[000931中关村]爱尔眼科(300015)激进：资产暴增17倍医院超400家 11名董监高密集减持套现10亿
2022-12-27 02:30:48 来源：盛楚鉫鉅网
经过狂飙式扩张成为全球规划最大、医治量最多的眼科医疗连锁安排爱尔眼科(300015)（300015.SZ）仍存隐忧。
长江商报记者发现，建立于2003年的爱尔眼科(300015)扩张速度令人吃惊。建立之时，爱尔眼科(300015)在长沙、武汉、成都等地开设了四家医院，而到本年11月中旬，爱尔眼科(300015)及爱尔眼科(300015)工业并购基金具有的医院现已超越400家。
伴随着医院数量的胀大，爱尔眼科(300015)的财物规划也急剧添加。到本年9月底，其财物总额挨近百亿，较9年前同期添加了约17倍。
财物规划、医院数量几许级添加也给公司带来了可观的经济效益。上市以来，公司运营收入和净利润的年均复合添加率到达30%。
关于亮丽成绩，爱尔眼科(300015)方面称，公司具有分级连锁、全球资源、科教研渠道、鼓励机制等中心竞争力，加上眼科医疗范畴有着宽广的发展前景，公司一向走在医疗服务立异的前沿，这些要素叠加使得公司完成了继续高速添加。
与经运营绩高速添加不相匹配的是，公司董监高密布减持套现。据长江商报记者大略计算，2011年以来，共有11名董监高（不含其亲属）施行了减持，累计套现约为10亿元。
11月29日，爱尔眼科(300015)回复长江商报记者称，董监高减持缘于底层主干合伙人融资需求，减持借钱给合伙人入股。
不过，长江商报记者发现，爱尔眼科(300015)董监高薪酬水平偏低，这或许是董监高减持套现的重要原因。
上市9年医院添加近400家
作为A股首家民营医疗安排，爱尔眼科(300015)发明了令人惊叹的扩张速度。
爱尔眼科(300015)由陈邦一手创建，其在2003年在长沙、武汉等四地建立医院，并敏捷生长强大。2009年，公司成功在创业板(159915)挂牌。
上市之前，公司具有19家医院。依据爱尔眼科(300015)向长江商报记者供给的材料，到本年11月中旬，爱尔眼科(300015)及爱尔眼科(300015)工业并购基金具有的医院数量现已超越400家。这意味着，上市9年来，公司的医院数量添加了近400家。
长江商报记者查询发现，爱尔眼科(300015)的医院扩张首要采纳两种途径，即开设与收买以及经过工业并购基金收买。经过工业基金收买后，交给爱尔眼科(300015)运营，待标的到达必定盈余才能后，爱尔眼科(300015)再进行收买。新开设的医院，一般由爱尔眼科(300015)和合伙人联合出资，待新医院到达必定的盈余水平后，爱尔眼科(300015)经过发行股份进行收买。
除上述途径外，爱尔眼科(300015)本身也不断施行收买。Wind数据显现，2010年至今，爱尔眼科(300015)直接收买的医院约为40家，耗资约30亿元。经过收买，爱尔眼科(300015)的医院遍及全国各地，如四川南充、湖南株洲、浙江宁波、湖北荆州等地。
经过收买，不只完成了国内的医疗商场布局，国外商场的布局也逐步推进。2015年12月底，爱尔眼科(300015)完成了第一笔海外并购，耗资1.75亿元收买了亚洲医疗集团100%股权、亚洲护眼85%和亚洲医疗服务香港公司80%股权。上一年初，爱尔眼科(300015)出资2000万美元收买AWHealthcareManagementLLC75%股权，标的具有坐落美国田纳西州首府纳什维尔市的WangVision眼科中心。上一年4月，爱尔眼科(300015)耗资约11.53亿元收买欧洲最大的连锁眼科医疗安排ClinicaBaviera90%股权。后者于2007年在西班牙证券买卖所上市，旗下有76家医治中心，174名眼科医师和110名视光医师。
一再收买使得爱尔眼科(300015)的财物规划急剧添加。2009年9月30日，公司上市前夕，其财物总额为5.43亿元，而本年9月30日，财物总额到达97.31亿元，9年之间，财物规划暴增16.92倍。
急进扩张的一起，爱尔眼科(300015)的经运营绩也完成添加。爱尔眼科(300015)方面向长江商报记者供给的数据显现，上市以来，公司运营收入年复合添加率为36.73%，扣除非经常性损益后的净利润年复合添加率为47.25%。
违规运营屡次领罚单
大举扩张的爱尔眼科(300015)违规不断，秉承的罚单不在少数。
