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肯定超乎预期!

6月10日：短线大盘技术上还有回调压力 耐

今天可申购新股：无。今天可申购可转债：无。今天上市新股：灿能电力。今天可...

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360旗下的鲁大师(03601)将于10月10日登陆香港资本商场，出资者们对这只股票好像充满了非同小可的热心。

上市前夜，暗盘买卖现已热心高涨，一度涨超47%，最高报价4港元，可谓2019年最火爆的港股!

截止到发稿，利弗莫尔证券的暗盘买卖显现其报价3.75港元，较招股价2.7港元涨38.89%。每手1000股，不计手续费，每手已赚1000港元。

关于鲁大师这款软件，周鸿祎的三六零(601360.SH)是它的大股东。

2010年9月，3Q大战迸发前夕，鲁大师参加三六零的“免费软件起飞方案”，至此成为周鸿祎“安全帝国”的一份子。

该方案经过出资、孵化、协作及收买等方法，协助免费软件范畴创业者完成进一步开展。参加三六零今后，用户装置鲁大师的一起会绑缚装置360浏览器，而360浏览器广告的点击也会使鲁大师取得收入分红。

此前获277倍超量认购

2019年9月20日，两次折戟的360鲁大师第三次向港交所递送了IPO招股书。

一周后，鲁大师公告称，将于9月26日至10月2日进行全球出售揭露招股。

依据公告显现，公司拟发行6000万股，其间，香港揭露出售600万股，世界出售5400万股，还有最多15%超量配股权，每股发行价介乎2.3至3.0港元，如按最高价3.0港元计，最高募资额达1.8亿港元，预期将于10月10日在香港联交所主板上市。

据商场音讯泄漏，360鲁大师取得了277倍超量认购，远超此前火爆的百威亚太2.64倍的超量认购。

鲁大师为什么如此火爆?

伴随着互联长大的90后对鲁大师必定不生疏。

作为一款专门为PC/智能手机供给测评的软件，鲁大师是不少装机用户的必选项。

而除了鲁大师软件外，鲁大师亦接连为用户推出其他有用的软件，例如别离于2017年11月推出Dual Space、2018年4月推出AImar及2012年2月推出360省电王，现在累计具有7款软件产品。

信任这7款产品中总有一款你们用过!

依据弗若斯特沙利文陈述，到2018年底，鲁大师在国内的个人电脑及移动设备每月活泼用户的商场份额别离为98.8%及58.9%。

截止2019年4月，鲁大师产品的每月活泼用户数为1.253亿人次，包含有用软件的每月活泼用户1.204亿人次、游戏库的每月活泼人数0.049亿人次。

这样的独占位置，有人拿鲁大师和今年年初上市的中烟香港比较。

数据显现，中烟香港上市时取得了102倍的超量认购，现已被称为火爆。鲁大师277倍的超量认购，不得不说是今年以来最火爆的个股了!

商场看好的4大理由

在冷清的港股，鲁大师这只新股为何迸发，收成277倍超量认购呢?

分析师以为有4个首要的原因：

1、企业盈余增速高且现金流足够

招股书显现，2016年至2019年前四个月(以下简称“陈述期内”)，鲁大师的运营收入增加很快(三年358%)别离为人民币0.7亿元、1.23亿元、3.20亿元和1.14亿元，相应的净利润增加别离为人民币0.32亿元、0.56亿元、0.76亿元和0.28亿元(三年增加140%)。

到2016年、2017年及2018年12月31日止年度以及到2018年及2019年4月30日止四个月，来自在线广告服务的收入别离为人民币6680万元、人民币9770万元、人民币17460万元、人民币4220万元及人民币6520万元，别离占总收入95.7%、79.7%、54.5%、43.2%及57.4%

运营现金流大幅正向增加和年底现金流及等价物足够，加上融资，能够支撑鲁大师未来几年事务高速开展需要。

2、鲁大师是硬件检测独立范畴的肯定龙头，和各大厂商联系杰出(Intel 、华为、AMD等)，活泼用户量份额占比大。

以跑分测评软件发家的鲁大师在PC机时代出尽风头。许多用户在买电脑时会用鲁大师进行硬件检测，点评电脑的各项功用。对缺少计算机硬件专业知识的普通用户来说，非常受欢迎。鲁大师推出操作体系优化功用也深受用户的喜欢，因而积累了很多的用户。

