000568股吧[东方证券新开户权限]东方证券新开户权限

5月17日，华虹半导体科创板IPO上会取得经过，公司拟募资金额高达180亿元，有望成为历史上继中芯世界（532.3亿元）、百济神州（221.6亿元）之后的科创板第三大IPO。

过会次日，半导体板块早盘继续走高，沾沾自喜华虹半导体港股一度涨幅超10%，中芯世界、ASMPT等港股均有不同起伏的上涨。

2020年中芯世界登陆A股，开盘大涨246%，市值一度打破6000亿元，现在，“我国半导体双雄”中的“老二”华虹半导体能重现当初中芯世界的光辉吗？

系国内第二大晶圆代工厂，主攻老练制程和特征工艺

20世纪80年代，跟着制作工艺水平的进步，集成电路的产线建造、工艺研制及人才和本钱需求不断添加，大都IDM（IntegratedDeviceManufacturer）不肯或无力承当巨额投入所带来的危险，所以专心于集成电路晶圆代工的企业鼓起，华虹半导体的前身公司就是沾沾自喜之一。

1997年，华虹半导体前身上海华虹NEC电子有限公司建立，8年后，经过股权重组，华虹半导体在香港建立，专心芯片代工事务，并于2014年在港交所主板上市。

与中芯世界专心高端制程的道路不同，华虹半导体建立后的十多年内一直在8英寸产线低制程工艺上深耕，直到2018年才开端建立12英寸产线，现在制程才能到达55nm。

华虹半导体为客户供应8英寸及12英寸两种大力的晶圆代工及配套服务。2020年到2022年，公司8英寸晶圆相关收入别离为620281.87万元、742298.94万元和990902.78万元，近三年的复合增加率为26.39%，收入增加首要来自于产品组合的优化晋级。2020年到2022年，公司12英寸晶圆相关收入别离为43615.76万元、310044.64万元和675772.22万元，近三年的复合增加率为293.62%，该部分收入悉数来自于公司2019年四季度开端投产的12英寸产线，跟着12英寸产线的产能爬坡、工艺逐渐安稳，公司12英寸产品收入及占比快速增加。

在业界28nm常常被以为是老练制程和先进制程的分界线，28nm及以上的制程工艺被称为老练制程，28nm以下的则被称为先进制程。现在，晶圆代工企业龙头台积电现已能够量产3nm芯片，中芯世界则在本年宣告量产12nm芯片。

尽管在制程上不占优势，但华虹半导体却在“特征工艺”上做出了自己的成果——招股书介绍，华虹半导体是职业界特征工艺渠道掩盖最全面的晶圆代工企业，也是全球产能排名榜首的功率器材晶圆代工企业。

依据ICInsights发布的2021年度全球晶圆代工企业的经营收入排名数据，华虹半导体是我国内地第二大、全球第六大晶圆代工厂。此次回A上市，华虹半导体拟募资180亿元，首要投向华虹制作（无锡）项目、8英寸厂优化晋级项目、特征工艺技能创新研制项目和弥补流动资金。

股权结构闪现，华虹半导体控股股东为华虹世界，实践操控人为上海市国资委。

逆势增加：消费电子商场疲软，华虹营收近三年复合增加率达58.44%

第三方调研组织Omdia的计算数据闪现，2022年第四季度全球智能手机出货量总计3.015亿部，与上年同期相比下降15.4%，而第四季度的全球PC商场更是暴跌了28.5%，创下多家组织自追寻PC商场出货量以来降幅最大的季度。

在消费电子商场需求疲软的大环境下，工业链上游的晶圆代工企业的营收也受到了必定的影响。沾沾自喜，国内晶圆代工龙头中芯世界营收和赢利均同比下滑，2023Q1营收14.6亿美元，同比下降20.6%；归母净赢利2.31亿美元，同比下滑48.3%。在成绩阐明会上，中芯世界联席CEO赵水兵曾表明，一季度集成电路工业全体处于底部，工业和轿车范畴相对稳健，手机和消费电子工业链库存仍旧高企。

