中银国际：维持信义光能(00968)“买入”评级 目股票基础知识视频教程标价上调至21.1港元
2022-12-16 01:30:54 来源：盛楚鉫鉅网
中银世界发布研究陈述，保持信义光能(00968)“买入”评级，目标价上调至21.1港元，将本年盈余猜测上调20%，而将2022年盈余猜测下调8%。
陈述中称，猜测本年光伏玻璃将贬价30%以上，然后影响商场心情和股价，但这反而会供给一个可贵的出资时机。由于降价不只利于其长时间增加商场份额，且公司赢利仍或许大超预期。主张出资者在中报前和四季度逢低买入，该行喜爱其逾越周期获取丰盛赢利才能。
该行预期，3.2毫米和2.0毫米光伏玻璃价格本年将别离从高位跌落38%/34%至年末的26元/22.5元每平米。跟着新产能的逐渐开释，玻璃定价权也逐渐从小厂搬运到大厂，三月3.2毫米玻璃价格下调了2块也向商场传达了这一信号。两个龙头公司有动力将玻璃价格保持在一个合理区间，避免同行扩产食欲太大。跟着定价权的逐渐搬运，他们也将有才能完成价格的再平衡。
陈述说到，在昨夜电话会上，信义光能管理层表达了其有志愿在商场条件答应的情况下运用定价权来完成公司长时间商场份额的增加，并估量本年3.2毫米玻璃价格有较大时机跌破30元人民币。这一判别契合该行的预期，也符合商业逻辑，由于即便玻璃价格跌至该行猜测的26元，公司仍将可以保持挨近40%的毛利率，而该价格又能按捺同行扩产的激动，增强光能的商场方位。
该行以为，光伏玻璃是光伏产业链上最好的出资时机之一，根本不受光伏技能道路变迁影响且本钱曲线峻峭，龙头公司具有较深的毛利率护城河。但是，历史上信义光能的股价与玻璃价格呈正相关联系，价格的动摇估量很难不传导到股价上，特别是当玻璃价格跌破30元到更低方位的时分。
尽管如此，该行着重2021年的全年光伏玻璃均价仍或许比2020年同比上升14%，主要是因上一年二季度的低基数及曩昔两个月价格保持在峰值的42元。猜测公司2021年盈余(80.8亿港币)将大幅跑赢商场共同预期。引荐出资者在中报前和四季度这两个窗口增持仓位，捕捉预期差。
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