阿里巴巴股票什么时候上市(阿里巴国税局长巴股票哪里上市)

两市成交打破6000亿，作为世界第二大经济体，这点成交量能成什么事？一个阿里巴巴的市值就将近2万亿人民币，真的要在国内大A股上市……，这A股立马被烫平！
底子没这个才能接住…导读：融孚律师事务所高档合伙人林菡表明，阿里巴巴请求转为两层首要上市，将招引更多世界本钱看向香港商场，正如阿里巴巴在其公告中所称，其于本年年末完结香港两层首要上市后，投资者既可持续挑选以纽交所上市的美国存托股，也能够经过香港联交所上市的普通股持有阿里巴巴股份。而且美股和港股的定价彼此独立，在当前因《外国公司问责法案》带来的中概股摘牌危机这一环境下，关于还在犹疑此刻是否能够投入中概股的投资者来说，阿里巴巴请求转为两层首要上市无疑是给了新的挑选、一剂定心剂。

7月26日，阿里巴巴集团在港交所发布公告称，阿里巴巴集团寻求于香港联合买卖所首要上市，在香港联交所完结审阅程序后，阿里巴巴将在香港联交所主板及纽约证券买卖所两地两层首要上市。此前的2019年11月，阿里巴巴曾在香港二次上市。

比较于二次上市，两层首要上市有哪些不同？两层首要上市，将给阿里巴巴带来哪些利好？本年3月以来，根据《外国公司问责法案》（HFCAA）的“预摘牌名单”不断更新，许多中概股都遭受了被列入名单的压力。阿里巴巴等中概股以两层首要上市的方法拥抱港股，这将带来什么样的影响？

公告截图

两层首要上市和二次上市，它们的差异在哪里？

公告显现，阿里巴巴现在在香港联交所主板第二上市，将会依照香港上市规矩请求香港为首要上市地（“请求”），预期将于2022年年末前收效。相关首要上市流程完结后，阿里巴巴将成为以美国存托股份（“美国存托股”）于纽约证券买卖所（“纽交所”），以及以普通股于香港联交所两层首要上市的公司。本公司于美国挂牌的存托股及在香港上市的普通股能够彼此转化，投资者可持续挑选以纽交所上市的美国存托股或许以于香港联交所上市的普通股其间一种方法持有本公司的股份。

转为在港两层上市，某种意义上能够说，这是阿里巴巴的再一次回归。

2007年，阿里巴巴B2B事务曾在香港联交所上市；2014年，阿里巴巴谋划全体上市，首要考虑的目的地便是香港联交所，还展开了相关路演。但由于相关束缚等原因，阿里终究转赴纽交所。2019年11月，阿里巴巴在香港第二上市。

尔后，阿里巴巴在香港联交所的大众流转量明显添加。公告材料显现，到2022年6月30日止六个月，阿里巴巴股份于香港商场的日均买卖量约7亿美元，其股份于美国商场的日均买卖量约32亿美元。

第二上市和两层首要上市，它们的差异在哪里？

第二上市，即二次上市（secondary listing），它指的是一家公司在两地上市相同类型的股票，并经过世界保管行和证券经纪商完结股份跨商场流转。这种方法首要以存托凭据（Depository Receipts，“DR”）的方法存在。

假如一家公司以DR的方法进行二次上市，那么它根底股份的来历便是公司新发行的普通股。在定价上，以定价日当天公司在原商场（例如美国股市）的市价，作为其参考价进行折算，并由发行人与承销商协议后承认价格，在新的上市地发行普通股。第二上市也是阿里巴巴此前选用的方法。

两层上市（dual primary listing），是指两个本钱商场均为“榜首上市地”。在这种方式下，即便一家公司在美国现已上市，可是在香港商场，仍按当地商场规矩发行上市。它需求恪守的规矩与在香港初次IPO彻底一致。同一公司在这两个商场中的股票无法跨商场流转，其股价体现相对独立，甚至会呈现价差。

