品为关节假体产品及脊柱类植入产品。其间关节假体产品包含髋、膝、肩、肘四大人体关节，脊柱类植入产品为脊柱内固定体系的全系列产品组合。
2015年3月，公司在香港联合交易所主板挂牌上市，H股证券简称为“春立医疗”。
到招股书签署日，公司的实践操控人为史春宝、岳术俊配偶。本次发行前，史春宝直接持有总股份总数的32.87%，岳术俊直接持有公司27.6%的股份；两人算计直接持股60.47%，也系公司的一起控股股东。
2020年，磐茂出资、磐信出资相继经过受让股权的方法入股。据悉，磐茂出资、磐信出资的履职业务合伙人均系中信工业基金全资子公司。因而，两家安排出资者为相关企业，现在算计持有春立医疗5.71%的股份。
需求指出的是，春立医疗的部分产品已被归入集采的规模。
2019年7月，国务院办公厅发布《关于印发管理高值医用耗材改革计划的告诉》，在高值医用耗材范畴探究“带量收购”。到现在，安徽、浙江、江苏、福建、山东等省份已发布施行“带量收购”方针计划，并履行了触及关节产品的投标程序。
至于春立医疗的产品，除未能中标2019年江苏省髋关节“带量收购”外，其他省份及相关关节产品的“带量收购”均中标。依据现在的中标状况，相关产品中标价格较“带量收购”前的阳光挂价大多呈现了必定份额的下降，从而公司在部分省份的出厂价格呈现必定程度的下降。
此外，现在初度置换人工全髋关节和初度置换人工全膝关节正在展开国家层面的带量收购投标作业。春立医疗指出，“依据过往省级‘带量收购’的经历，公司关节产品终端价格的降幅在32.12%至86.26%之间。”
成绩增速放缓
虽相关关节产品的价格因带量收购有所下降，公司全体的成绩还在不断地增加。
上会稿显现，2018年-2020年（下称“陈述期”），春立医疗完成经营收入4.98亿元、8.55亿元、9.38亿元，同比增速为65.8%、71.78%、9.63%；对应净利润分别为1.06亿元、2.37亿元、2.83亿元，年复合增加率为63.4%。陈述期内，规范关节假体产品在公司总收入中占比超88%，其间规范关节假体产品-髋便给公司贡献了71.75%、69.55%、71.64%的收入。
揭露信息显现，骨科植入医疗器械指的是经过手术植入人体，能够起到代替、支撑人体骨骼或许能够定位修正骨骼、关节、软骨等安排的器件资料，首要包含骨接合植入物及关节植入物，如接骨板、接骨螺钉等。近年来，PEEK、可降解镁合金、生物陶瓷等新型资料也更多地呈现在临床使用中。
依据标点信息相关陈述，2019年至2024年，我国骨科植入医疗器械商场规模年均复合增加率约为14.51%，这一商场规模估计在2024年约为607亿元。
不过，就春立医疗所在的骨科植入医疗器械职业来看，国内商场份额大部分被强生、美敦力、史赛克等世界品牌占有。近年来，跟着技术进步和方针支撑，国产化代替趋势显着，但国产品牌商场占比依然较小，国产品牌面临剧烈竞赛。
相关数据显现，2019年我国骨科植入医疗器械全体商场前五大公司分别为强生、美敦力、捷迈、史赛克及威高骨科(行情688161,诊股)，商场份额分别为17.24%、9.7%、5.97%、5.19%、4.61%；其间，我国关节类植入医疗器械商场前五大公司分别为捷迈邦美、强生、爱康医疗、春立医疗及林克骨科。
就公司而言，春立医疗2019年占据我国关节类植入医疗器械商场8.96%的商场份额，在一切本乡企业中排名第二、在我国一切关节假体职业企业（包含国外企业）中排名第四；不过，公司脊柱类植入产品起步较晚，占据的商场份额较小，2018年至2020年脊柱类植入产品的收入占其主经营务收入的份额分别为2.63%、2%、2.96%，占比较低。
面临世界企业的竞赛，国内企业又该怎么进一步提高市占率？
天风证券(行情601162,诊股)研报指出表明。“从竞赛格式看，国内企业的市占率还不高，2019年关节类的国产化率仅为27.56%。在国内企业产品质量的继续提高，与医师的严密协作不断进行，以及国家方针推进下，国产企业商场占有率将不断提高，继续进行进口代替。”
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
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08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
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08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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