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珠江啤酒股份有限公司董事长张志勇表明，广州是一座充满活力的城市，也是一座立异之城，期望经过此次协作，进一步加强两边在技能研制、商场场推行等方面的协作，一起打造我国甚至国际一流的啤酒品牌。一起，他也期望广州能成为全球闻名的消费品集散地，招引更多优质企业落户。据介绍，此次签约的项目包含食品饮料、电子信息、先进配备制作、现代服务业等范畴，总出资额达300亿元。

天风证券股份有限公司刘章明,吴文德近期对珠江啤酒进行研讨并发布了研讨陈述《97带动产品结构晋级，费效继续优化改进盈余才能》，本陈述对珠江啤酒给出买入评级，当时股价为6.58元。

珠江啤酒(002461)

事情：公司发布2022年三季度陈述，前三季度完成经营收入41.11亿元，同比增加10.56%；完成归母净利润5.71亿元，同比下降4.05%；完成扣非归母净利润5.26亿元，同比增加5.37%。其间，单三季度完成经营收入16.79亿元，同比增加11.86%；完成归母净利润2.57亿元，同比下降9.64%；完成扣非归母净利润2.40亿元，同比增加4.14%。

疫情局势安稳，旺季降临终端出售稳健向好，中心高级产品继续放量高增。三季度华南地区受疫情影响较小，随同啤酒出售旺季降临，公司三季度啤酒销量完成稳健增加。2022Q3公司完成啤酒销量45.5万吨，同比增速7.0%；完成吨价3689.5元，同比增加4.5%。公司高端化进程继续推动，前三季度高级啤酒销量同比增加16.41%，中心产品97纯生前三季度销量同比增加45.31%。单三季度来看，97纯生增加环比有所降速，咱们以为首要系即饮场景受限等影响。

本钱压力有待缓解，费效优化助力盈余才能改进。单三季度完成归母净利润2.57亿元，同比下降9.64%，扣非净利润完成4.14%增加，首要系非流动资产处置损益改变较大。公司22Q3完成毛利率44.93%，同比下降6.47pcts；完成归母净利率15.29%，同比下降3.64pcts。出售/办理/研制/财政费用比率分别为13.38%/5.39%/3.27%/-3.28%，同比改变-3.38/-0.95/-0.27/0.51pcts。现在公司本钱端压力尚存，有望随同新一轮原材料收购逐渐缓解。公司随同降本增效办法不断推动和产品高端化结构优化，盈余才能有望继续改进。

安身基地商场推动产品结构改进，掌握即饮商场投合职业主旋律。公司结构晋级主线推动顺畅，中心单品体现亮眼，短期有望坚持强势增加势头。安身“3+N”（雪堡、纯生、珠江+特征）品牌战略，不断完善品牌结构，开辟新产品。一起稳固地域优势，深耕华南商场，捉住即饮商场进一步推动产品结构晋级。此外，公司多事务模块开辟探究，啤酒事务与白酒事务交融开展打造新业态，文化产业继续发力。公司有望充沛发掘基地商场增加潜力，加快公司规划增加。

盈余猜测：因为公司盈余才能继续改进，但非流动资产处置损益呈现较大改变，猜测公司2022-2024年完成营收由49.03/51.64/54.31亿元小幅上调至49.56/52.21/54.93亿元，同比增加9.22%/5.33%/5.21%；完成归母净利润由6.73/7.86/8.79亿元下调至6.21/7.24/8.33亿元，同比增加1.61%/16.59%/15.04%，保持“买入”评级。

危险提示：疫情重复危险、原材料价格动摇危险、中心产品出售不及预期等

证券之星数据中心依据近三年发布的研报数据核算，国金证券刘宸倩研讨员团队对该股研讨较为深化，近三年猜测准确度均值高达97.44%，其猜测2022年度归属净利润为盈余6.99亿，依据现价换算的猜测PE为20.82。

最新盈余猜测明细如下：

该股最近90天内共有12家组织给出评级，买入评级7家，增持评级5家；曩昔90天内组织方针均价为8.73。依据近五年财报数据，证券之星估值剖析东西显现，珠江啤酒（002461）职业界竞争力的护城河杰出，盈余才能一般，营收成长性一般。财政健康。该股好公司目标3星，好价格目标3星，归纳目标3星。（目标仅供参考，目标规模：0~5星，最高5星）

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