本年9月8日，广东清远工商局发布了一份行政处分决议。内容为，本年3月清远爱尔眼科(300015)违规发布未经审查的医疗广告，被处以责令中止发布、罚款4800元。
上述处分或仅仅爱尔眼科(300015)运营违规的冰山一角。
2014年2月，黑龙江工商局发布一批虚伪违法广告，爱尔眼科(300015)医疗广告中，呈现患者及医师形象，“爱尔眼科(300015)飞秒激光55万例成功摘镜手术，有例为证”等内容。工商局以为，该广告误导顾客。而此前，爱尔眼科(300015)也曾登陆该局虚伪违法广告“黑榜”。
相同由于广告，2016年，因虚伪夸张宣扬等问题，武汉爱尔眼科(300015)也登上了“黑榜”。
在产品质量及出售价格方面，爱尔眼科(300015)也有“劣迹”。
2015年9月，湖北省物价局通报了17起典型价格违法事例，爱尔眼科(300015)因虚拟原价跻身其间。通报称，武汉爱尔眼科(300015)配镜中心自当年7月1日起，展开促销活动，其间一款镜片，标明原价980元，打折价488元。出售人员一再向顾客宣扬，不少顾客为此买单。而实践上，该镜片在当年6月27日的出售价为624元。
2016年三季度，山东质监局安排展开对定配眼镜产品质量监督检查，发现菏泽爱尔眼科(300015)医院出产的眼镜产品不合格。
除了上述违规行为外，在产品出售过程中，爱尔眼科(300015)还卷进商业贿赂案。
2016年8月至12月期间，上海某公司为推销公司某品牌眼科医疗设备与正在准备开业的成都东区爱尔眼科(300015)、乐山爱尔眼科(300015)约好，若买卖达到，由上海某公司向上述两家医院依照出售设备金额2%左右给予好处费。最终，两家医院收到好处费2.9万元。监管部门确定，上海某公司构成商业贿赂行为，给予其罚款5万元、没收非法所得24.82万元。
董监高8年不间断减持套现
爱尔眼科(300015)在成绩高添加的一起，董监高密布减持套现。
董监高减持始于2011年，此时限售股解禁。2010年当年，副总经理万伟在当年8月至12月30日进行了11次减持。监事张少钰的亲属张红州也进行了减持。
尔后，郭雄伟、刘多元、李力、唐佳玲、唐仕波、李爱明、吴士君、文建惠、韩忠、王丽华等10名董监高相继进行减持。此外，上述董监高的亲属韩平飞、李晖、李惠、郭宏志、李爱军、李秀楠、刘青霞等也进行了减持。
长江商报记者查询发现，减持操作次数最多的是万伟，2011年至今，累计减持了16次。但减持数量最多的是公司副董事长、总经理李力，其算计减持1920.50万股，累计套现6.01亿元。仅次于李力的是郭雄伟，其累计减持套现2.53亿元。
开始预算，11名董监高及其亲属算计减持套现的金额挨近10亿元。
关于董监高一再减持，爱尔眼科(300015)方面回复长江商报记者称，自上市以来，公司董事长、实践操控人陈邦一向在增持公司股票，其他高管减持公司股票的行为与公司成绩无关。近年来，因新医院不断开业，合伙人在不断投入资金入股，因底层主干合伙人融资需求，公司高管减持借钱给合伙人入股。
诚如爱尔眼科(300015)所言，爱尔眼科(300015)采纳了合伙人准则，的确有底层主干合伙人入股需求资金。可是，上述董监高套现的10亿元资金真的悉数借给了合伙人？答案显然是否定的。
长江商报记者发现，爱尔眼科(300015)的薪酬水平偏低，到本年9月底，董监高中，除了副总经理唐仕波、杨智宽的年薪为162万元、100万元外，大部分低于80万元，董事、副总经理、董秘吴士君、副总经理、财务总监刘多元的年薪分别为74万元、63万元，公司收取薪酬的13名董监高算计为870.50万元。A股同业可比上市公司中，复星医药(600196)的董监高年薪大部分百万起步，其董监高年薪算计为6216.56万元。美年健康(002044)的董监高年薪80万起步，其收取薪酬的8名董监高（不含独董）算计年薪为910万元。
一券商分析师向长江商报记者称，表面上看，爱尔眼科(300015)董监高的薪酬较低，但考虑到期股权鼓励、合伙人等办法，这部分多选用股份付出，实践上，其薪酬并不低。正由于采纳股份付出，董监高一再减持套现也就很正常了。在其看来，爱尔眼科(300015)的合伙人、股权鼓励等办法，可以较大程度下降对公司本身的资金压力。仅仅，董监巨大多高位减持，对二级商场的出资者而言，或许存在信息不对称问题。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
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