[中源协和]年赚60亿的金龙鱼业绩出炉北上资金先知先觉提升仓位

3月24日，国内最大的农产品和食物加工企业之一的金龙鱼发布了2020年全年成绩：全年营收1949.22亿元，同比增14.2%；归母净利60.01亿元，同比增11%。

因为早在2月，金龙鱼已发布成绩快报，在阅历了这一个月的消化和调整后，股价已从最高值的145.62元回调近半，市盈率也降至72.36倍。阅历了从疯狂到惊惧，再到现在的镇定看待，金龙鱼究竟还香不香呢？

年报闪现，从细分事务板块看，金龙鱼的食用油、大米、面粉、醋、酱油等中心事务仍然坚持稳健增加态势，而另一大主业的饲料原料事务相同完成销量、收入和赢利全面上涨。

2020年，无论是金龙鱼的厨房食物事务，仍是饲料原料事务，都遭受了极大的外部压力。

厨房食物事务方面，因为年头疫情的忽然袭来，整个餐饮行业遭受了巨大的冲击，金龙鱼在餐饮途径的产品销量天然也大幅承压。但从成果看，金龙鱼成功地转危为机，在疫情期间尽力让面向家庭消费的小包装产品和面向食物工业客户的产品销量提高。此外，因为疫情加大了顾客心理上关于健康日子的需求，在这样的关键下，金龙鱼充分发挥强壮的研制立异才能，推出例如“零反式脂肪”系列食用油、功能性面条等新品，获得商场的活跃反应，也带动了金龙鱼高附加值产品板块的高速增加。

饲料原料事务方面，非洲猪瘟的负面影响年内逐渐衰退，带动了事务销量、收入和赢利的上涨。但第四季度原材料价格的上涨和套期保值的账面丢失暂时拖累了年报的财政体现。全体看，这份年报的成绩体现远不能体现金龙鱼的全盛状况。但一起，也能看到金龙鱼在压力之下克服了“大船难掉头”的固有形象，体现出了极高的运营灵活性和成绩稳定性。

关于出资者而言，衡量一家公司价值的除了稳健的安全边沿，另一方面便是未来的生长性。金龙鱼在米面油细分赛道的龙头形象无须赘述，那它未来的生长点又在哪里呢？

跟着人们日子水平的日益改进，厨房食物端的需求不断呈现出健康化、高端化、高附加值的结构改变趋势。以食用油的消费量为例，国家粮油信息中心猜测，19/20年度国内食用植物油品类依次为豆油、菜籽油、棕榈油、花生油，算计占比约为86%，葵花油、山茶油、橄榄油、玉米油、棉籽油等其它油品算计占比14%。而我国人饮食结构中emega-3和omega-9脂肪酸的摄入相对缺乏，未来关于富含这些脂肪酸的花生油、菜籽油等附加值更高的产品占比有望上升，此外橄榄油和亚麻籽油等也已逐渐走进顾客的视界。

这样的改变在金龙鱼的年报中已初露端倪。金龙鱼指出，2020年在食用油方面，高端产品“金龙鱼”稻米油、外婆乡小榨菜籽油、“欧丽薇兰”橄榄油、“胡姬花”花生油等产品均获得较好的商场体现；在大米方面，高端品牌“乳玉皇妃”、“稻谷鲜生”系列产品继续热销；在面粉方面，高端产品“金龙鱼”河套平原雪花粉、“金龙鱼”澳大利亚麦芯小麦粉等产品遭到顾客欢迎，销量稳步增加。

在高端商场的先行已令金龙鱼牢牢地掌握住了高端品牌形象的树立时机。依据国际品牌实验室2020年《我国500最具价值品牌》数据，“金龙鱼”的品牌价值高达人民币452.73亿元。而“金龙鱼”、“欧丽薇兰”、“胡姬花”也已成为我国归纳食物行业的知名品牌，在高附加值的细分范畴现在堆集的强壮品牌影响力将成为金龙鱼未来增加的重要推手。

另一方面，金龙鱼继续经过并购、合营等方法不断拓宽新的品类和产品线，扩展事务范畴和规模，稳步推动高增加和互补性事务，不只可以提高全体产业链的运营功率，也带来了极强的协同效应。

正是在体现出了长时间稳健且具有未来生长潜力的布景下，跟着估值的回落，具有典型价值出资风格的北上资金正先知先觉地不断加仓金龙鱼。Choice数据闪现，2月23日金龙鱼发布成绩快报当日，北上资金持股640万股，占流通股份额为1.79%，而到3月23日，北上资金已达1,206万股，占流通股份额上涨至3.38%。

而从持股集中度看，自1月20日起，金龙鱼的户均持股就开端继续增高。到3月19日，金龙鱼股东户数共215,054户，户均持有流通股1,658股，较1月20日的1,484股增加11.73%。从旁边面也闪现出投机资金流出后，金龙鱼的价值出资特点正在闪现。