拟赴港新股发行，威st国通马汽车如何讲述“新故事”？

威马轿车在折戟科创板后，总算挑选了和“蔚小理”相同的路途，冲刺港股IPO。

日前，港交所发布文件显现，威马轿车已提交上市请求书，联席保荐人为海通世界、招银世界和中银世界，但估值、募资金额等中心信息则未有发布。有音讯称，威马轿车考虑在港股IPO寻求10亿美元募资。

对资金渴求促进威马赴港上市

作为诞生于2015年的威马轿车，现已能够算作是造车新势力中的元老级车企了，乃至曾一度与“蔚小理”并肩，被业界称为“造车四小龙”。但在其他造车新势力企业逐步显露头角，进入快速开展的要害时期，威马轿车却堕入开展滞后的困境。车辆自燃、高管纷繁离任、被吉祥集团以为侵略其商业秘密，索赔21亿元等负面音讯层出不穷，致使威马轿车的销量攀升日渐困难，声量也大不如前。

想要打破当下的困局，再次走入造车新势力干流赛道，就必须谋求新的开展路途，且往后的研制费用也将只增不减。关于威马轿车来说，赴港请求IPO就成为了要害，需求为长时间“作战”备下足够的粮草，然后满意其对资金的渴求。

招股书显现，在2019-2021年，威马轿车三年算计收入达91.77亿元。扣除经销商返利等，公司实践营收三年算计109.17亿元，但威马轿车同期的净亏本率分别为235.2%、190.3%、173.0%，经调整威马轿车净亏本率分别为229.5%、158.1%、113.1%；同期，威马轿车归母净亏本三年算计达174.35亿元，经调整净亏本三年算计达136.32亿元。由此来看，亏本带来的必然便是现金流问题。

但从融资状况来看，到上一年10月5日取得5亿美元的D轮融资，威马轿车已完成了累计金额达350亿元的11轮融资，成为了造车新势力之最。

不过，资金优势并未给威马轿车带来加成，其间的一个原因在于，重财物在不断“吸血”。揭露材料显现，威马轿车有温州、黄冈两大制造厂和线下621家点，要确保两大系统的正常运作，都需求巨额的投入。

另一个原因在于事务才能稍显瘦弱。

招股书显现，公司2022年第一季度售出7476辆电动轿车。但纵向比照来看，同期小鹏轿车、抱负轿车、蔚来轿车、哪吒轿车和零跑轿车交给量分别为3.46万辆、3.17万辆、2.58万辆、3.02万辆和2.16万辆。威马轿车一个季度的销量乃至不如前四名的月均销量；自2018年9月推出首款车型到2021年年末，威马轿车累计销量为83495辆，但仅2021年一年，“蔚小理”的年销量已均迫临10万辆。

枷锁与优势并存

威马轿车的销量欠安也源自产品实力有待进步。“自燃”和“锁电”问题一直是其悬于头顶的达摩克利斯之剑。据揭露报导，2020年10月，有3辆威马EX5产生自燃；2021年12月，4天内又有3辆威马EX5产生自燃。而2020年的自燃事情还直接导致威马召回了1282辆轿车产品，召回原因正是动力电池的缺点问题。2022年前4个月，威马也在海南产生了3次自燃事情；2022年年头，有威马车主称发现车辆存在疑似“锁电”状况导致续航打折，被这种状况困扰的车主不在少数，该状况导致不少用户开端维权。

一位了解威马轿车的业界人士告知《华夏时报》记者：“威马轿车在电池方面的最大问题在于它在挑选供货商系统方面考虑并不周全，之前采用了许多家电池企业，但几家电池企业在市面上并不闻名。为什么现在大部分车企都会去跟头部的电池企业协作？是因为这些企业关于安全、关于电动车的技能要求、资质的判别，都是有口碑的，可是处于二三线的乃至四线的电池企业，体量小，又不具有资金实力，必定有必定的危险问题。企业本身的才能就决议了企业挑选的维度，而挑选了这种电池供货商的企业很或许会因而呈现一些问题。威马这样跟它的供货商资质，产品技能，然后还有对安全的认识，都有比较大的相关，威马未来需求在这方面加强管理。”

除了电池方面存在问题，威马轿车的产品定位不明晰也是其在后续开展中待处理的问题。上述业界人士表明：“威马在新势力企业中的定位不清晰，产品标签不明显。比方特斯拉主打科技标签、蔚来尽力将服务做到极致、抱负主打中大型二胎家用SUV等等，但说到威马，它主打的标签是什么？我们都不知道。威马的产品缺少一个清晰卖点，阐明其存在产品定位比较含糊的问题。其次，威马轿车此前的产品定位区间为10万元-20万元，这虽然是目前国内最大的商场，也是竞赛最剧烈的细分商场。这样的一个布局就要面对和造车新势力部分布局堆叠的一起还要和大部分传统企业竞赛，再没有清晰的产品主打标签，竞赛难度可想而知。”

但威马轿车现已留意到了产品布局有待改进的问题。招股书显现，算上将于下半年推出商场的威马M7，威马估计将具有EX5（包含EX5-Z）、EX6、W6、E5（包含E5Pro）及M7五款车型。一起，其将在2023年推出根据Caesar途径的全新SUV、轿车及MPV车型。到时，威马将完成对全品类车型由A级到B级产品的全面掩盖。

抛去威马轿车存在的问题，客观来看，威马轿车也具有必定的优势。详细来看，威马轿车的首要出资人，包含上海，合肥，湖北等在内的7个地方政府出资组织，也包含了比如城通基金，五矿集团，国出本钱(6.250,-0.01,-0.16%)，红塔集团等4家央企本钱。一起，包含百度、腾讯、红杉、SIG海纳创投、线性本钱、成为本钱在内的数家高科技出资组织，也重注出资了威马。北京博星证券研究所所长兼首席出资参谋邢星告知《华夏时报》记者：“威马轿车能集齐国家本钱，地方政府本钱及科技圈本钱这三大类出资者，首要来说出资者均认可威马的高科技企业身份，也认可威马的开展形式和战略规划。究竟威马轿车有百度出资入股和主动驾驶技能赋能，在主动泊车和回忆泊车方面仍是比较先进的。”

造车职业的“烧钱”才能众所周知，亏本百亿也或许仅仅暂时的。邢星坦言，威马轿车假如赴港IPO成功，就进一步处理了资金问题，产品布局也会很快跟上，再有新技能与途径建造的加持，其交给量也将得到提高。只需威马轿车能打破本身的枷锁，亏本有望继续收窄，扭亏为盈或许也指日可下。