[银行上市]煤炭行业去产能概念股有哪些？煤炭行业去产能概念股一览

煤炭职业去产能概念股有哪些？煤炭职业去产能概念股一览 西山煤电：煤炭资质最好，供应侧变革空间较大 西山煤电 000983 研究机构：海通证券分析师：吴杰 编撰日期：2016-02-17 山西最优焦煤资源公司，精选整合产能，尽显当年高超决议计划。1、公司依托全国最大炼...

煤炭职业去产能概念股有哪些？煤炭职业去产能概念股一览

西山煤电：煤炭资质最好，供应侧变革空间较大

西山煤电 000983

研究机构：海通证券分析师：吴杰 编撰日期：2016-02-17

山西最优焦煤资源公司，精选整合产能，尽显当年高超决议计划。1、公司依托全国最大炼焦煤基地山西，具有多处最优质的煤炭和焦炭矿区，矿区的焦煤、肥煤和炼焦精煤等煤种质量均高于商场均匀水准，具有中低灰、中低硫、低磷的特色，加上离消费地近，公司煤炭资源具有极强的竞赛优势。2、2011年整合时，在商场张狂拿矿的时分，公司冷静地拒绝了一半的整合矿井，因为忧虑资源储量和盈余的不确定性。终究在吕梁和临汾仅整合产能540万吨(临汾6座480万吨+古交1座60万吨)，这在其时已算优质财物，但现在仍处于亏本状况。

供应侧变革助力本钱下降，优质煤企中心赢利有望表现。公司是年头总理挑选下矿的企业，理应做出榜样，不管在时刻上仍是起伏上。2014年，公司人工本钱占本钱份额高达23%。2015年前三季度本钱同比下降23%至141亿元，归母净赢利同比降12%至不到1亿元。此次供应侧变革提出的五大使命中的“降本钱”的中心方向应该便是下降人工本钱，作为具有全国最优质焦煤资源的公司，产品的中心竞赛力必将在人工本钱问题解决后而让其他企业无法逾越，然后长时间保持安稳的盈余护城河。参阅现在兖矿集团和陕煤集团(3年减员2万人和1.5万人，占总职工总数20%左右)，咱们以为现在国企的开始减人方针大都会都是参阅20%的起伏(尽管咱们以为实践能够削减的人数远不止这些)，假如再加上人均薪酬的下降(人均薪酬的下降起伏能够很大，若依照同在山西的民营公司永泰动力看，公司的人均本钱能够下降50%以上)。归纳预算，公司的人工本钱能够下降20-30亿元。

全国将来2-3年将削减7亿吨产能，估计山西产能削减较少，西煤或许获益。从全国减产的状况看，咱们以为山西削减产能的或许性和起伏都会较小，一来山西自身资源优势显着，假如人员本钱下降合理，企业的盈余才能能够远大于其他区域，不必大起伏削减产能;二来山西的GDP首要靠煤炭，假如大起伏削减产值，省里的财政收入下降或许较快，在省里在山西公民也都难以承受。因而，山西削减产能的或许较少，山西的企业都或许获益。

咱们猜测西山煤电2015-2017年EPS别离为0.09元、0.12元、0.15元，按2016年2倍PB给予方针价10.44元。相对职业2015年均匀1.3倍的PB，一方面咱们以为职业的PB将上升，一起因为供应侧变革，公司相对其他公司的资源优势和本钱下降空间较大，因而，咱们给予公司2016年2倍PB，预算公司方针价10.44元，初次给予公司买入评级。

危险提示：供应侧变革进程缓慢，山西人员分流难度高于预期。

潞安环能：煤炭资质较好，需等候价格弹性

潞安环能 601699

研究机构：海通证券 分析师：邓勇 编撰日期：2015-12-07

出资关键：

传统优质煤炭公司，安全边沿高。潞安环能是一家纯煤炭公司，首要出产喷吹和动力煤，因为盈余较好，一向没有考虑转型，公司的时机来自煤价的反弹或许集团财物注入。

本部煤炭竞赛优势显着，在建矿井盈余也较好。1、本部矿井主产喷吹煤，未来将进步喷煤份额。公司本部主产贫瘦煤，部分以原煤出售，部分洗选后制成喷吹煤，公司现在喷吹煤洗选份额现已到达46%，而依照揭露材料公司实践洗选份额能够进步到55%，跟着电煤供应的逐步过剩，公司入洗率有望进步。别的，跟着国内钢厂大型化以及炼钢喷吹煤技能的推行，公司喷吹煤煤价存在长时间逾越其他煤种的或许。2、在建产能较多，在建产能盈余才能优于大都职业界公司。公司2018年可达4700万吨产能，年均产值增速5%。首要经过对潞宁780万吨和临汾720万吨煤矿的整合来完结产值的添加。此两区域以气肥煤和焦煤为主，煤质较好，相对其他公司的整合矿井盈余或许性也较高。

