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年代周报记者：罗仙仙

6月21日，证监会官显现，万联证券《初次揭露发行股票并上市》申请材料已被证监会接纳。

揭露材料显现，万联证券成立于2001年，2016年进行股份制变革，2017年完结增资扩股，2018年6月在广东证监局办理了教导存案挂号，教导组织为瑞银证券。本年5月，瑞银证券出具教导作业总结陈述中表明“万联证券已对公司运转的各方面进行了完善和标准，具有发行上市的基本条件。”

值得一提的是，本年3月，2009年起就在万联证券担任总裁的张建军离任，由罗钦城接任。除了总裁改变，万联证券由股东派遣的董事也有三人呈现改变，原独立董事陈锦德、原监事会主席兼职工代表监事王小健退休，总裁助理也由刘世验改变为何勇峰。

上述高层调整是否对推动上市发生影响？年代周报记者联络万联证券采访并发去采访提纲，其有关担任人仅在邮件回复中表明：“现阶段我公司处于申报期间，暂不承受媒体采访。”

盈余下滑增加现瓶颈

“活跃推动IPO申报作业，凭借本钱市场进步公司归纳竞争力。”在2018年年报中，万联证券在总结曩昔一年运营状况称。实际上，上市的方针自2016年以来就成为万联证券的首要运营使命，并为此再接再励。

关于万联证券活跃准备上市，经济学家宋清辉在承受年代周报记者采访时剖析称：“中小型券商上市首先是敏捷弥补本钱，其次可以进步其在中小出资者中的认知度，最重要的是在上市后会遭到更严格监督，倒逼其进步本身水平。”

从股东布景来看，万联证券为广州金融控股集团（以下简称“广州金控”）的控股企业，广州金控以49.1%的持股成为榜首大股东；其次，广州市广水国有财物运营、广州开发区出资集团和广州世界信任持股占比别离为26.89%、20.3%、3.71%。

年代周报记者注意到，广州金控旗下“主金融板块”包含广州银行、大业信任、广永期货、广金基金以及万联证券，“类金融板块”还掩盖了融资租借、小额贷款等，其次还有股权买卖渠道和互联金融的布局。但现在上述事务的运营主体中未有一家完结上市。在2019年头的广州金控的作业会议上，其总经理梁宇就表明：“2019年将全力推动万联证券、广州银行2家主金融组织IPO……并做好上市渠道的接纳和办理。”

上市不仅是广州金控力推的展开途径，也是万联证券打破当时不温不火运营状况的重要时机。依据万联证券在中国证券业协会发表的陈述，其在2010年的兼并报表中的总财物未73.18亿元，2018年底已增加至318.54亿元，营业部也从26家增加至70家，但2010年和2018年的营收别离为11.85亿元、11.09亿元，净利润别离为4.39亿元和2.54亿元。可见在近8年时间里，万联证券的运营事务、掩盖规划不断扩大展开，营收却未有增加，营收和净利润还不如8年前。

作为广东省内的本地券商，万联证券在区域内竞争力并不大。广东具有的注册券商和营业部数量均是全国首位，其间广发证券、招商证券、国信证券均在工作归纳排名中位列前十之中，别的还有榜首创业证券、长城证券、华林证券先后完结A股上市进步竞争力。

在2016年底至2018年底，万联证券的营收别离为11.45亿元、11.02亿元和11.09亿元，净利润则从2016年底的3.15亿元下降至2017年底的3.11亿元，2018年底同比下滑2成至2.54亿元。从营收结构上看，万联证券首要以生意事务、信誉事务、证券出资和买卖事务为主，三项事务的算计收入占到营收的比重到达80%；其间对生意事务尤为依靠，在2016年底至2018年底的生意事务别离奉献营收7.86亿元、4.60亿元和3.41亿元，占营收的比重别离为68.63%、42%、31%。

中诚信世界在评级陈述中指出：“在证券市场全体不景气的环境，万联证券的证券事务有所下降。”而在出资银行事务上，万联证券的仍停留在可转化债券、债券类融资及承销项目和新三板事务；财物办理事务则在2018年底呈现了办理规划的大幅下降，到2018年底的客户资管总规划为531.02亿元，同比减少了66.54%。可见，万联证券在转型上仍未有显着到打破。

关于现在中小券商的转型进展，深圳某证券公司非银工作剖析师向年代周报记者表明：“IPO承销毫无疑问在向头部会集，而券商资管事务的成绩体现分解较大，原因在于自动办理能力需求长时间培育，中小型券商需凭借组织生意事务、公司债承销、ABS事务等测验转型和事务打破。”

总裁生变

万联证券作为广州金控控股并归入财务报表兼并规划的金融组织，在高层人员上保持着多年安稳，但在上市教导期内的要害时刻，原总裁张建军离任，罗钦城顶替张建军职位。

年代周报记者依据中国证券业协会发表的年度审计陈述整理发现，在2006年至2009年，万联证券详细担任人为李舫金，其现任广州金控和万联证券的董事长。

2009年起，张建军作为万联证券有关担任人在财报中签字，这一状况继续到了2017年底。2018年起，罗钦城以法人、总裁身份呈现在万联证券的年报中。

在上述瑞银证券出具教导总结陈述中称，“依据罗钦城的首要工作阅历，其于2001年11月起至今均在发行人处任职，归于发行人内部培育的高档办理人员。”罗钦城2011年升任万联证券副总裁，并取得证监会对其任职资资历的批复。

现在，万联证券董事长仍由广州金控集团党委书记、董事长李舫金兼任任，高档办理团队包含总裁罗钦城，副总裁崔秀红、钟晖霖，总裁助理韦罡、何勇峰，财务总监、合规总监别离为吴玮颖、朱晓昱。

多位受访的业内人士均以为，2018年是券商工作较为低迷是高管改变一再的要害原因。万联证券调整高层的原因尚不得而知，但与A股上市基本要求——“最近3年内主营事务和董事、高档办理人员没有严重改变”不符。

除此之外，内控问题也一再显露在证监会行政处分中。2018年以来，万联证券呈现了两起关于其内部办理问题的处分，涉嫌违规产品、买卖合规风控缝隙、买卖人员违规展开询价等。

记者注意到，在证监会发布的证券公司分类评级与上市状况有着亲近的相关联络。在2018年证券公司分类成果中，全工作131家证券公司中有11家取得“AA”类评级的券商，均为上市公司；在28家取得“A”类评级的券商中18家完结上市，其间包含了在港股上市的国联证券；而万联证券所在的“BBB”级共有28家，其间仅有5家在A股上市，别离为长江证券、榜首创业、东北证券、国元证券、西南证券，还有东海证券与国都证券为新三板公司。

在证券业协会发布2018年度证券公司排名状况中，在“BBB”级的5家A股上市券商，万联证券总财物、净财物排名仅优于榜首创业同期的309.80亿元和86.18亿元，在97家券商中排47、43位。宋清辉向年代周报记者表明，“证监会依据分类成果对不同类别的券商施行区别对待的监管方针，例如直接影响银行对券商的授信，对下一年的运营展开发生明显的影响。”

据证监会6月21日的发表，A股排队的证券公司中，拟登陆深交所中小板有东莞证券与挑选上交所的国联证券的盯梢进展显现为“间断检查”，中泰证券、中银世界证券均进入到“预发表更新”阶段。别的，处在教导存案阶段的券商有国融证券、国开证券、财达证券等。现在来看，已接连三年停留在“BBB”级的万联证券，IPO征程仍路程遥远。

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