房屋共有权证(期货日报网)

2008年偏股票型基金净值均匀缩水49.36%；跟着2009年经济逐渐从阑珊步入复苏周期，股票基金有望再度带来有超量收益。

2008年年中往后大宗产品价格根本被“腰斩”；2009年，一旦经济企稳，需求康复、出资者决心回暖，大宗产品下半年或现康复性上涨。

2008年金价最大跌幅达34%；2009年年中到下半年时刻，金价或许再次迎来牛市拐点。

重视焦点

1）跟着经济的触底复苏，估计股票型基金取得超量收益的时机将大于债券型基金。

2）跟着股市反弹，部分基民解套，或许呈现赎回潮；如股市持续大幅振动，部分基民被逼“斩仓”也将引发股票型基金的赎回潮。

3）股市结构性分解将导致股票基金成绩呈现较大分解，挑选基金时应考虑前史成绩，并需密切注意股市热门的转化。

基金：股基或重现光辉

随同2008年股市的大幅跌落，偏股票型开放式基金净值均匀缩水49.36%，近对折的基金跌幅超越50%。而2008年债券商场却迎来久别的牛市。

跟着2009年经济逐渐从阑珊步入复苏周期，股票基金和债券基金的位置大有改变之势，业内人士判别，股票基金有望再度带来有超量收益。而回忆这些年的出资进程，不难发现，正是勇于在股市低迷时出资股票基金，在股市张狂时转投债券基金的出资者笑到了最终。

大势猜测

股票基金：

或再带来超量收益

虽然无人能够猜测现在股市1.5倍的PB（市净率）未来会否跌到1.3倍，但商场各方普遍以为，现在商场估值已处于底部区域。汇添富价值精选基金拟任基金司理陈晓翔表明，商场的估值已逐渐趋于合理。

陈晓翔以为,“现在全体宏观经济或许处于‘最坏的年代’，跟着央行不断下调利率，经济会逐渐从阑珊走出来，开端进入复苏周期。债券牛市后的半年到一年，股票或许会成为整个大类财物中有超量收益的财物。”

陈晓翔判别，本年股市持续单边跌落的概率极小，股票和基金的结构分解将非常显着；美国楼市及美国经济或许在2009年下半年呈现复苏，中国经济或许在2009年一二季度见到本轮周期的低点；2008年四季度和2009年一季度上市公司成绩下滑压力巨大，在国家影响经济政策拉动下，2009年二季度开端上市公司成绩将有显着反弹。

大势猜测

债券基金：

进入牛市最终一段

自2008年股市急速跌落后，债市便风生水起，迎来了一番汹涌澎湃的牛市。获益于此，债券基金成为弱市的一道靓丽风景线，并将稳拿2008年收益桂冠。

而针对2008年的债券商场，信诚基金固定收益总监兼信诚三得益基金司理毛卫文表明，现在债券价格已部分反映了经济形势从通胀走向通缩的改变、财物盈余才能下降这一趋势。但还没有太大的泡沫。但是，在未来一段时刻，不扫除债券商场会呈现泡沫。

“在2008年5次降息后，预期利率将不大或许再一次性大幅调整，2009年全体降息起伏将在81~108个基点的情况下，债券商场已进入牛市后期。”好买基金研究中心庄正指出，现在债券收益率已根本反映了对息口下降的预期，2009年债券商场的走向取决于资金推进，而债券商场资金面并不明亮，飙升过的债券商场估计会呈现结构性的调整。

出资主张

本年中小盘基金或唱“主角”

金鹰中小盘基金跻身2008年基金年终排名“前三甲”，易方达中小盘、国联安德盛小盘精选、广发小盘生长（LOF）以及华夏中小板ETF等中小盘基金近三个月以来成绩体现杰出。剖析人士以为，2009年中小盘基金有望给出资者带来更高的报答。

而一项针对未来6个月选股方向的调研显现，约七成基金司理关于中小市值股票的偏心超越了大盘蓝筹股。基金司理普遍以为，假如商场呈现反弹，初期中小市值股票的体现往往会好于大盘蓝筹股。

“2009年，高增长的中小型上市公司或许给出资者带来高报答。”申银万国研究所朱赟剖析指出。由于行情低位启动时往往从中小盘开始，趋势建立后商场重心转移到大盘蓝筹；全体调整期间，中小盘也不乏阶段性的活泼。

出资主张

上半年盯纯债下半年看偏债

相关于股市，毛卫文以为，债市的不确定性相对低一些，依然能保持稳中有涨，仅仅像2008年大幅上扬的空间不大。

在这样的布景下，毛卫文主张，出资者应对债券商场及债券型基金构成合理收益预期，寄希望于债基仍像2008年这样超量收益必定不现实。别的，要充分考虑债券型基金在出资组合中的效果，切忌对自己出资的产品有不合理的过高希望。

好买基金研究中心庄正判别，2009年债券基金的出资战略将逐渐转向缩短组合久期，添加企业债份额，重视可转债和一级商场新股申购的出资时机。庄正主张，2009年上半年出资者重视操作稳健、组合久期适中的纯债券型基金；下半年重视操作灵敏，信用风险操控杰出的偏债券型基金。