山西三大煤炭基地建造，公司有望成为兼并主体。山西新任省委书记王儒林提出整合山西煤炭基地的方针，计划将山西的几大集团兼并为三大煤炭基地，依照这个思路，山西动力煤，无烟煤和焦煤的7大集团很或许兼并为三大集团。现在看，潞安和阳煤、晋煤煤种也比较挨近，近期更有报导潞安阳泉存在兼并整合的或许。

集团尚有很多盈余的煤炭财物和煤化工财物。集团2014年产值计划1.25亿吨(山西省内9000万吨)，2.5倍于上市公司，集团上市时许诺5-10年内完结全体上市，且山西省政府也力推五大集团全体上市，公司外延式添加可期，现在集团比较老练的煤矿是司马300万吨和郭庄180万吨煤矿，都是财物质量优秀的矿井。集团的煤制油演示项目也有或许在未来盈余，假如依照公司上市时全体上市的许诺，也都有有注入的或许。

估计公司2015年-2017年EPS0.08元、0.07元、0.17元，依照2016年1.2倍PB给予公司方针价7.68元。公司2014年年报中从前说到要活跃探索电商转型，建立电子交易渠道，完结产品络出售。但进展一向较慢，公司根柢厚，是煤炭职业界财物优质的标的，煤价反弹的优质种类，因为近期煤炭价格趋势性反弹的时机较小，所以给予2015Q3净财物的1.2倍PB，方针价7.68元，中性评级。

危险提示：煤价跌落，公司盈余仍有下滑的或许，假如公司活跃介入电商转型，则相对值得重视。

阳泉煤业：煤价弱势致3季度单季首亏

阳泉煤业 600348

研究机构：长江证券 分析师：董辰 编撰日期：2015-10-23

陈述关键

事情描绘

公司今天发布2015三季报，前3季度公司完结运营收入133.59亿元，同比下降20.76%;完结归属母公司净赢利2.68亿元，同比下降47.83%;完结EPS 为0.11元。据此核算，3季度公司完结归属母公司净赢利-0.55亿元， 同比下降160.88%;3季度完结EPS-0.02元，2季度EPS 为0.11元。

事情谈论

3季度产品煤产值同环比上升，但销量环比下滑。3季度公司完结产品煤产值785.3万吨，同比上升19.99%，增幅环比扩展10.88个百分点， 肯定量环比上升5.07%;3季度产品煤销量1605.6万吨，同比上升10.17%，环比下降5.14%。3季度产品煤产值同比上升部分源于本年度收买长沟煤矿原煤洗选，但销量环比走弱主因下流需求疲弱。

本钱操控良好难抵煤价弱势，毛利率环比下滑。3季度煤炭供需仍旧宽松，公司主力矿井地点商场价格环比走弱。3季度公司吨产品煤收入227.83元，环比上半年均价跌落39.53元，吨产品煤本钱206.13元， 环比上半年下降16.88元，吨产品煤毛利环比上半年下降22.65元至21.69元。全体来看，本钱操控较好但难抵弱势煤价，3季度公司煤炭事务毛利率9.52%，较上半年下降7.06个百分点。

管理费用操控得力，期间费用同比下降。3季度公司期间费用总计4.32亿元，同比下降11.18%。其间3季度出售及财务费用同比别离上升0.45亿元、0.19亿元，管理费用同比下降1.19亿元。财务费用添加主因银行借款添加及借款利息支出添加。弱势行情下费用操控部分缓冲公司盈余才能的下滑，重要性显而易见。

销量及煤价环比下滑致3季度成绩单季首亏。受制于煤价弱势及销量环比下滑，3季度公司毛利环比下降3.76亿元，降幅41.51%。3季度所得税环比上升1.03亿元(2季度-0.54亿元)。3季度公司完结归属净赢利-0.55亿元，环比下降3.10亿元，上市以来单季度首亏。

公司产能添加潜力较好，保持“增持”评级。15-16年为公司技改矿投产顶峰，公司成绩弹性有望进一步提高。咱们猜测公司15-17年EPS 别离为0.08、0.05、0.06元;对应PE 别离为93、133、119倍，保持“增持”评级。