26日上午，融孚律师事务所高档合伙人林菡对观察者网表明，对企业而言，二次上市的首要优势是监管上需求满意的要求相对比较简略，联交所考虑到公司在海外买卖商场首要上市，现已受其首要上市地的规矩和控制束缚，因而颁发了必定的豁免优待方针，其上市本钱更低。不过它的危险也很明显：比方未来难以被归入港股通、需求承受额定估值危险——二次上市的商场价格与原商场严密相关，假如在认购时原商场呈现价格动摇并跌出定价区间，那么它打新破发的危险就会比较高。

比较之下，两层首要上市除非发行人取得联交所特别豁免或修正，不然须彻底恪守香港《上市规矩》，其监管更为严厉、流程更杂乱、时刻本钱更高，但也正因如此它和本地上市没有太大差异，也不会影响公司在其他商场的上市位置，一起更简略被世界投资者承受，扩展其股东根底。在方针上，它也更易于契合A股商场监管，被归入港股通，以及为之后回A股商场构成“三地上市”奠定根底。

大势所趋&双向奔赴：“预摘牌名单”压力之下，中概股加快拥抱港股

值得一提的是，尽管二次上市的要求愈加简略，可是从理论上来讲，假如有关企业一旦被迫在主上市地（比方美国）退市，那么其二次上市地买卖的股票相同或许面对退市清算危险。某种程度上，这也是中概股在港“两层首要上市”，益发遭到重视的重要原因之一。

2020年，美国《外国公司问责法案》（HFCAA）经签署收效。2021年11月美国证监会（SEC）经过修正案，明确要求在美国上市的外国公司须恪守美国大众公司管帐监督委员会审计规范，不然将面对退市。关于中概股而言，这是一场团体危机——即便终究因中美审计争端达成了新的一致意见，或许没有实践退市，但在企业被列入“预摘牌名单”中的压力之下，商场对这部分中概股的决心会降温，这将不免对商场预期、股票价格和商场估值发生进一步影响。

《外国公司问责法案》的摘牌名单不断更新，SEC网站截图

林菡表明，本年3月以来，不少中概股由于没有满意《外国公司问责法案》（HFCAA）的要求，被归入“预摘牌名单”，且逐渐列入“承认摘牌名单”，尽管“进入有关名单不意味着就会当即退市，假如接连三年被列为“Commission-Identified Issuer”，才会被SEC制止该公司股票在美国的买卖所或在美国境内以其他方法进行买卖”，在美上市中概股何去何从终究仍是要取决于中美审计监管协作的发展与成果。

谈及阿里巴巴等中概股挑选两层首要上市回归港股，林菡表明，在完结两层首要上市之后，有关中概股公司能够更好地去应对在单一商场上市的危险不承认性，更好地应对外部环境改变带来的应战。现在，知乎、贝壳、小鹏、抱负等中概股公司，现已完结在美国和香港两层首要上市。

值得一提的是，傍边概股回归港股之际，港股也相同张开了怀有。

这是一场双向奔赴。

本年6月，香港财政司司长陈茂波在承受媒体采访时表明，现在特区政府正在准备更多支撑办法，为中概股回港上市供给便当。其间包含正竭力向内地有关部门争夺，容许在港上市中概股归入港股通。

陈茂波称，内地投资者对中概股知道程度及爱好较高，“愈加乐意买”，估计该办法有利于提高中概股流动性及估值水平，招引中概股回流港股。据陈茂波泄漏，香港已进行准备工作，方便中概股进行二次上市或两层首要上市。

林菡表明，阿里巴巴请求转为两层首要上市，将招引更多世界本钱看向香港商场，正如阿里巴巴在其公告中所称，其于本年年末完结香港两层首要上市后，投资者既可持续挑选以纽交所上市的美国存托股，也能够经过香港联交所上市的普通股持有阿里巴巴股份。而且美股和港股的定价彼此独立，在当前因《外国公司问责法案》带来的中概股摘牌危机这一环境下，关于还在犹疑此刻是否能够投入中概股的投资者来说，阿里巴巴请求转为两层首要上市无疑是给了新的挑选、一剂定心剂。于此一起，阿里巴巴如尔后顺畅归入港股通，离内地投资者也更进了一步。

“关于现在已在预摘牌/承认摘牌名单的中概股而言，阿里巴巴此次将目光投向两层首要上市也是很好的演示，起到重拾投资者对中概股决心的带头作用。”