依据弗若斯特沙利文，到2018年12月31日止年度，鲁大师是我国最大的个人计算机及智能手机硬件和体系评测及监控解决方案供货商，根据个人计算机及移动设备每月活泼用户商场份额别离为98.8%及58.9%。到2019年4月，产品的每月活泼用户约为1.253亿人，包含工具软件的每月活泼用户120.4百万人及游戏库的每月活泼用户4.9百万人。

产品的每月活泼用户中，来自我国的每月活泼用户为103.8百万人，面向海外商场产品的每月活泼用户为21.5百万人。

巨大的活泼用户量是互联科技公司盈余继续高增加的根底。

3、发行时估值较低

早在2018年9月，360鲁大师控股有限公司向港交所递送了上市请求，但6个月后失效。

在两周后的2019年3月21日，鲁大师再次向港交所递送招股书。

9月20日，360鲁大师控股有限公司的港股主板IPO请求总算经过聆讯。

相关于其他烧钱的互联科技公司(用户流量和市销率估值)鲁大师具有非常好的毛利和净利润率、现金流，成绩能接连稳定增加，且盈余继续扩展，鲁大师都具有必定优势。

当时香港正值IPO隆冬，出资者比较慎重，由于香港风云，恒指等港股大跌，全体估值遭到压抑，许多方案IPO的企业由于商场报价不抱负，纷繁推延上市方案。

为了发行成功，鲁大师特意寻觅两家组织和三位个人作为柱石出资者，发动绿鞋维护机制，港股商场假如是科技股，除非盈余状况非常杰出，不然很难取得出资认可，鲁大师因而保存定价，没过火估值，贱价招引短期出资者。

4、恰逢港股10月重新开始投进，鲁大师占有先机

港股8月只要1家IPO。

最近2个月港股商场暂停了IPO发行，9月底康复，百威亚太(调低IPO定价)和复虹汉霖等大盘新股发行上市，打新活泼资金回流。鲁大师定于9月25日到10月2日发行，占有先机。

最近虽有14只新股IPO，大部分是知名度一般的中小盘或香港本地股等，受香港风云影响申购。

线上流量事务作为鲁大师的老本行，事务可继续性和盈余性尚有空间。不过为了防止事务单一，鲁大师仍方案将运营重心转移至增收不增利电商事务。

因而，IPO融资将投入以下事务，增强企业竞赛和继续开展才能。

商场不看好的2大理由

工作都有双面。

有看好的分析师，天然也有不看好的分析师。

不看好鲁大师的分析师以为：

1、 鲁大师主运营务收入依靠360集团的占比过大

据招股书发表，360鲁大师大部分收益首要来自于360集团及嵩恒络。

2016年至2019年前四个月，来自360集团的收益占总收益的份额别离为67.2%、41.3%、22.4%、19.6%及25.2%。

一起，来自嵩恒络的收益别离为900万元、4150万元、2400万元、690万元及110万元，别离占总收入的12.9%、33.9%、7.5%、7.1%及9.7%。

从股权结构来看，360鲁大师的第一大股东为360科技，股权占比到达41.37%，郊野为第二大股东，占比27.67%，然后是嵩恒络，占比为23.64%。

2、360鲁大师营收中心事务的广告也呈逐年下降趋势

招股说明书显现，2016年至2019年前四个月，来自线上广告服务的收入别离为6680万元、9770万元、1.74亿元和6523万元，别离占总收入的95.7%、79.7%、54.5%和57.4%。

用户层面来看，PC版360鲁大师软件2016至2019年前四个月月活用户数约别离为4000万人、5500万人、5900万人及6600万人。移动设备版的360鲁大师月活用户数量则是呈下降趋势，2016年至2019年前四个月,均匀月活人数别离约为700万人、600万人、400万人、200万人。

2017年至2019前四个月，线上游戏事务的游戏库的月活数量别离约为900多万人、1100万人、600多万人和500万人。

一起，招股书中显现，360鲁大师为了留住用户、坚持竞赛力，有必要继续分配很多资源于研讨与开发活动，然后可能会影响到经运营绩。一起危险中还正告，假如没能保持住工具软件的用户根底，360鲁大师的主页导航服务用户将削减，然后直接影响到线上广告服务的收益，这项占其主页导航服务收益的大部分。