永泰动力：拟设三家售电公司，电力事务再发力

永泰动力 600157

研究机构：广发证券 分析师：安鹏，沈涛 编撰日期：2015-11-04

公司公告拟现金出资 14.7亿，建立北京、河南、江苏三家售电公司

公司今天公告，控股子公司华兴电力拟以现金方法出资建立三家电力出售子公司：1、华兴售电公司，注册资本金10亿元(100%);2、江苏华兴售电公司，注册资本金2.6亿元(80%);3、河南华兴售电公司，注册资本2.6亿元(100%)。

布局售电商场，显现电力事务拓宽决计，未来也将享用变革盈余

本年3月发改委发布电改9号文以来，连续出台多个配套文件，电力企业也连续建立售电公司，尽管放开售电侧尚无详细计划，但永泰动力作为动力、物流、出资一体化，并且在电力事务上不断布局的企业，此次建立售电公司，再次显现公司在电力事务方向的拓宽决计，估计跟着电改的推动， 公司提早布局售电商场，也将享用变革盈余。

发电事务再发力：增发再投火电，累计有望奉献14亿元盈余

公司于15年5月完结对华兴电力股份公司53.125%股权的收买，完结后持有63.125%股权。华兴电力首要财物为电厂，总装机容量903万千瓦：控股装机容量491万千瓦(权益462万千瓦)。公司10月发布增发预案修订案， 拟增发49亿元，其间35亿元用于出资332万千瓦发电机组，公司估计新建电厂净赢利算计估计为10.8亿元，其间归归于母公司的净赢利约6亿元， 加上现在机组盈余，未来电力事务总之归于母公司净赢利或许到达14亿元以上。

公司动力、物流、出资多点布局，盈余来自电力确定性较强

公司布局动力、物流、出资事务，除煤炭、电力事务外，公司出资惠州燃料油谐和配送中心项目，并出资物联渠道，充电桩事务以及页岩气事务。咱们估计公司15-17年EPS 别离为0.06元、0.08元和0.11元，对应16年PE 为61倍，估值优势不显着，但看好公司事务多点布局，特别是增发带来的电力事务盈余添加预期，保持对公司“买入”评级。

危险提示：在建及待建项目进展低于预期。

陕西煤业：本钱费用操控难抵煤价弱势，3季度亏本额环比扩展

陕西煤业 601225

研究机构：长江证券 分析师：董辰 编撰日期：2015-10-27

事情描绘。

公司今天发布2015三季报，陈述期内公司完结运营收入270.73亿元，同比下降11.21%;完结归属母公司净赢利-18.06亿元，同比下降295.58%;完结EPS为-0.18元。据此核算，3季度公司完结归属母公司净赢利-8.51亿元，同比下降973.37%;3季度完结EPS-0.09元，2季度EPS为-0.07元。

事情谈论。

3季度营收同环比下滑，部分源于煤价弱势。公司前3季度完结煤炭产值8130.99万吨，煤炭销量10116.54万吨。其间3季度完结煤炭产销量别离为2828.99万吨、3458.54万吨。3季度公司完结营收80.89亿元，同比下降13.68%。环比2季度下滑22.22%，3季度营收同环比双降部分源于煤继续弱势。公司3季度运营本钱为58.58亿元，环比下降17.99%，降幅不及营收致3季度毛利率环比下降3.73个百分点。

本钱操控较好难抵煤价弱势，煤炭毛利率下滑。以销量口径核算，前3季度公司吨煤收入及本钱别离为251.33元、178.02元。其间3季度公司吨煤收入219.73元，环比上半年均价跌落48.02元，降幅17.93%;吨煤本钱160.78元，环比上半年下降26.21元，降幅14.02%。全体来看3季度公司降本获得必定成效，但仍不抵煤价弱势，吨煤毛利环比上半年下降21.81元，降幅27.01%。3季度煤炭毛利率26.83%，环比上半年下滑3.34个百分点。

期间费用同比上升，财务费用增幅较大。公司3季度期间费用算计27.72亿元，同比上升1.98亿元，增幅7.69%。其间出售费用同比上升15.04%，财务费用同比上升55.75%。管理费用同比下降6.15%。

3季度公司亏本环比扩展。3季度公司本钱及费用操控较好，但受制于商场供需宽松，煤价跌势不改对盈余继续冲击。3季度公司完结毛利22.31亿元，环比下降10.26亿元，降幅31.50%。3季度完结归属净赢利-8.51亿元，环比增亏1.87亿元。

陕北矿区本钱优势仍旧显着，产能添加潜力较好，保持“买入”评级。公司陕北矿区运营优势显着，渭北老矿区产能调整利于降本，在建小保当矿供给产能添加空间。咱们猜测公司15-17年EPS别离为-0.25、-0.19、-0.20元，保持“买入”评级。