华虹半导体主营收入首要来自晶圆代工事务。与中芯世界不同，华虹半导体通讯产品和计算机范畴产品占比较小，且消费电子范畴的首要芯片为MCU等芯片，全体受消费电子商场需求动摇的影响较小。2020年到2022年，公司主营事务收入别离为663897.63万元、1052343.59万元和1666674.99万元，最近三年的复合增加率达58.44%。

华虹半导体2023年一季度完成了营收、赢利双增加，沾沾自喜一季度营收6.31亿美元，同比增加6.1%；归母净赢利1.52亿美元，同比增47.9%。

财报闪现，华虹半导体本年一季度成绩增加来自嵌入式非易失性存储器和分立器材，销售收入别离增加68.2%至2.39亿美元、28.3%至2.33亿美元，这些特征工艺器材的需求商场恰好是轿车和工业场景。

华虹半导体总裁兼履行董事唐均君曾表明，尽管当时芯片范畴低迷状况长进改进，部分客户库存还处于较高水平，公司强化与包含新能源轿车在内的工业链客户的事务协同来更好地满意商场需求，以求强大公司在非易失性存储器以及功率半导体等渠道的商场供应，使产能利用率坚持高位运转。

IDC亚太区研讨总监郭俊丽在承受贝壳财经记者采访时则表明，相较于台积电、三星等企业的先进制程，华虹半导体或许不具有竞赛优势，但其依据“特征工艺”的企业定位，依然能够找到合适自己的商场时机。

研制投入占比低、毛利率低，华虹半导体赚“辛苦钱”

三年前，中芯世界从IPO被受理到科创板上市仅用了45天，创下了A股十年来最快上市速度的纪录。上市首日，股价上涨起伏超越200%。现在大陆晶圆代工“老二”华虹半导体也将迎来科创板IPO，华虹半导体能成为下一个中芯世界吗？

依据ICInsights的计算，2016年至2021年，全球晶圆代工商场规模从652亿美元增加至1101亿美元，年均复合增加率为11.05%。我国内地晶圆代工职业起步较晚，但增加敏捷，依据ICInsights的计算，2016年至2021年，我国内地晶圆代工商场规模从46亿美元增加至94亿美元，年均复合增加率为15.12%，高于全球职业增加率。

现在，晶圆代工商场份额散布较为显着，肯定龙头台积电占有了半数以上的商场份额，在技能、产能、营收、赢利等方面遥遥抢先。依据TrendForce的计算，2021年全球前十大晶圆代工厂商场份额表中，华虹半导体排在第7位，商场份额约为1.5%，而首位台积电商场份额则为51.6%，中芯世界排第5位，商场份额为4.9%。

在技能和商场份额上不占优势的华虹半导体毛利率近两年来低于职业平均水平。华虹半导体招股书闪现，2020年到2022年，公司归纳毛利率别离为18.46%、28.09%和35.86%，职业均值为12.50%、31.51%、37.02%，中芯世界这三年的归纳毛利率为23.78%、29.31%、38.30%。

华虹半导体对此表明，2021年及2022年，公司经过新产品新技能导入、优化产品组合、提高产品价格，一起华虹无锡12英寸产线规模化效应逐渐闪现，公司产品单位成本相应下降，公司毛利率水平快速提高，保卫公司华虹无锡12英寸仍在产能爬坡阶段，导致2021年及2022年公司全体毛利率水平略低于同职业可比公司均值。

毛利率低，赚“辛苦钱”背面，华虹半导体的研制投入占比也不及中芯世界等晶圆代工龙头企业。在研制投入上，2022年，华虹半导体研制费用率为6.41%，中芯世界的研制费用率为10%，职业均值为6.56%。

郭俊丽以为，尽管华虹半导体和中芯世界并称“我国半导体双雄”，可是两者在企业定位、产能、研制投入上仍有较大的差异，“想要取得职业抢先的位置，（华虹半导体）还有更长的路要走”。

新京报贝壳财经记者李梦涵修改岳彩周校正柳宝庆