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2024-01-13 11:39:56 来源：盛楚鉫鉅网
1.有色周期品短期进入sellinmay阶段。
全球定价的有色种类行情在5月一般是春季补库完毕，进入夏日去库形式，再加上春季补库为表征的经济预期修正带来了逆周期方针短期见顶，所以5-6月份有色全体行情是比较差的。
但这也是个开端，经济季节性回调又导致对周期幻灭的失望心情以及逆周期方针从头回潮的预期，到了夏休完毕，秋季补库开端+逆周期方针回潮，又会推进新的一轮大宗提价，在此布景下，有色种类中铜根本面最好，践行要点重视云南铜业（000878）。
2.在5-6月，有色周期品的时机首要来自黄金，清晰看多金价！
1)周期幻灭导致逆周期方针从头回潮的预期起来，流动性放松预期从头上升。这其实是08年至今一波接一波阑珊式宽松的老戏码，尽管缺少新意，但商场总是健忘，对周期短期企稳常常线性外推。咱们以为，在全球经济增加仍未呈现新的技术进步引擎之前，这次也没什么不一样。
2)原油跌落限制美国通胀。美国页岩油商场份额继续提高，opec减产扛不了多久。上一年10月份油价见顶直接驱动了10月美国cpi见顶，美联储11月中旬认识到cpi回落趋势形成才开端转向鸽派，现在相同的故事或许重演；事实上，上一年10月也是国内干流公募底部买入的时分。
回头去看，美联储作为全球最无足轻重的流动性总闸，利率决议计划不或许太提早，顶多是个同步目标，5月议息会鲍威尔说话以为也根本是张望情绪。咱们的决议计划不能由美联储现在怎样忽悠来左右，而是要看美联储的七寸——cpi怎样改变。
3)近期美国经济数据再怎样超预期黄金不跌反涨，体现坚硬，美元反而比较疲弱，阐明金价对利空要素已不灵敏。一是美国1季度gdp同比环比均为3.2%超预期有较大库存堆积和逆差短期改进的暂时性要素，放缓趋势难以反转。二是4月pmi美国大幅回落且低于预期，欧元区反而有所改进，原先欧元区快速下行阶段带来的美元强势态势或许反转。
4)纽约黄金期货持仓视点，总体上是smartmoney的商业性净多头近期继续上升，一起相对后知后觉但也是首要推升力气的投机性持仓上星期呈现空头明显减仓，多头加仓痕迹，这阐明押注金价进一步跌落的力气已耗费殆尽，金价上升气势正在积累。这契合历史上金价见底上升过程中持仓结构改变的规则。
综上，现在时点，咱们以为金价下行危险根本开释殆尽，上行概率正在增强，咱们或许正站在相似上一年10月初的金价拐点上，咱们在此清晰看多黄金！
危险提示：美国经济好于预期，美联储加息超预期。
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中国8月CPI年率2.3%，预期2.1%，前值2.1%。中国8月PPI年率4.1%，预期4.0%，前值4.6%。
08:00【统计局解读8月CPI：主要受食品价格上涨较多影响】从环比看，CPI上涨0.7%，涨幅比上月扩大0.4个百分点，主要受食品价格上涨较多影响。食品价格上涨2.4%，涨幅比上月扩大2.3个百分点，影响CPI上涨约0.46个百分点。从同比看，CPI上涨2.3%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。1-8月平均，CPI上涨2.0%，与1-7月平均涨幅相同，表现出稳定态势。
08:00【 统计局：从调查的40个行业大类看，8月价格上涨的有30个 】统计局：从环比看，PPI上涨0.4%，涨幅比上月扩大0.3个百分点。生产资料价格上涨0.5%，涨幅比上月扩大0.4个百分点；生活资料价格上涨0.3%，扩大0.1个百分点。从调查的40个行业大类看，价格上涨的有30个，持平的有4个，下降的有6个。 在主要行业中，涨幅扩大的有黑色金属冶炼和压延加工业，上涨2.1%，比上月扩大1.6个百分点；石油、煤炭及其他燃料加工业，上涨1.7%，扩大0.8个百分点。化学原料和化学制品制造业价格由降转升，上涨0.6%。
08:00【日本经济已重回增长轨道】日本政府公布的数据显示，第二季度经济扩张速度明显快于最初估值，因企业在劳动力严重短缺的情况下支出超预期。第二季度日本经济折合成年率增长3.0%，高于1.9%的初步估计。经济数据证实，该全球第三大经济体已重回增长轨道。（华尔街日报）
08:00工信部：1-7月我国规模以上互联网和相关服务企业完成业务收入4965亿元，同比增长25.9%。
08:00【华泰宏观：通胀短期快速上行风险因素主要在猪价】华泰宏观李超团队点评8月通胀数据称，今年二、三季度全国部分地区的异常天气（霜冻、降雨等）因素触发了粮食、鲜菜和鲜果价格的波动预期，但这些因素对整体通胀影响有限，未来重点关注的通胀风险因素仍然是猪价和油价，短期尤其需要关注生猪疫情的传播情况。中性预测下半年通胀高点可能在+2.5%附近，年底前有望从高点小幅回落。
08:00【中国信通院：8月国内市场手机出货量同比环比均下降】中国信通院公布数据显示：2018年8月，国内手机市场出货量3259.5万部，同比下降20.9%，环比下降11.8%，其中智能手机出货量为3044.8万部，同比下降 17.4%； 2018年1-8月，国内手机市场出货量2.66亿部，同比下降17.7%。
08:00土耳其第二季度经济同比增长5.2%。
08:00乘联会：中国8月份广义乘用车零售销量176万辆，同比减少7.4%。
08:00央行连续第十四个交易日不开展逆回购操作，今日无逆回购到期。
08:00【黑田东彦：日本央行需要维持宽松政策一段时间】日本央行已经做出调整，以灵活地解决副作用和长期收益率的变化。央行在7月政策会议的决定中明确承诺将利率在更长时间内维持在低水平。（日本静冈新闻）
08:00澳洲联储助理主席Bullock：广泛的家庭财务压力并非迫在眉睫，只有少数借贷者发现难以偿还本金和利息贷款。大部分家庭能够偿还债务。
08:00【 美联储罗森格伦：9月很可能加息 】美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩”的政策。美联储若调高对中性利率的预估，从而调升对利率路径的预估，并不会感到意外。
08:00美联储罗森格伦：鉴于经济表现强劲，未来或需采取“温和紧缩的”政策。
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