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时隔一个月后，A股总算再现“万亿成交额”。

2月23日：短线大盘回调空间有限 继续重视

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A股迎来普涨 半导体大涨最抢眼10万亿赛道股迸发大反弹 杠杆资金独爱茅台要点布局锂电“十四五”生物经济开展规划有望加快出炉 万亿等级商场有望快速开展创业板指单边拉升涨近3% 半导体芯片掀起涨停潮扇贝跑路的獐子岛又出事 控股股东股权将被拍卖中心一号文件发布 全面推动村庄复兴

2月23日，A股迎来普涨，创业板大幅上行，涨幅超2.8%，赛道股全线上涨更是抢眼。半导体、锂电池等板块更是意气昂扬，在遭到前期估值揉捏的超跌行情下，蓄力反弹。

依据多家基金公司的剖析，这一方面是因为板块轮动带来的反弹时机和职业根本面的向好，另一方面则是地缘危险削弱了海外加息预期，叠加前期的超跌累积，为反弹供应了支撑。

就今日领涨的半导体板块，基金公司以为，阅历了一段底部盘整时刻，部分商场参加者以为该赛道继续下探空间有限，龙头企业估值合理，存在短线参加的片面志愿。

也有公募以为，除了成绩要素以外，当时生长板块的反弹更多带有“预期”要素，趋势的建立需求调查，不主张盲目追涨，短期商场或继续震动，主张寻觅性价比较高、存在预期差的种类进行出资。

万亿成交成因安在，赛道股因何强势反弹?

2月23日，A股三大指数团体飘红。到收盘，上证指数报3489.15点，上涨0.93%;深证成指报13549.99点，上涨1.90%;创业板指报2843.87点，上涨2.82%;科创50指数报1231.08点，上涨3.98%。

中信一级职业中，电子、国防军工、轿车涨幅居前，别离上涨4.24%、3.56%、3.18%;石油石化、煤炭、农林牧渔跌幅靠前，别离跌落1.03%、1.32%、1.60%。商场成交额为10420.91亿元，打破万亿关口，较前一交易日继续放量。

在海外加息和俄乌地缘抵触，以及隔夜美欧商场均不同程度下探的布景下，A股生长股能“独善其身”，并能再次到达万亿成交额，其背面原因安在?

“今日商场微弱反弹的短期原因，是前期美联储加息与乌东形势的危险过度体现在了A股里，而且这两个要素或许仍是互斥的，假如争端分散加重，加息起伏和概率会被按捺。”诺德基金基金司理谢屹解说，在这一布景下，前期商场将一切外部不利要素线性叠加的成果需求批改。

关于美联储加息，中融基金以为影响偏短期。“A股商场更多‘以我为主’，跟着稳增加方针作用逐渐闪现，商场心情也将有所上升。”中融基金称。

上述要素外，“商场对稳增加的决心继续加码，叠加前期的超跌累积，为反弹供应了支撑，方针的继续发力也坚决了商场关于稳增加实现作用的决心。”摩根士丹利华鑫基金称。

关于今日赛道股大涨，博时基金剖析以为，这是因为相关板块前期调整比较充沛，估值逐渐回落;其职业根本面仍然较好，以新能源、轿车、数通为代表的下流使用，以及设备资料的国产化，职业景气量仍然很高，因而呈现了比较大的反弹。

依照泰达宏利基金的剖析，这一方面是因为半导体等板块轮动带来的反弹时机和职业根本面的向好，另一方面则是地缘危险削弱了海外加息预期。

商场忧虑俄乌抵触会经过跨境产业链给美欧经济批改带来危险，海外掉期交易员现已减少了对美联储未来加息的押注，隔夜掉期指数标明3月份加息50个基点的概率为19%，“而一周前，这一概率仍是56%。”泰达宏利基金称。

泰达宏利基金一起谈到，假如俄乌抵触使美国经济放缓，利率商场定价2022年加息次数会一向下降，这将为我国带来比预期更长的“钱银宽松”时刻窗口。获益于流动性利空的削弱，高弹性的生长股体现最佳。

半导体大涨最抢眼，怎么看待内外因?

在今日全线上涨的赛道股中，半导体可谓是最亮眼的那个“崽”。泰达宏利基金进剖析以为，从上一年高点至今，半导体有超越25%的降幅，前段时刻其它职业和个股连续迎来反弹时机，半导体略显缺席。之后阅历了一段底部盘整时刻，部分商场参加者以为该赛道继续下探空间有限，龙头企业估值合理，存在短线参加的片面志愿。

从近期发布的成绩快报来看，A股多家半导体公司成绩也体现亮眼，近多半公司的2021年净利同比增超50%，更有7家净利同比增一倍以上。提价逻辑方面，英飞凌发布IGBT产品提价15-20%。“关于其它细分范畴，如设备、资料而言，因为估值弹性高，也简单遭到资金喜爱。”泰达宏利基金表明。

从半导体、芯片板块景气量来看，摩根士丹利华鑫基金预期其2022 年全体成绩增速绝对值水平缓所处置位仍然处于较高方位，“加之职业供需缺口仍存在，长时刻也将继续获益于工程师盈利的开释和国产代替的加快，因而仍值得要点重视。”

“获益于国产代替拉动，当时半导体职业的国产化需求仍然较为微弱，长时刻看仍有较大生长空间。”博时基金称。

在该公司看来，未来1-1.5年，半导体设备资料的国产化是重要的出资主线之一。从不同的下流使用范畴来看，该公司主张出资者要点重视轿车电动化&智能化及其上游的轿车半导体标的，成绩增加确定性相对更高。

趋势建立仍待调查

往后看，泰达宏利基金以为，除了成绩要素以外，当时生长板块的反弹更多带有“预期”要素，趋势的建立需求调查，不主张盲目追涨。

考虑到两周后行将迎来“两会”，该公司表明，防卫板块是一个较保险的挑选。

关于地缘政治严重，中融基金以为当时还存在不确定性。前史规则显现，除非迸发广泛规划的抵触，区域部分严重的影响往往是脉冲式的，且偏短期。单纯危险偏好带来的商场风格改变有限，但因俄罗斯为资源出口大国，首要兴旺经济体的制裁或带来原油、天然气、农产品、金属的供应缩短，从而影响某些产业链的供需格式，这种改变继续的时刻一般较长。

但该公司对国内经济不失望，以为稳增加方针、宽松的钱银环境下，A股商场不存在系统性危险，今日的反弹是对前段时刻失望的商场环境的批改。“但短期商场或继续震动，主张寻觅性价比较高、存在预期差的种类进行出资。”

在博时基金看来，“稳增加”的大布景下，A股大概率将继续震动，结构性行情仍将连续，获益方针支撑的大基建板块短期确定性相对更高，将更受资金喜爱，仍可恰当重视。

谢屹则仍然对全年坚持达观心情。他以为，驱动我国股市的仍是我国经济的根本面，而现在横向看是明显优于其他商场的。

“一起。时刻维度纵向看经济周期也在本身的底部，后续复苏概率远大于继续下降的概率。尽管进程仍是一直会遭到外部要素的扰动，可是全体向上仍是主旋律。”由此，他主张出资人能够坚持达观。

跟着 3 月全国两会的接近，摩根士丹利华鑫基金估计工业、服务业稳增加方针将进一步加码，有助商场预期进一步趋稳。跟着宽信誉、稳增加信号增强，利率将回归上行，危险偏好迎来批改。

“与此一起，美联储加息窗口渐近，出资者心情也将趋于稳定，相同将有利于商场回暖。”该公司称。